考慮到金價的中長期基本面利多因素隨時可能發(fā)酵，此時金價可能會借美國非農(nóng)數(shù)據(jù)筑底

■李珩迪

華爾街有句名言，“行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，而在歡欣鼓舞中結(jié)束?！焙芏嘧鳇S金白銀貴金屬的投資者看不懂目前的走勢，而基本面上也是多空交織，在這種行情中操作，想要獲利的確有難度。但是，這恰恰是行情“成長”的階段。

金價在近日反彈遇阻后再次走軟，短線看是因為美國制造業(yè)數(shù)據(jù)強勁，且歐洲央行總裁德拉吉稱歐元區(qū)利率將在較長時間內(nèi)保持在低位后，美元走強所致。經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)可以給未來貨幣政策取向提供一些線索，而由于最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇，市場擔心各大央行將縮減經(jīng)濟刺激措施，因此黃金價格承壓受挫?？紤]到金價的中長期基本面利多因素隨時可能發(fā)酵，此時金價可能會借美國非農(nóng)數(shù)據(jù)筑底。

美聯(lián)儲公布的政策聲明未暗示將在短期內(nèi)開始縮減購債規(guī)模，因美國經(jīng)濟復蘇仍需要支撐。數(shù)據(jù)向好，使市場預計美聯(lián)儲將在今年稍后開始縮減刺激規(guī)模。美國股市上揚超過1%打壓黃金作為對沖投資的吸引力，標普500指數(shù)升至1700點之上的歷史高位，公債收益率攀升也重壓金價。美國制造業(yè)活動指數(shù)7月升至兩年高位，上周初申請失業(yè)金人數(shù)亦降至五年半低位。這些數(shù)據(jù)支持美國經(jīng)濟增長今年下半年將加速的觀點。

國際貨幣基金組織近日發(fā)布的年度全球系統(tǒng)重要性國家風險評估報告顯示，日本旨在實現(xiàn)經(jīng)濟復蘇的大膽計劃有失敗的可能，這是全球經(jīng)濟最大的風險源之一。日本正采取擴大政府支出、實施寬松貨幣政策和大力改革等措施，以期推動經(jīng)濟走出20年來增長乏力、物價下跌的困境。但這些措施存在很大風險。如果政府未能在經(jīng)濟刺激計劃政治方面的薄弱環(huán)節(jié)采取后續(xù)措施，將帶來嚴重風險。

全球經(jīng)濟復蘇面臨的第二個風險是中國經(jīng)濟增速可能大幅低于預期。如果不能將經(jīng)濟增長模式從由出口和投資主導轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導，中國經(jīng)濟增長將大幅放緩，放緩的時間也將進一步拉長。

第三個重大風險是美聯(lián)儲過早或過晚解除其巨額債券購買計劃的可能性。如果過早解除計劃，可能削弱經(jīng)濟增長；而購債計劃實施太長時間，可能令通脹預期失控，進而推升利率并殃及全球其它地區(qū)。

第四個風險來自歐洲。歐元區(qū)雖然不大可能解體。但如果歐元區(qū)重啟經(jīng)濟增長的努力失敗，可能令全球經(jīng)濟增速放慢1個百分點。長期來看，如果美國不采取措施控制政府債務，可能也將對全球經(jīng)濟構(gòu)成風險。

筆者認為，目前金價基本面依然向好，金價即使走弱，下跌空間也比較有限，非農(nóng)報告的出臺很可能會給金價一個筑底的機會。有報道說“中國大媽”黃金變現(xiàn)虧30%。在此提醒普通投資者，實物黃金不是拿來變現(xiàn)的，是壓箱底的“子孫貨”，前期已經(jīng)買入實物黃金的大媽無需擔憂，可以繼續(xù)持有待漲。并且實物黃金需要長期持有作為平衡個人理財?shù)囊粋€資產(chǎn)配置品種，不需要擔心短期的波動。

夏季是黃金的淡季，而目前正接近尾聲，金價隨時可能出現(xiàn)底部。短線一旦出現(xiàn)一些利空的消息面就會刺激金價向下，這也給了投資者一個逢低買入的機會。而后期美國的財政懸崖和債務上限問題等金融事件大幕一旦拉開，必將給包括貴金屬等在內(nèi)的各種資產(chǎn)帶來較大的波動，正如前述，如果歐美等經(jīng)濟體的債務問題再次浮現(xiàn)，黃金的牛市也就不遠了。(作者系金頂集團總裁)