18日，中國證監(jiān)會和光大證券分別對16日A股劇烈波動通報初步調(diào)查結果，套利交易系統(tǒng)失靈。有分析認為，雖然光大證券本次事件真相初步明了，但其可能留下的三大后遺癥不可忽視。

后遺癥一：證券機構或面臨風控專項檢查

光大證券事件不僅讓眾多的投資者傷痕累累，也讓金融風險控制問題再次暴露，也讓正在進行的金融創(chuàng)新陷入尷尬的境地：如此次事件會不會影響到券商業(yè)務創(chuàng)新？即將推出的國債期貨會不會再度延期等等。

“證監(jiān)會主席肖鋼一直都比較重視風險監(jiān)管的，而這次事件會不會導致證監(jiān)會監(jiān)管風格變化，券商業(yè)務創(chuàng)新受到影響？對整個券商股會不會是重大利空？”資深投資者發(fā)此疑問。有券商人士就指出，市場此前低估了機構只用部分資金就可以撬動大盤的能量，金融市場上“小概率事件”所帶來的風險不可小覷。尤其是目前在我國金融創(chuàng)新品種不斷擴充，量化與程序化交易占比增長的情況下。因此，預計證監(jiān)會下一步可能展開對基金、券商等投資機構風控合規(guī)的專項檢查，部分券商新的衍生品業(yè)務可能受到影響。

券商金融創(chuàng)新速度受影響

而證監(jiān)會此前也表態(tài)，繼續(xù)堅持“放松管制、加強監(jiān)管”的基本工作思路，支持證券公司依法合規(guī)開展業(yè)務與產(chǎn)品創(chuàng)新，守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險的底線。

“這次事件暴露了券商機構的風險控制漏洞，我感覺未來券商的金融創(chuàng)新速度可能會受到影響，如在風險控制方面要求會更嚴格。但整體上券商創(chuàng)新還是大趨勢。”有券商人士認為。

值得注意的是，“327國債”事件已經(jīng)過去了將近20年，新的國債期貨也即將推出，因此，有人擔心光大事件也可能會波及國債期貨的正常敲鐘。

不過，從證監(jiān)會的口風來看，預計暫時不會受到影響，“我會預計國債期貨上市各項準備工作需要2個月左右。目前各項工作有序推進，沒有新的變化。”證監(jiān)會新聞發(fā)言人上周五表示。

后遺癥二：基金下調(diào)光大證券估值

“光大事件”的后遺癥陸續(xù)爆發(fā)。鑒于光大證券股票因重大事件臨時停牌，持股基金公司紛紛發(fā)布公告下調(diào)光大證券估值，南方基金、申萬菱信基金給出的光大證券的估值較停牌前價格12.12元下調(diào)幅度超過10%。

根據(jù)公告，南方基金、申萬菱信基金自8月16日起對公司旗下基金持有的光大證券進行估值調(diào)整，估值價格調(diào)整為10.22元。泰達宏利基金則表示，自8月16日對旗下基金持有的光大證券股票按10.91元的價格，即按其當日停牌價下調(diào)10%進行估值。

摩根士丹利華鑫基金估值調(diào)整的幅度相對較小，自2013年8月16日起，對旗下基金持有的光大證券股票按照11.36元的價格進行估值。不過，摩根士丹利華鑫基金同時表示，光大證券后續(xù)期間若持續(xù)停牌并公告發(fā)生重大事項，公司將進行合理評估。

上述基金公司普遍稱，待該股票復牌后收盤價能反映其公允價值之日起，將對光大證券恢復按交易所收盤價進行估值。

據(jù)二季報信息顯示，共有7只基金持有光大證券。長信雙利優(yōu)選混合基金持有份額占凈值比例達4.17%，泰達宏利穩(wěn)定基金持有比例達3.77%，其余基金持有比例在1%上下影響不大。

后遺癥三：持有股票當心被減持

在光大證券事件發(fā)生后，就有股民擔憂該公司可能因為自營虧損或者罰款賠償?shù)瘸霈F(xiàn)資金問題，而變賣手中持有的證券，從而拖累相關公司股價。

光大證券在昨日晚間發(fā)布的公告稱，按照8月16日的收盤價，當天交易的損失約為1.94億元，其對公司造成的最終損失以及對公司財務狀況的影響程度還可能隨著市場情況發(fā)生變化而更大。

而且本次事件導致8月16日公司“權益類證券及證券衍生品/凈資本”指標超過了100%的監(jiān)管紅線，公司可能因此事件面臨監(jiān)管部門的警示或處罰，從而可能影響公司業(yè)務拓展和經(jīng)營業(yè)績，本次事件亦給公司品牌聲譽及市場形象帶來負面影響。

目前，公司其他各項經(jīng)營活動保持正常。公司已通過自有資金、變現(xiàn)部分證券類資產(chǎn)等措施，保證交易正常清算交收。而根據(jù)該公司2012年年報，光大證券持有包括中信證券、中聯(lián)重科、中國人壽、中國銀行以及浦發(fā)銀行等10家上市公司股票。（記者張忠安吳倩）