編者按：上市公司收到預(yù)收賬款往往與公司已經(jīng)獲得的訂單緊密相關(guān)，只要企業(yè)后續(xù)正常經(jīng)營，照單生產(chǎn)，預(yù)收賬款將在未來轉(zhuǎn)化為真實的收入，并在結(jié)轉(zhuǎn)成本后體現(xiàn)為利潤。《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，截至昨日收盤，滬深兩市已有686家上市公司披露了2013年中報業(yè)績，預(yù)收賬款總和達(dá)4665.6億元。其中，有396家公司預(yù)收賬款同比增長，占比達(dá)57.7%。而房地產(chǎn)（84.62%）、商業(yè)貿(mào)易（76.47%）和黑色金屬（71.43%）等三行業(yè)預(yù)收賬款同比增長的公司占行業(yè)已披露公司家數(shù)比居前。分析人士認(rèn)為，部分公司預(yù)收賬款的大幅增長或為全年業(yè)績轉(zhuǎn)好埋下伏筆。本版今日特對上述三行業(yè)進(jìn)行分析解讀，以饗讀者。

房地產(chǎn)：再融資預(yù)期強化行業(yè)信心

據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)有39家公司已披露中報，其中有33家公司預(yù)收賬款實現(xiàn)同比增長，占比84.62%；在申萬23個一級行業(yè)中位居首位。

從市場表現(xiàn)來看，7月份以來，房地產(chǎn)板塊累計上漲8.81%。個股方面，板塊內(nèi)143只個股中有127只實現(xiàn)上漲，占比88.81%。具體來看，美都控股（108.27%）、數(shù)源科技（74.58%）、億城股份（54.04%）、廣宇發(fā)展（51.90%）、天宸股份（50.94%）等個股7月份以來累計上漲超過50%。而在上半年預(yù)收賬款實現(xiàn)同比增長的公司中，有9家公司股價漲幅超過10%，其中，綠景控股（38.29%）、新黃浦（34.52%）、浙江東日（27.32%）等3家公司股票漲幅居前，漲幅均超過20%。

從資金流向的角度來看，7月份以來，板塊內(nèi)有56只個股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，具體來看，保利地產(chǎn)（61561.97萬元）、華僑城A（59826.15萬元）、正和股份（33237.45萬元）、廣宇發(fā)展（30878.80萬元）、招商地產(chǎn)（24019.40萬元）、陽光城（22244.67萬元）、新黃浦（17885.13萬元）、金地集團(tuán)（11736.14萬元）等8只個股期間備受市場主力資金青睞，累計實現(xiàn)大單資金凈流入均超過1億元。

從業(yè)績的角度來看，在行業(yè)內(nèi)已披露中報的39家公司中，有26家上半年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比增長。其中，鐵嶺新城（29810.97%）、濱江集團(tuán)（994.87%）、萬通地產(chǎn)（484.55%）、深物業(yè)A（258.31%）、豐華股份（204.23%）等5家公司上半年業(yè)績同比增長超過200%。

中銀國際表示，目前房企現(xiàn)金流充裕，存貨水平偏低，有補庫存需求。同時房地產(chǎn)再融資開閘的預(yù)期仍會反復(fù)強化信心，對板塊構(gòu)成實質(zhì)利好。維持對萬科A、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、金地集團(tuán)等龍頭公司的推薦，同時推薦擁有高成長率的榮盛發(fā)展、華夏幸福、金科股份等。

商業(yè)貿(mào)易：受益信息消費增長

據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，商業(yè)貿(mào)易行業(yè)內(nèi)有17家公司已披露中報，其中有13家公司預(yù)收賬款實現(xiàn)同比增長，占比76.47%；在申萬23個一級行業(yè)中位居第二位。

從市場表現(xiàn)來看，7月份以來，商業(yè)貿(mào)易板塊累計上漲14.84%。個股方面，板塊內(nèi)94只個股中有82只實現(xiàn)上漲，占比87.23%。具體來看，天音控股（127.53%）、弘業(yè)股份（101.70%）、人人樂（50.71%）、南京中商（50.51%）等個股7月份以來累計上漲超過50%。而在上半年預(yù)收賬款實現(xiàn)同比增長的13家公司中，僅1家公司股價出現(xiàn)下跌，同時有10家公司股價漲幅實現(xiàn)超過10%，其中，除股價翻番的深圳華強外，愛施德（50.71%）、通程控股（50.51%）、深賽格（30.06%）等3家公司股票漲幅居前，漲幅均超過30%。

從資金流向的角度來看，7月份以來，板塊內(nèi)有56只個股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，具體來看，中國醫(yī)藥（67596.16萬元）、五礦發(fā)展（35479.30萬元）、浙江東方（23109.44萬元）等3只個股期間備受市場主力資金青睞，累計實現(xiàn)大單資金凈流入均超過1億元。除此之外，包括宏圖高科、弘業(yè)股份、時代萬恒在內(nèi)的21只商業(yè)貿(mào)易股7月份以來也均實現(xiàn)超過1000萬元大單資金凈流入。

從業(yè)績的角度來看，在行業(yè)內(nèi)已披露中報的17家公司中，有12家上半年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比增長。其中，永輝超市（383.56%）、武漢中商（317.45%）、人人樂（196.54%）、弘業(yè)股份（150.55%）等4家公司上半年業(yè)績同比增長超過100%。而在13家上半年預(yù)收賬款同比增長的公司中，業(yè)績實現(xiàn)同比增長的公司達(dá)到11家，占比高達(dá)84.62%。

申銀萬國表示，新興移動互聯(lián)技術(shù)與應(yīng)用將打造信息消費新形式并引領(lǐng)商業(yè)模式變革。移動互聯(lián)使得移動購物、移動支付、互聯(lián)網(wǎng)金融成為現(xiàn)實；虛擬運營、瀏覽器、手機閱讀、內(nèi)容分發(fā)平臺等各種應(yīng)用成為流量變現(xiàn)的新路徑。對融合線下渠道、消費者和供應(yīng)商資源的零售商而言，O2O模式帶來了轉(zhuǎn)型機遇。同時微信5.0推出新增電商平臺的流量入口，如果蘇寧等商企、游戲、支付公司也能借助第三方社交平臺為其增加流量，對各自業(yè)務(wù)的再提速也大有裨益。推薦個股，蘇寧云商、愛施德、深圳華強、天音控股。

黑色金屬：鋼鐵需求淡季不淡

據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，黑色金屬行業(yè)內(nèi)有7家公司已披露中報，其中有5家公司預(yù)收賬款實現(xiàn)同比增長，占比71.43%；在申萬23個一級行業(yè)中位居第三位。

從市場表現(xiàn)來看，7月份以來，黑色金屬板塊累計上漲5.40%。個股方面，板塊內(nèi)33只個股中有31只實現(xiàn)上漲，占比93.94%。具體來看，物產(chǎn)中拓（45.04%）、沙鋼股份（34.52%）、魯銀投資（27.27%）、久立特材（21.02%）等個股7月份以來累計上漲超過20%。而在上半年預(yù)收賬款實現(xiàn)同比增長的5家公司，在7月份以來股價全部實現(xiàn)上漲，其中，除漲幅居前的魯銀投資、久立特材外，另外3只個股分別為本鋼板材（4.96%）、凌鋼股份（4.15%）以及方大特鋼（3.00%）。

從資金流向的角度來看，7月份以來，板塊內(nèi)有17只個股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，具體來看，寶鋼股份7月份以來累計大單資金凈流入達(dá)13912.34萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其余個股。除此之外，包括西寧特鋼、包鋼股份、*ST鞍鋼在內(nèi)的等8只黑色金屬股7月份以來也均實現(xiàn)超過1000萬元大單資金凈流入。

從業(yè)績的角度來看，在行業(yè)內(nèi)已披露中報的7家公司中，有5家上半年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比增長。它們分別為，凌鋼股份（115.92%）、久立特材（37.95%）、方大特鋼（29.42%）、西寧特鋼（18.30%）以及本鋼板材（15.36%）。而在這5家上半年業(yè)績實現(xiàn)同比增長的公司中，除西寧特鋼外均實現(xiàn)預(yù)收賬款同比增長，占比80%。

安信證券表示，盡管7月份至8月份鋼鐵行業(yè)進(jìn)入淡季，但需求卻呈現(xiàn)淡季不淡的現(xiàn)象，伴隨鋼價和礦價的反彈，鋼廠又開始補充原材料庫存。而礦價上漲的另一個原因是貿(mào)易商預(yù)期改變，雖然7月份鐵礦石進(jìn)口創(chuàng)歷史新高，但港口鐵礦石庫存仍然維持在7000萬噸左右的低位，并沒有上升。貿(mào)易商的惜售心理也助漲了鐵礦石價格。個股方面，價格業(yè)績彈性排序為華聯(lián)礦業(yè)、宏達(dá)礦業(yè)、金嶺礦業(yè)、攀鋼釩鈦、創(chuàng)興資源。