證券公司參與國(guó)債期貨交易指引正式發(fā)布

證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)已進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的股指期貨、國(guó)債期貨分別按投資規(guī)模的5%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備；對(duì)未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的股指期貨、國(guó)債期貨分別按投資規(guī)模的20%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備

⊙記者郭玉志○編輯衡道慶

中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨日正式發(fā)布《證券公司參與股指期貨、國(guó)債期貨交易指引》（下稱《指引》，全文見(jiàn)11版），進(jìn)一步放寬了券商參與股指期貨、國(guó)債期貨的限制。這也意味著國(guó)債期貨準(zhǔn)備工作“再下一城”，國(guó)債期貨上市或?yàn)槠诓贿h(yuǎn)。

同時(shí)，針對(duì)“光大證券事件會(huì)否延誤國(guó)債期貨推出”的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人昨日在發(fā)布會(huì)上澄清，推出國(guó)債期貨是國(guó)務(wù)院2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革的重點(diǎn)工作之一，目前，國(guó)債期貨各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正在有序推進(jìn)過(guò)程中。

對(duì)于券商以自有資金參與股指期貨、國(guó)債期貨交易，《指引》首先明確了券商參與國(guó)債期貨風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)?！吨敢芬?，證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》等規(guī)定，對(duì)已被股指期貨、國(guó)債期貨合約占用的交易保證金按100%比例扣減凈資本。

同時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)已進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的股指期貨、國(guó)債期貨分別按投資規(guī)模的5%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備（5%為基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，不同類別公司按規(guī)定實(shí)施不同的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算比例，下同）；對(duì)未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的股指期貨、國(guó)債期貨分別按投資規(guī)模的20%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。其中股指期貨、國(guó)債期貨交易滿足《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)－套期保值》有關(guān)套期保值高度有效要求的，可認(rèn)為已進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

值得注意的是，《指引》對(duì)券商自營(yíng)權(quán)益類投資規(guī)模也提出明確要求?！吨敢分赋?，證券公司自營(yíng)權(quán)益類證券及證券衍生品（包括股指期貨、國(guó)債期貨等）的合計(jì)額不得超過(guò)凈資本的100%，其中股指期貨以股指期貨合約價(jià)值總額的15%計(jì)算，國(guó)債期貨以國(guó)債期貨合約價(jià)值總額的5%計(jì)算。

不僅如此，《指引》對(duì)證券公司以受托管理資金參與股指期貨、國(guó)債期貨交易的也提出了明確要求，例如，證券公司應(yīng)當(dāng)選擇適當(dāng)?shù)目蛻糸_(kāi)展參與股指期貨、國(guó)債期貨交易的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，審慎進(jìn)行股指期貨、國(guó)債期貨投資。《指引》實(shí)施前，證券公司已簽署的資產(chǎn)管理合同未約定可參與股指期貨、國(guó)債期貨交易的，原則上不得投資股指期貨、國(guó)債期貨等。

《指引》指出，證券公司、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)應(yīng)確定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨、國(guó)債期貨交易的交易結(jié)算模式，明確交易執(zhí)行、資金劃撥、資金清算、會(huì)計(jì)核算、保證金存管等業(yè)務(wù)中的權(quán)利和義務(wù)，建立資金安全保障機(jī)制。

此外，根據(jù)《指引》，不具備證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格的證券公司，其自有資金只能以套期保值為目的，參與國(guó)債期貨交易。《指引》自公布之日起施行。