麥格理銀行（Macquarie）指出，今年上半年從英國出口至瑞士的黃金激增，暗示從黃金ETF流出的實體黃金在轉(zhuǎn)往亞洲市場前，先經(jīng)過了位在瑞士的黃金精煉廠。(英媒：英國黃金向亞洲轉(zhuǎn)移 中國人非常愿意購買)

該行在報告中指出，5月份英國出口至瑞士的黃金就有240公噸，上半年總計更高達797公噸；相較去年整年英國僅出口92公噸黃金至瑞士。

英國沒有黃金礦脈，因此麥格理推估這大批實體黃金源自于ETF擔保，多數(shù)時候存在倫敦的金庫里頭；據(jù)悉，包括英國央行在內(nèi)的倫敦銀行黃金儲量高達1萬噸。

瑞士是全球最大黃金精煉中心，麥格理估計當?shù)鼐珶挊I(yè)者將英國進口的金塊，冶鏈成不同規(guī)格的金條、金幣等，再轉(zhuǎn)售給中、印等國的終端消費者。

今年第2季黃金ETF爆發(fā)前所未見的贖回潮，世界黃金協(xié)會統(tǒng)計顯示4–6月黃金ETF共流出402.2公噸黃金。