7月份財(cái)政存款、銀行分紅繳款以及央行曾定向注入的流動(dòng)性相繼到期，令機(jī)構(gòu)資金壓力加大。不過(guò)，今日央票將連續(xù)第五周暫停發(fā)行，央行維穩(wěn)意圖鮮明

⊙記者王媛○編輯顏劍

昨日，銀行間市場(chǎng)交易員經(jīng)歷了7月來(lái)神經(jīng)最緊繃的一天。

昨日下午，多位交易員向上證報(bào)記者透露，銀行間市場(chǎng)前臺(tái)交易收市時(shí)間再現(xiàn)延遲。這是自6月流動(dòng)性風(fēng)暴過(guò)去后，銀行間本幣交易系統(tǒng)7月來(lái)首次延遲。

“早盤(pán)還有隔夜資金融出，但很快就告罄?！睋?jù)交易員透露，昨日開(kāi)盤(pán)，短期資金就相對(duì)較緊，市場(chǎng)轉(zhuǎn)而融入14天等中長(zhǎng)期的資金。但臨近尾盤(pán)時(shí)，部分機(jī)構(gòu)資金仍然緊缺，一些機(jī)構(gòu)因此申請(qǐng)延遲交易，才令頭寸得以平盤(pán)。

從資金價(jià)格來(lái)看，各期限資金價(jià)格全線上漲。漲幅最大的為3個(gè)月回購(gòu)利率，僅上行了24個(gè)基點(diǎn)，隔夜和7天回購(gòu)利率也分別上行7個(gè)基點(diǎn)和17個(gè)基點(diǎn)，收至3.12%和3.94%的水平。

業(yè)內(nèi)人士指出，昨日資金面相對(duì)較緊，其原因是多方面“共振”的結(jié)果。

一方面，7月份財(cái)政存款和銀行分紅繳款，令機(jī)構(gòu)資金壓力加大；另一方面，6月資金面最緊之時(shí)，央行曾定向給部分銀行注入的流動(dòng)性，已于近日相繼到期。

此前的6月下旬，央行表示，已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持。據(jù)交易員透露，這些定向的“流動(dòng)性支持”期限多為1個(gè)月，已在近期到期，流出銀行體系。

事實(shí)上，這不是近期銀行間本幣交易系統(tǒng)第一次延遲。今年5月20日和6月下旬，該系統(tǒng)也曾出現(xiàn)過(guò)延遲，但從貨幣當(dāng)局的表態(tài)來(lái)看，當(dāng)下的資金環(huán)境已與此前大不同。

在此背景下，市場(chǎng)人士認(rèn)為，從央行不斷維穩(wěn)的態(tài)度來(lái)看，昨日資金緊張僅是暫時(shí)性的。

昨晚，央行未發(fā)布央票發(fā)行公告，意味著今日央票將繼續(xù)暫停發(fā)行，這是央票連續(xù)五周暫停發(fā)行，而此前，公開(kāi)市場(chǎng)也已連續(xù)四周“零操作”。這與6月下旬，央行堅(jiān)定回籠流動(dòng)性“冰火兩重天”。

光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高表示，昨日延遲交易不排除個(gè)別機(jī)構(gòu)頭寸管理出問(wèn)題，但更關(guān)鍵的還是看央行的態(tài)度，目前央行的維穩(wěn)意圖未變。

“從央行的不斷出面表態(tài)和近一個(gè)月的操作思路表明，央行維穩(wěn)流動(dòng)性的意圖強(qiáng)烈，在外匯占款下降的背景下，未來(lái)不排除央行重啟逆回購(gòu)及定向逆回購(gòu)的可能性?！彼硎尽?/p>

但6月流動(dòng)性風(fēng)暴過(guò)后，當(dāng)下機(jī)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性的預(yù)期較為謹(jǐn)慎，認(rèn)為未來(lái)資金面將維持在緊平衡水平。上海證券報(bào)記者近日對(duì)近30家機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，以銀行間7天質(zhì)押式回購(gòu)為例，58%受訪者認(rèn)為將在4-5%之間，而二季度該回購(gòu)利率的平均水平為4.53%。