“光大”最近風(fēng)波不斷，在光大證券“烏龍交易”事件之后，光大銀行昨天也遭遇烏龍。有財經(jīng)類媒體報道稱該行“已經(jīng)向監(jiān)管機構(gòu)申請?zhí)嘏?，希望可以以低?倍PB的價格進(jìn)行H股的IPO?！惫獯筱y行總行昨天通過其官方網(wǎng)站和微博發(fā)布聲明，指該報道“內(nèi)容與事實嚴(yán)重不符”，并稱“我行H股IPO在正常推進(jìn)中。對于未來發(fā)行定價，我行將嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定及監(jiān)管要求，注重維護(hù)新老股東利益，按照市場化原則確定科學(xué)合理的H股發(fā)行價格?！?/p>

東方證券銀行業(yè)分析師金麟昨天表示，光大銀行中報披露的資本充足率已是上市銀行中最低，再融資已刻不容緩；而香港二級市場中資銀行股估值普遍低于每股凈資產(chǎn)，這是一個必須面對的巨大矛盾?！叭绻荒芗皶r通過再融資補充核心資本，光大銀行就必須控制其資產(chǎn)規(guī)模擴張步伐，甚至停止或收縮規(guī)模。如果核心資本長時間不能補充，光大銀行資本達(dá)標(biāo)壓力將越來越大，而一旦觸及資本達(dá)標(biāo)線，光大銀行將遭到停開網(wǎng)點、停批新業(yè)務(wù)等一系列監(jiān)管懲罰?！苯瘅氡硎?，“歷史上深發(fā)展就曾因資本充足率不達(dá)標(biāo)而被監(jiān)管懲罰，導(dǎo)致該行錯失10年黃金發(fā)展期，最終被平安收購?！?/p>

“破凈發(fā)行”涉嫌“賤賣國有資產(chǎn)”

今年6月份光大銀行公告稱，其H股IPO申請獲得證監(jiān)會行政受理，一度震動兩地資本市場。然而時至今日，證監(jiān)會對該行H股發(fā)行的正式批文仍遲遲不發(fā)，而隨著亞太股市近日持續(xù)大跌，市場環(huán)境惡化，該行H股上市夢今年能否實現(xiàn)，再度被打上了大大的問號。

而昨天某財經(jīng)媒體的一則報道讓投資者眼前一亮。該報道稱，“因可比銀行市凈率低于1倍，承受定價壓力的光大銀行，已經(jīng)向監(jiān)管機構(gòu)申請?zhí)嘏?，希望可以以低?倍的價格進(jìn)行H股IPO。”根據(jù)《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)，國有控股企業(yè)上市必須以確保國有資產(chǎn)保值增值為前提，而作為匯金公司控股的光大銀行來說，除非獲得監(jiān)管部門特批，其上市發(fā)行價格絕對不能低于該行的每股凈資產(chǎn)，否則不僅屬于違法違規(guī)，更會背負(fù)“賤賣國有資產(chǎn)”的罵名。

“烏龍交易”影響波及光大銀行

眾所周知，光大銀行的H股IPO計劃一再擱淺，最主要的原因就是發(fā)行價格。有分析師指出，現(xiàn)在看來，該行2011年首次提出H股IPO計劃時，正是該行最佳上市時機，可惜當(dāng)時光大銀行管理層與香港市場的投資者對該行估值和發(fā)行價分歧嚴(yán)重，且均不愿妥協(xié)，最終導(dǎo)致H股IPO計劃最終延期，錯失絕佳的上市時機。此后2年，盡管市場屢屢傳出光大有意自降發(fā)行價以滿足投資者要求的信號，但該行始終未予證實，而近2年來香港市場低迷，中資銀行股股價普遍低于每股凈資產(chǎn)，也讓光大銀行去年不得不宣布暫停H股IPO計劃。

今年1季度，隨著市場環(huán)境出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，光大銀行再次宣布重啟H股IPO計劃，并獲得銀監(jiān)會的批復(fù)同意，但考慮到資本市場對銀行股再融資的恐懼，光大銀行遲遲沒有獲得證監(jiān)會的正式批復(fù)。

值得一提的是，近期光大證券連續(xù)出現(xiàn)的“烏龍交易”事件，也波及光大銀行。安信證券銀行業(yè)分析師許敏敏表示，光大集團正在醞釀中的改制或?qū)υ撔蠬股IPO產(chǎn)生影響。而東方證券銀行業(yè)分析師金麟則指出，近期一系列與光大有關(guān)的負(fù)面事件，已經(jīng)明顯影響到光大集團的市場形象，對光大銀行H股IPO也有間接影響。該行有關(guān)人士昨天再次向本報確認(rèn)，仍在等待證監(jiān)會的批準(zhǔn)，H股IPO沒有時間表。

“如果‘破凈發(fā)行’能夠成行，對光大銀行業(yè)務(wù)發(fā)展來說其實是一件好事?！庇胁痪呙你y行業(yè)分析師昨天對南都記者表示，“光大目前的核心資本充足率已經(jīng)低于新資本監(jiān)管協(xié)議要求的下限，補充核心資本迫在眉睫?！?/p>

然而就在各方議論紛紛之際，昨天下午，光大銀行通過其官方網(wǎng)站和官方微博發(fā)出聲明，指“破凈發(fā)行”與事實嚴(yán)重不符，明確否認(rèn)了媒體報道。

大股東增持難令市場買賬

根據(jù)光大銀行中報，6月末該行核心資本充足率為7.77%，雖然環(huán)比一季度繼續(xù)上升了0.24個百分點，但已經(jīng)低于新資本監(jiān)管協(xié)議要求的8.5%的下限。該行中報同時披露，6月份匯金公司增持光大銀行8600萬股。

“光大目前的核心資本仍能滿足過渡期截至今年年底6.5%的要求，但與其他10多家已發(fā)布中報的上市銀行相比，該行的核心資本充足率處于墊底位置?！遍L城銀行業(yè)分析師黃飆表示。

“就算有匯金公司增持撐腰，光大銀行也缺乏市場投資者的廣泛認(rèn)同。”東方證券銀行分析師金麟表示，“光大銀行基本面一般，資質(zhì)中庸，業(yè)務(wù)亮點乏善可陳；對市場投資者來說，該行的管理層也沒有表現(xiàn)出應(yīng)有的進(jìn)取心和力圖轉(zhuǎn)型的姿態(tài)?！彼J(rèn)為，光大銀行當(dāng)前亟待改善自身形象，從“為大股東服務(wù)”的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型“為中小投資者服務(wù)”的銀行。

他表示，遲遲不能補充核心資本將嚴(yán)重制約光大銀行的規(guī)模擴張步伐，而時間拖得越久，對光大銀行日常業(yè)務(wù)的影響就會越大?！岸坏┯|及資本達(dá)標(biāo)線，光大銀行將遭到停開網(wǎng)點、停批新業(yè)務(wù)等一系列監(jiān)管懲罰。”金麟表示，“歷史上深發(fā)展就曾因資本充足率不達(dá)標(biāo)而被監(jiān)管懲罰，導(dǎo)致該行錯失10年黃金發(fā)展期，最終被平安收購?！?/p>

[觀點]

“如果‘破凈發(fā)行’能夠成行，對光大銀行業(yè)務(wù)發(fā)展來說其實是一件好事?！薄肮獯竽壳暗暮诵馁Y本充足率已經(jīng)低于新資本監(jiān)管協(xié)議要求的下限，補充核心資本迫在眉睫。”