烏龍指一出，不少散戶跟風買進，結(jié)果紛紛被套。投資者的損失主要來自誤以為利好而追漲

部分，有分析指出有近百億之巨。

此前光大證券董事會秘書梅健稱，目前公司正在進行進一步交易核查。目前投資者關(guān)注的賠償問題，會進一步討論，如有具體方案會通過公告公布。

關(guān)于投資者賠償?shù)膯栴}，證監(jiān)會昨日表示，根據(jù)《證券法》第76條第三款規(guī)定，內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。對于投資者因光大證券內(nèi)幕交易受到的損失，可依法提起民事訴訟要求賠償。

發(fā)言人介紹，證券法規(guī)定了三類民事責任，包括虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等，其中虛假陳述已出臺相關(guān)司法解釋，后兩者僅做出原則規(guī)定。

發(fā)言人還表示，支持證券公司探索及時補償投資者的有效機制，但前提是需要券商主動提出有關(guān)方案，目前光大證券未提出有關(guān)補償?shù)暮罄m(xù)措施。

索賠須知

1哪些人能索賠？烏龍指后買入造成損失

“目前還沒有陜西股民委托我們索賠。而且，認定哪些人符合索賠范圍還需要研究?！鄙虾５淖C券維權(quán)律師嚴義明說，國內(nèi)、國外有很多索賠成功的先例。就光大證券這次事件來說，既然有官方表態(tài)了，說明索賠是比較靠譜的。

據(jù)記者了解，針對光大證券烏龍指的維權(quán)律師團已經(jīng)成立，不過律師們認為，光大證券當時的違規(guī)過程、具體時間點、誰買了多少、損失多少，判定哪些人符合索賠條件等，都需要等證監(jiān)會最終查處結(jié)論，投資者才能當做起訴依據(jù)。

證券界知名維權(quán)律師宋一欣表示，股票買入時間點必須是烏龍指事件后買入的，期貨則是T+0交易并可以做空。由于A股股票當前不能同日賣出，當天損失難以估計?！熬唧w哪些股票，基金或期貨投資者為適格原告，還要等待證監(jiān)會處罰決定正文細節(jié)?！?/p>

證券界維權(quán)律師厲健表示，等正式處罰決定細節(jié)一出，維權(quán)律師就會初步形成一份索賠條件，供股民咨詢。

2如何認定損失？還須司法部門依法確定

證監(jiān)會表示，光大證券案中，投資者要依據(jù)自身情況主張權(quán)利，但具體賠償如何認定，還須司法部門依法確定。

“正式處罰決定沒公布，具體違法情形也不詳細，索賠條件還不太好界定?！眳柦÷蓭熣J為，相比光大違法收益和投資者巨額損失，這5.2億元罰沒款不足以懲戒內(nèi)幕交易違法犯罪行為。雖然《證券法》規(guī)定：內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。但由于相關(guān)司法解釋遲遲未出臺，導致原告、損失計算方法怎樣認定等比較困難。希望此案推動最高法院盡快出臺內(nèi)幕交易民事賠償司法解釋，給股民依法維權(quán)提供一個依據(jù)，進而挽回損失，這才是投資者最為關(guān)心的。

“我們在呼吁法學界專家研究并推動這件事。”厲健告訴記者。

3啥方式索賠最好？最好通過集體訴訟

那么，對于分布較廣的股民來說，如果得到認定，應該如何盡快賠償損失？

財經(jīng)評論人士老艾認為，證監(jiān)會已經(jīng)表態(tài)了，支持投資者提起訴訟并要求賠償，但估計涉及的投資者比較多，很多投資者可能因為嫌麻煩而放棄索賠，最好能通過集體訴訟方式，來向光大索賠。

中國人民大學民商法教授劉俊海表示，光大證券可以借鑒萬福生科案中平安證券的態(tài)度，主動設立“投資者利益補償基金”賠償。厲健也認為，萬福生科賠付基金有借鑒意義，希望光大學習平安證券的做法，在法律框架內(nèi)主動賠償。證券界知名維權(quán)律師宋一欣也持類似觀點。

業(yè)內(nèi)人士認為，光大證券烏龍事件不僅暴露了不少金融法律漏洞。證券界知名維權(quán)律師宋一欣認為，此次事件影響是長遠的，可能會推動《證券法》修訂，并將重大交易事故賠付列入投資者保護范圍內(nèi)。

4普通投資者咋索賠？提起訴訟要準備3樣證據(jù)

西安的普通投資者應該怎么索賠呢？據(jù)嚴義明介紹，因為被告光大證券所在地為上海，股民索賠需要準備相關(guān)證據(jù)材料，遞交或寄送至上海的法院。

根據(jù)以往的證券維權(quán)案例，投資者提起民事賠償訴訟，應準備以下證據(jù)：（1）身份證明文件（2）證券賬戶復印件、（3）交易記錄憑證（加蓋證券公司營業(yè)部公章）等投資損失證據(jù)材料。對于交易記錄憑證，律師提醒消費者如果自己沒有保留或者找到相關(guān)證據(jù)，可以到相關(guān)營業(yè)部索取。界定股民的損失，要以買賣成交為準，可以打印成交記錄，同時找律師代寫兩份訴狀

本報記者黃濤

各方聲音

“5個億處罰太輕了”

對于此次處罰，有無管理層的責任。為此本報記者采訪了業(yè)內(nèi)人士。

對監(jiān)管層處罰還需等待

對此，財經(jīng)評論人士水皮表示，“上交所也應該被追究責任受到處罰。這次事件并不是光大證券單方面造成的，上交所在發(fā)現(xiàn)問題后沒有及時通報并停牌，結(jié)果讓光大期貨有了做空單對沖的時間，應該受到懲罰。”中國政法大學資本研究中心主任、教授劉紀鵬表示，上海證券交易所要負管理責任。

中原證券研究所所長袁緒亞則表示，昨天證監(jiān)會只是對光大做出處理，對整個事件處理會在9月底會有更詳細說明。

處罰將使光大業(yè)績下滑

對于5個億處罰，對光大影響，水皮認為光大壓力會很大，光大股民很不幸。作為曾經(jīng)光大證券的獨立董事劉紀鵬表示，從資產(chǎn)角度來說，5個億對光大影響不大，但是從利潤來說，5個億將對光大的大股東和股民造成很大影響，光大將因為這個罰款，在1-2年內(nèi)在效益上都會受到影響。

體現(xiàn)肖鋼鐵腕政策

對于，此處罰對下周的股市的影響，水皮認為，對股市是一個正面的信息，但影響不會太大，可能周一券商股總體會表現(xiàn)良好，但不會帶動整個大盤走好。

“這件事情的真正意義，體現(xiàn)證監(jiān)會主席肖鋼的鐵腕政策，肖上臺以來，一直以果斷鐵腕著稱，但沒有一件事情，具體體現(xiàn)這個風格，這個處罰，讓我們真正看到了他的鐵腕政策的開始。也看到中國證券市場將會越來越規(guī)范?！?/p>

對于此次決定是否重了，水皮認為，這不存在輕重，而是按照相關(guān)規(guī)定來操作。袁緒亞認為，罰5億并不重。而北京大學證券研究所所長呂隨啟則表示“處罰太輕了！”他認為“這僅僅只是個行政處罰，但光大證券所謂的‘烏龍指’事件，帶給市場的影響卻遠遠不止于此?！?/p>

呂隨啟認為，除了普通投資者外，一些機構(gòu)投資者跟風買入的損失如何界定？投資者因為這一事件判斷市場好轉(zhuǎn)而跟進投資的損失怎么計算？這些損失都是難以計算的，很可能遠遠大于買入光大證券股票帶來的損失。最終的結(jié)果很可能是投資者或?qū)⒊詥“吞潱a償或不了了之。

而且，對于“4人市場禁入”的處罰，呂隨啟也認為并不妥當?！斑@起事件還有很多細節(jié)并未透露，而這些可能才是最重要的。這一事件有操縱市場之嫌，那就不是市場禁入這么簡單，而應該追究其刑事責任?！?/p>

處罰遮遮掩掩像霧里看花

“監(jiān)管層雖然公布了處罰結(jié)果，但對很多問題依然遮遮掩掩，就像霧里看花一樣。”

“交易是雙方行為，既然已經(jīng)認定了是內(nèi)幕交易，為什么不公布交易的另一方是誰？”呂隨啟說，這些大家最關(guān)心的問題卻沒有公布，這說明監(jiān)管層對這一事件的處罰還很不到位，“這可能是見不得光的事，甚至可以說光大證券擺脫不了尋租的嫌疑?！彼f。

而申銀萬國證券西安營業(yè)部投顧總監(jiān)唐江鷗認為，雖然已經(jīng)公布了處罰結(jié)果，但類似的安全隱患仍然存在，在以后的創(chuàng)新業(yè)務過程中，監(jiān)管層應該繼續(xù)加強監(jiān)管，進一步健全相關(guān)制度，以減少或杜絕此類事件的再次發(fā)生。

利空出對下周股市影響不大

證監(jiān)會公布對光大證券的處罰結(jié)果，對下周的A股市場會有什么影響？“對市場整體影響不大，僅僅會對光大證券的股價有影響?！眳坞S啟說。

唐江鷗也認為，光大證券事件僅僅是一個暫時性的、次要的因素，已經(jīng)經(jīng)過這么長時間的消化，帶給市場的震動和影響已遠遠不及事件剛剛發(fā)生時那么強烈。而且，處罰結(jié)果公布后等于已經(jīng)塵埃落定，因此，對市場來說，反而是偏利好的消息。

本報記者劉雪濤本報駐北京記者顧哲瑞