鳳凰財經(jīng)綜合訊 8月6日消息，據(jù)港媒報道，有消息指阿里巴巴目前股權(quán)架構(gòu)存在投票權(quán)不同的普通股及優(yōu)先股，若香港監(jiān)管機構(gòu)拒為阿里采用優(yōu)先股開綠燈，馬云有可能會因不想失去公司控制權(quán)，放棄赴港轉(zhuǎn)投美國上市。早前有媒體指出阿里巴巴因淘寶假貨多避開美股上市。公司創(chuàng)始人馬云早在今年4月就講過必須處理假冒偽劣貨品腫瘤，此時淘寶又宣布重拳“打假”，難怪外界覺得事情不同尋常。

據(jù)內(nèi)地傳媒報道，阿里巴巴一直未能決定是否在美國或香港上市，是因為公司目前實際股權(quán)架構(gòu)中，馬云持股量少于雅虎及軟銀兩大外資股東，一旦選定在香港上市，而因估值不達(dá)標(biāo)未能向雅虎回購股份，再加上股份上市后一律統(tǒng)一為投票權(quán)平等的普通股，屆時馬云可能會失去對阿里巴巴的控制權(quán)。

阿里巴巴集團并未公開股權(quán)架構(gòu)，根據(jù)現(xiàn)時已私有化的阿里巴巴年報，截至2011年年底，馬云私人持股約7.43%，倘計及其余七名管理層則合共持有10.38%，未有披露是普通股抑或優(yōu)先股，雅虎及軟銀兩大外資股東則各持約24%及36.7%，遠(yuǎn)高于馬云的持股量，因為四人董事會架構(gòu)中，阿里占兩席，雅虎及軟雅各占一席，故馬云仍保持控制權(quán)。

現(xiàn)時香港上市公司不容許發(fā)行兩種投票權(quán)不平等的股票上市，其中前年曼聯(lián)擬來港上市，就是因為大股東堅持維持投票權(quán)不同的AB股制度，相反美國對股權(quán)架構(gòu)無限制，故曼聯(lián)最終改到美國上市。

據(jù)投行界人士指，如果阿里巴巴在香港上市，除非港交所及香港證監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu)愿意破天荒給予豁免，否則肯定要放棄AB股制度，在劃一股份投票權(quán)下，馬云要保持控制權(quán)，則必需成功向雅虎回購其所持的24%股權(quán)。

阿里巴巴集團創(chuàng)始人馬云在4月份的新聞發(fā)布會上說，假冒偽劣是公司必須處理的毒瘤，阿里巴巴集團當(dāng)時宣布，攜手中國有關(guān)部門線上線下聯(lián)合打假。阿里巴巴表示，本月晚些時候，該集團管理人士將訪問美國，在洛杉磯、紐約和華盛頓與各品牌、行業(yè)協(xié)會和政府代表就知識產(chǎn)權(quán)問題進行磋商。

互聯(lián)網(wǎng)及電子商務(wù)投資咨詢公司BDA China的董事長Duncan Clark表示，阿里巴巴集團若想坐穩(wěn)中國電子商務(wù)的頭把交椅，維護信譽至關(guān)重要。

投資銀行界人士指出，由于IPO一般上市程序需時約3個月至5個月。因此，若阿里巴巴選定來港上市，今明兩周將是阿里巴巴向港交所入表的最后窗口。但消息說，阿里巴巴上市計劃至今仍有不少商業(yè)考慮；加上公司不是非今年上市不可，故相信若錯過是次上市窗口，上市計劃將于明年才會實現(xiàn)。

此外，據(jù)阿里巴巴主要股東雅虎所披露的首季數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴今年首季業(yè)績非常優(yōu)異，無論毛利及純利均以倍數(shù)增長。期內(nèi)，阿里巴巴純利達(dá)6.69億美元，即較去年同期的2.2 億美元大幅增加2倍；而收入也較去年同期增長71%，至13.8億美元。

阿里巴巴上市引發(fā)同行爆炒？

事實上，過去半年海外上市的互聯(lián)網(wǎng)公司都受到各方資金的瘋狂追捧，其中網(wǎng)易半年上升近四成，奇虎360暴漲超過一倍。另一方面海外網(wǎng)絡(luò)股也不甘示弱，曾經(jīng)在發(fā)行價之下深度徘徊的臉書，近日股價也被炒作到38美元的發(fā)行價之上，因為業(yè)績向好等原因，美林、瑞銀等知名投行都紛紛上調(diào)臉書的目標(biāo)價；而谷歌也跟騰訊一樣屢創(chuàng)歷史新高，已經(jīng)突破900美元向1000美元大關(guān)逼近。

申銀萬國聯(lián)席董事鄭家華表示，阿里巴巴即將上市，盡管尚未確定到底是香港還是美國，但網(wǎng)絡(luò)股估值是全球性，各種不同資金也可以在美國、亞洲、歐洲等地分別投資，所以炒作騰訊、百度等其他有一定規(guī)模的股票，可以使得阿里巴巴容易獲得較高的估值上市。

鄭家華認(rèn)為，騰訊、百度等網(wǎng)絡(luò)股過去一段時間累計升幅太大，要繼續(xù)向上有一定難度，但為了阿里巴巴上市能夠有高估值，相關(guān)投行會繼續(xù)對其他二三線的網(wǎng)絡(luò)股、軟件股有所炒作，維持市場對這類股份的灼熱氣氛；而美國各大投資銀行紛紛上調(diào)網(wǎng)絡(luò)股的目標(biāo)價，同樣是為阿里巴巴上市營造良好氣氛。