天有不測風(fēng)云。

上班路上正好接受中央電臺的直播采訪，本來前一天說好的問題主要還是討論主板和創(chuàng)業(yè)板的聯(lián)動以及創(chuàng)業(yè)板的走向，但是早上醒來，提問中就多了一個招商配股的評論。

這個時候招商要配股？

是的，消息是這么公布的。

證監(jiān)會什么意思？

當(dāng)然不是打壓市場的意思。

為什么這個時候公布？

計(jì)劃跟不上變化。

什么時候的計(jì)劃？

應(yīng)該是年初的計(jì)劃。

如果投資者記憶不錯的話，年初伴隨著銀行股的強(qiáng)勢，民生銀行的債轉(zhuǎn)股一時成為市場搶手的品種，再融資成為不少股份制商業(yè)銀行的關(guān)注焦點(diǎn)，這說明什么？

這說明，銀行，特別是除了工農(nóng)中建交之外的中小銀行，資金都是短缺的，有強(qiáng)烈的補(bǔ)充資金的沖動，這種需求和中國目前中小企業(yè)融資難的狀態(tài)是相對應(yīng)的，中小企業(yè)的貸款絕大部分來自中小金融機(jī)構(gòu)。

當(dāng)然，這并不是證監(jiān)會選擇這個時候公布招商銀行配股獲批的理由，有網(wǎng)友非常憤怒地指責(zé)這是腦子進(jìn)水，自毀長城。在水皮看來，誰也沒有這種主觀故意，職能部門不過是按部就班，各行其事而已；但是，的確說明，這個管理層的管理能力太成問題。肖鋼主席如果連這點(diǎn)內(nèi)部流程都整不明白的話，我們又怎么能指望能協(xié)調(diào)好與各大部委、機(jī)構(gòu)，以及投資者這些個外部關(guān)系？九龍治水，不亂才怪。

這個時刻釋放招行的消息給市場傳遞的信號是混亂和糊涂的，IPO本身已成魔咒，再加一道再融資，難道非把市場攪黃了才稱心如意，損人不利己?。?！

表面上看，銀行股短期遭遇的沖擊還不少，更大的則是央行上周末宣布的徹底放開貸款管制，一是取消了貸款下限打七折的規(guī)定，二是取消了貼現(xiàn)票據(jù)加點(diǎn)的規(guī)定，三是取消了農(nóng)信社貸款利率上限的規(guī)定。毫無疑問，這是中國金融業(yè)利率市場化的重大變革，盡管存款利率并沒有放開，銀行自主定價權(quán)無從談起，但畢竟是一個進(jìn)步。更有評論認(rèn)為這可以降低中小企業(yè)融資成本，體現(xiàn)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。不過，從實(shí)際的效果看，這個時刻放開管制，其實(shí)，象征意義大于實(shí)際意義。首先對銀行的沖擊是比較小的，今年一季度的數(shù)據(jù)表明，貸款利率取下限的不過11%，取不取消波瀾不驚；其次，目前，中小企業(yè)是貸款無門，中小銀行無錢可貸，也就是貸款是供不應(yīng)求的，求都求不到的東西，誰還奢望打折？如果說可以增加企業(yè)的議價能力，那也就是大型央企而恰恰不是中小企業(yè)；再者，從市場的反應(yīng)看，股市低開高走，銀行股基本上消化了這個利空的消息，也正因?yàn)榭缸×水?dāng)天的拋壓，敏感的分析才覺得弱勢正在改變，第二天才會出現(xiàn)難得的主板和創(chuàng)業(yè)板雙雙走高的現(xiàn)象，有沒有場外增量資金不好說，但是場內(nèi)機(jī)構(gòu)顯然有補(bǔ)倉要求。

金融當(dāng)然是要為實(shí)體服務(wù)的。但是，再強(qiáng)調(diào)一次但是，靠放棄利率管制意思不大，靠給招商多配30億股也解決不了什么問題。在目前的情況下，應(yīng)該果斷降低存款準(zhǔn)備金率才是正確的抉擇。目前存準(zhǔn)高達(dá)20%，這和穩(wěn)健貨幣政策本來是矛盾的，歷史上是外匯占款人民幣不斷增加被動提升造成的，但現(xiàn)在不一樣，5月份外匯占款人民幣才是1月份的十分之一，600億，6月份外匯占款人民幣不但沒有增加，反而減少了400億，這種情勢說明，流動性正在發(fā)生變化，“錢荒”不是沒來由的，熱錢正在流出中國，如果不合理的存準(zhǔn)是為對沖外匯占款人民幣投放的，那么，現(xiàn)在是否應(yīng)該作出反向調(diào)整呢？

央行，做點(diǎn)你該做的決策。