原標(biāo)題：7月PMI升至50.3%

“昨天發(fā)布的7月匯豐制造業(yè)PMI終值47.7,為11個月低點。值得注意的是，同一天發(fā)布的中國官方PMI數(shù)據(jù)顯示，7月PMI為50.3，高于上月的50.1，也明顯高于市場的預(yù)期。與匯豐PMI顯示的低迷不同，官方PMI指數(shù)中大多數(shù)分項指數(shù)顯示出周期性加速跡象?！?/p>

本報訊 （記者 陳筱紅）7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月微升0.2個百分點。昨天，國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)字顯示，分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為50.8%，比上月上升0.4個百分點；中型企業(yè)PMI為49.6%，比上月下降0.2個百分點；小型企業(yè)PMI為49.4%，比上月回升0.5個百分點。

統(tǒng)計數(shù)字還顯示，7月份，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)四升一降。其中，生產(chǎn)指數(shù)為52.4%，比上月上升0.4個百分點。新訂單指數(shù)為50.6%，比上月上升0.2個百分點，位于臨界點以上。原材料庫存指數(shù)為47.6%，比上月回升0.2個百分點，但仍位于臨界點以下。從業(yè)人員指數(shù)為49.1%，比上月回升0.4個百分點，連續(xù)14個月位于臨界點以下。供應(yīng)商配送時間指數(shù)為50.1%，比上月回落0.2個百分點，接近臨界點。

此外，主要原材料購進價格指數(shù)為50.1%，重新升至臨界點以上。生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為56.4%，比上月上升2.3個百分點，結(jié)束了連續(xù)3個月的下降走勢，表明制造業(yè)企業(yè)對未來3個月內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期持樂觀態(tài)度的比例有所上升。

對此，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，從結(jié)構(gòu)上看，大型企業(yè)運行總體平穩(wěn)為制造業(yè)PMI溫和回升奠定了基礎(chǔ)。

“國家采取的發(fā)展改革措施不僅改善了大企業(yè)的預(yù)期，小型企業(yè)信心也有所增強?！壁w慶河分析認為，7月份小型企業(yè)PMI為49.4%，連續(xù)兩個月回升，表明我國一系列支持小微企業(yè)的政策措施初顯成效。同時，也要看到小型企業(yè)PMI位于臨界點以下，仍面臨著資金緊張、勞動力成本增長過快、技術(shù)落后等諸多困難和問題，需要繼續(xù)加大政策的扶持力度。

官方PMI數(shù)據(jù)反彈

不代表經(jīng)濟全面好轉(zhuǎn)

高盛高華中國經(jīng)濟學(xué)家宋宇指出，官方和匯豐PMI數(shù)據(jù)的差異可能反映了中小企業(yè)與大型企業(yè)面臨不同的經(jīng)營環(huán)境：在5月份以來流動性收緊以及高污染企業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)的中小企業(yè)面臨加速整頓的情況下，匯豐PMI樣本中占比較高的中小企業(yè)可能面臨更大壓力。

“官方PMI數(shù)據(jù)的改善可以被視為制造業(yè)增長起碼暫時出現(xiàn)了改善的跡象，最近的政策放松可能對改善企業(yè)預(yù)期起到了積極作用。新出口訂單指數(shù)的上升可能也意味著出口情況有所改善。決策層傾向于更注重官方PMI數(shù)據(jù)，可能從最新的官方PMI數(shù)據(jù)判斷增長下行壓力暫時緩解。但是硬數(shù)據(jù)（尤其是工業(yè)增加值）是否與官方PMI表現(xiàn)一致還有待觀察?！彼斡罘Q。

澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家劉利剛認為，官方PMI反彈并沒有改變他認為中國經(jīng)濟基本面仍在惡化的基本觀點。在財政小幅刺激的狀況下，央行也需要通過降低融資成本的方式來幫助實體經(jīng)濟的回升。央行需要采取降息（包括存貸款利率）來避免整體經(jīng)濟的進一步下滑。如果外匯占款持續(xù)為負值，央行也需要采取降準(zhǔn)舉措。他認為，如果這樣的貨幣和財政政策能夠被快速實施，那么中國經(jīng)濟仍能夠?qū)崿F(xiàn)7.5%的增速。（記者 程婕）