中小投資者謹(jǐn)防成為“裸泳者”　　上證指數(shù)還在2000點(diǎn)附近掙扎，創(chuàng)業(yè)板卻屢次上演驚人上漲，近期市場(chǎng)上更是出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板、中小板股票有基金聯(lián)合坐莊，甚至可能有“老鼠倉(cāng)”等內(nèi)幕交易的質(zhì)疑。業(yè)內(nèi)人士提醒中小投資者，謹(jǐn)防成為最后的“裸泳者”。

　創(chuàng)業(yè)板瘋狂漲勢(shì)背離業(yè)績(jī)

今年以來，上證指數(shù)“熊”弱不堪，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)“?！卑匀?，一直讓投資者不解。

回顧今年的A股市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板上漲55%，上證指數(shù)卻跌了近13%。盡管所有人都說創(chuàng)業(yè)板有風(fēng)險(xiǎn)，但與之形成鮮明對(duì)比的卻是瘋狂的交易。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板流通市值僅占滬深A(yù)股總市值的6%，交易量卻貢獻(xiàn)了20%。

瑞銀證券分析師陳李坦言：“創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)在天上了，所有的人都在買創(chuàng)業(yè)板，但并非長(zhǎng)期持有而是每天滾動(dòng)交易，整個(gè)小盤股交易量非常驚人?！?/p>

相對(duì)于業(yè)績(jī)不佳的大盤股，創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股業(yè)績(jī)是否真如預(yù)期那么好，能夠支持指數(shù)創(chuàng)下三年多來新高？

7月份以來創(chuàng)業(yè)板公司“中考”成績(jī)逐漸浮出水面：在所有355家創(chuàng)業(yè)板公司中，竟然有162家公司上半年凈利潤(rùn)同比下滑，占比高達(dá)45%。當(dāng)然也有相當(dāng)一部分企業(yè)業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但對(duì)于一些認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板“閉著眼睛都能買”的投資者而言，如此“瘋狂”著實(shí)令人擔(dān)憂。

事實(shí)上創(chuàng)業(yè)板今年漲勢(shì)如此之好，是由于其中的權(quán)重股表現(xiàn)最好。創(chuàng)業(yè)板中最大的60家企業(yè)今年漲幅達(dá)80%，最小的100家公司漲幅只有40%?！耙环矫?，創(chuàng)業(yè)板里權(quán)重股的上漲有基本面支撐，大股票全年盈利預(yù)測(cè)增長(zhǎng)高達(dá)65%；另一方面，這些公司普遍有一個(gè)重要的特征，就是有很多超募資金，隨著融資成本不斷上升，超募資金的財(cái)務(wù)收入為企業(yè)利潤(rùn)作出巨大貢獻(xiàn)?！标惱钪赋觥?/p>

陳李表示，絕大多數(shù)成長(zhǎng)股明年根本無法實(shí)現(xiàn)在今年的基礎(chǔ)上再增長(zhǎng)40%，可能有三四家企業(yè)可以做到，但絕對(duì)不會(huì)超過50家企業(yè)。

基金涉嫌坐莊拉動(dòng)小盤股

創(chuàng)業(yè)板如此瘋狂的背后，是投資還是投機(jī)？日前，一則關(guān)于公募基金經(jīng)理聯(lián)合坐莊小盤股推高股價(jià)的文章在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)酵，直指“部分公募基金經(jīng)理聯(lián)合一起用資金優(yōu)勢(shì)炒作小盤股(中小板、創(chuàng)業(yè)板)，達(dá)到聯(lián)合資金控盤程度，推高股票價(jià)格。”這些資金是有意聯(lián)合控盤或者是“無心插柳”之舉，則需要監(jiān)管部門通過調(diào)查給出答案。

此后另一則消息再度吸引人們眼球，有媒體報(bào)道深交所的監(jiān)控系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)有一個(gè)資金總量達(dá)10億元的賬戶，通過小盤股先進(jìn)先出獲利豐厚。其倉(cāng)位特別是小盤股的倉(cāng)位，與博時(shí)基金公司前基金經(jīng)理馬樂管理的博時(shí)精選的倉(cāng)位高度重合。

此消息一出，即被市場(chǎng)質(zhì)疑為馬樂涉嫌巨額“老鼠倉(cāng)”。而博時(shí)基金公告顯示，馬樂因個(gè)人原因于6月21日離任博時(shí)精選基金經(jīng)理，由該公司副投資總監(jiān)孫占軍接任，馬樂也并未轉(zhuǎn)任該公司其他工作崗位。這更加大了上述猜想的可能性。

一位基金業(yè)研究員告訴記者，由于基金圈子不大，利益共享并非沒有可能?！皠?chuàng)業(yè)板、中小板有一些題材，一些技術(shù)性公司業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，由于是小盤股所以拉得動(dòng)，炒作也容易?！?/p>

盛宴之后謹(jǐn)防成為“裸泳者”

事實(shí)上，今年以來一批公募和私募基金一直在鼓吹購(gòu)買創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的青睞程度可謂空前。

海通證券統(tǒng)計(jì)顯示，最近三個(gè)季度，基金重倉(cāng)持股由滬市向深市，尤其是向創(chuàng)業(yè)板和中小板轉(zhuǎn)移的跡象非常明顯。目前基金重倉(cāng)持有市值占流動(dòng)市值比例最高的是創(chuàng)業(yè)板，其次是中小板、深市主板和滬市。

天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度末，基金在創(chuàng)業(yè)板的重倉(cāng)持股市值已飆升至404.34億元，較一季度末和年初分別增長(zhǎng)59.45%和1.53倍，與2009年年底相比，升幅更達(dá)123倍。而華寶興業(yè)、景順長(zhǎng)城、農(nóng)銀匯理等12家基金公司重倉(cāng)持有創(chuàng)業(yè)板的市值均在10億元以上。

基金的抱團(tuán)狂歡已不僅僅局限在成長(zhǎng)型或新興產(chǎn)業(yè)型基金，一些打著大盤藍(lán)籌主題旗號(hào)的基金，也“名不符實(shí)”地拿著小盤股票。

例如二季報(bào)顯示，農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌基金十大重倉(cāng)股中，第一大重倉(cāng)股即創(chuàng)業(yè)板股票碧水源，另外配置了中小板股票歌爾聲學(xué)、金螳螂、雙鷺?biāo)帢I(yè)、大北農(nóng)，非大盤股占據(jù)半壁江山。

但隨著基金聯(lián)合坐莊、涉嫌老鼠倉(cāng)等遭受質(zhì)疑，瘋漲的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也“危機(jī)四伏”。不僅如此，從近期監(jiān)管部門披露的信息看，創(chuàng)業(yè)板上市公司自身問題也開始顯山露水。先是國(guó)騰電子實(shí)際控制人因涉嫌非法經(jīng)營(yíng)正在接受公安機(jī)關(guān)調(diào)查，之后是華昌達(dá)涉嫌利用內(nèi)幕交易非法獲利的嫌疑人被移送公安機(jī)關(guān)查處。

專家呼吁，股民需警惕“黑天鵝”的傳導(dǎo)效應(yīng)，尤其在盛宴過后，中小投資者謹(jǐn)防成為最后的“裸泳者”。桑彤 王原