銀華基金/文

《黑天鵝——如何應(yīng)對(duì)不可預(yù)知的未來》是一本由一名交易員撰寫的哲學(xué)書。這看起來頗有些不可思議，實(shí)際上，你很難將《黑天鵝》這本書明確歸于某個(gè)分類，本書以“黑天鵝”的隱喻為書名，內(nèi)容涉及哲學(xué)、數(shù)學(xué)、金融、投資，甚至資產(chǎn)配置等領(lǐng)域與話題。

作者的兩本“黑天鵝”系列書籍出版時(shí)間都頗具戲劇性。2001年9月，塔布勒的《黑天鵝的世界》出版，他在書中提到一架飛機(jī)撞進(jìn)辦公樓的可能，不到一周后，“9·11”事件發(fā)生；2007年，塔布勒的第二本書《黑天鵝》出版，書中他認(rèn)為全球化將會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的全球性金融危機(jī)，2008年次貸危機(jī)終于演變?yōu)椴叭虻慕鹑陲L(fēng)暴……這種預(yù)言家效應(yīng)讓《黑天鵝》立刻成為了當(dāng)年最為熱門的書籍，《金融時(shí)報(bào)》、《商業(yè)周刊》和《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志都將其評(píng)選為年度最佳商業(yè)暢銷書。

塔勒布并不是作家出身，而是一名交易員，2008年10月，在次貸危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候，他管理的基金回報(bào)甚至高達(dá)115%。2010年他自豪地說：“2008年的金融危機(jī)對(duì)于這個(gè)星球上幾乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新聞?dòng)浾吆徒鹑诩覀儊碚f的確是黑天鵝，但對(duì)于我，它卻絲毫算不上?！边@讓人們更加希望從《黑天鵝》中了解如何應(yīng)對(duì)不可預(yù)測(cè)的未來甚至從中獲益。

作者認(rèn)為，“黑天鵝”事件具有稀缺性、極大的沖擊性和事后可預(yù)測(cè)性。世界從來都是由不可預(yù)知的多種偶然事件構(gòu)成的，它在意料之外，卻又改變一切，但人們總是對(duì)它視而不見，并習(xí)慣于以自己有限的生活經(jīng)驗(yàn)和不堪一擊的信念來解釋這些意料之外的重大沖擊，最終被現(xiàn)實(shí)擊潰。正如作者在書中所說“歷史不會(huì)爬行，只會(huì)跳躍?！被仡櫲祟悮v史上的重大轉(zhuǎn)折性事件，無不體現(xiàn)著“黑天鵝”的特點(diǎn)，但這些偶然中又恰恰存在著必然。

本書通過分析人們因?yàn)樾睦硪蛩亍⒔?jīng)驗(yàn)主義甚至是潛意識(shí)和本能等諸多因素，對(duì)現(xiàn)實(shí)世界認(rèn)識(shí)并不完全，有時(shí)甚至是大腦的主觀扭曲，人們傾向于認(rèn)為世界是按照規(guī)律和已知的方式運(yùn)行，而主觀上忽略“黑天鵝”的存在。這對(duì)于擺脫人們傳統(tǒng)的思維和認(rèn)知定式，改變對(duì)歷史經(jīng)驗(yàn)的依賴和對(duì)“正統(tǒng)理論”的盲從喚起人們對(duì)高度不可能事件及其影響的重視。

回到投資領(lǐng)域，傳統(tǒng)的“鐘形曲線”理論表明，股災(zāi)發(fā)生的可能性是幾億分之一，從概率上說，完全可以忽略它的存在。但事實(shí)上呢？股災(zāi)或者金融風(fēng)暴幾乎每10~20年就會(huì)出現(xiàn)一次。這就是精確的數(shù)理統(tǒng)計(jì)技術(shù)和數(shù)學(xué)模型也不能預(yù)測(cè)的“黑天鵝”事件。

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，通常將風(fēng)險(xiǎn)與未預(yù)測(cè)到和不希望發(fā)生的事情聯(lián)系在一起，即理解為未來產(chǎn)生損失的可能性或不確定。風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)不在，無處不在。本書中所詳細(xì)分析和闡述的“黑天鵝”現(xiàn)象，有利于金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)并不可怕，可怕的是忽略風(fēng)險(xiǎn)。