胡曉煉：女士們，先生們，很高興參加金融街論壇，與北京市的領(lǐng)導(dǎo)、金融監(jiān)管部門的同事、金融機(jī)構(gòu)和金融組織的負(fù)責(zé)人、國(guó)際知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家一起深入討論中國(guó)金融業(yè)的改革和發(fā)展問題。今天我發(fā)言的主題是《完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，促進(jìn)金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展》。

可能在座的各位注意到，中國(guó)政府網(wǎng)8月20日發(fā)布了國(guó)務(wù)院關(guān)于同意建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、部級(jí)聯(lián)席會(huì)議制度的批復(fù)。批復(fù)中指出同意建立由人民銀行牽頭，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和外匯局參加的部級(jí)聯(lián)席會(huì)議制度，這標(biāo)志著我國(guó)金融監(jiān)管工作進(jìn)一步走上了規(guī)范化、日常化的軌道。應(yīng)該說，早在本世紀(jì)初，伴隨著分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管體系的形成，我國(guó)即開始了金融盡管協(xié)調(diào)機(jī)制的研究和探索。2003年12月27日，修訂后的中國(guó)人民銀行法中明確要求，國(guó)務(wù)院建立金融管理監(jiān)督協(xié)調(diào)機(jī)制，具體辦法由國(guó)務(wù)院規(guī)定。2007年第三次全國(guó)金融工作會(huì)議將完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制作為專題進(jìn)行了研究。2008年以來，國(guó)務(wù)院建立了一行三會(huì)金融工作巡會(huì)制度，并成立了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)小組。主要研究金融改革發(fā)展和穩(wěn)定，以及系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范的方針政策。人民銀行主要是牽頭金融改革、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估和處置工作，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局負(fù)責(zé)在各自領(lǐng)域內(nèi)的監(jiān)管和金融風(fēng)險(xiǎn)的防控工作。2012年的第四次全國(guó)金融工作會(huì)議以及“十二五”規(guī)劃綱要再一次明確提出了要完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。

目前，建立進(jìn)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制部際聯(lián)席會(huì)議的制度適應(yīng)了新的形勢(shì)要求，也是一項(xiàng)重要的舉措。我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展呈現(xiàn)出新的階段性的特征，金融業(yè)的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制正在發(fā)生深刻的變化。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入了一個(gè)新的增速區(qū)間。金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求更高，責(zé)任更重，改革開放進(jìn)一步深化。要求金融的組織體系、市場(chǎng)體系、調(diào)控體系以及監(jiān)管體系都要更快的完善和發(fā)展。利率、匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制改革的進(jìn)一步深化，金融市場(chǎng)廣度和深度的增強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化和綜合化經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)，金融創(chuàng)新和新的金融業(yè)態(tài)、經(jīng)營(yíng)方式的不斷涌現(xiàn)，都使得我國(guó)金融業(yè)持續(xù)健康發(fā)展面臨著諸多的挑戰(zhàn)，這對(duì)建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制提出了迫切的要求。

第一建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制是完善金融監(jiān)管體系的一個(gè)重要途徑。

在當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管體制下維持金融健康、高效運(yùn)作也是一個(gè)必然的要求。我國(guó)自2003年以來形成的分業(yè)監(jiān)管體制總體上符合我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的階段性特點(diǎn)和要求，但隨著我國(guó)金融業(yè)改革發(fā)展和對(duì)外開放程度的不斷提高，金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的快速發(fā)展，現(xiàn)行的體制也暴露出監(jiān)管缺位和監(jiān)管重疊同時(shí)存在，以及監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)和尺度不統(tǒng)一等等問題。在分業(yè)監(jiān)管的大格局下，解決監(jiān)管空白和過度監(jiān)管并存的問題，維護(hù)金融體系整體運(yùn)行的效率，這就迫切的需要建立既分工又合作的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。

第二建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，對(duì)于推動(dòng)金融的創(chuàng)新發(fā)展和金融市場(chǎng)與金融監(jiān)管相互協(xié)調(diào)、互相促進(jìn)是一個(gè)有效的保障。

近年來，在黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)金融創(chuàng)新、發(fā)展金融市場(chǎng)的方針指引下，在投資和融資需求的雙重推動(dòng)下，我國(guó)金融創(chuàng)新取得了一定的成效。各類金融機(jī)構(gòu)相繼推出了跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的新型金融產(chǎn)品，金融市場(chǎng)配置資源的功能和效率得到了一定的提高。但總體上我們的金融創(chuàng)新與服務(wù)還是不足的，市場(chǎng)配置資源的功能還是有待于進(jìn)一步的發(fā)揮。與此同時(shí)，在創(chuàng)新的過程中，也存在著一些與宏觀調(diào)控政策、宏觀監(jiān)管規(guī)則相博弈的問題。對(duì)此，我們既要積極的鼓勵(lì)、支持金融的創(chuàng)新和發(fā)展，又要引導(dǎo)好創(chuàng)新，加強(qiáng)相關(guān)的管理協(xié)調(diào)工作。

第三建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的迫切需要。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題依然比較突出。產(chǎn)能過剩，部分領(lǐng)域債務(wù)水平過高等問題都會(huì)造成潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患。社會(huì)融資的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在銀行體系，貨幣市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)之間存在著密切的聯(lián)系，不同行業(yè)市場(chǎng)之間相互影響。防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)需要將金融體系視作一個(gè)整體，考慮不同行業(yè)和市場(chǎng)之間相互的傳導(dǎo)，這樣的話就需要加強(qiáng)政策的協(xié)調(diào)，需要強(qiáng)化系統(tǒng)性的監(jiān)測(cè)，需要進(jìn)一步統(tǒng)籌考慮宏觀審慎的監(jiān)管要求，這樣才有助于我們牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

第四建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制與國(guó)際上所形成的共識(shí)和采取的行動(dòng)整體方向是一致的。

國(guó)際金融危機(jī)之后，20國(guó)集團(tuán)、國(guó)際貨幣基金組織、金融穩(wěn)定理事會(huì)、巴塞爾銀行管理委員會(huì)以及國(guó)際證券、保險(xiǎn)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)均提出來各國(guó)不同金融管理部門之間應(yīng)該建立和完善協(xié)調(diào)機(jī)制，明確承擔(dān)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任主體。我們也注意到，在一些國(guó)家，比如說像在美國(guó)已經(jīng)提出了建立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)這一實(shí)體性的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。像在英國(guó)也建立了類似的機(jī)制。我們現(xiàn)在所建立的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，與金融業(yè)在國(guó)際上這一整體上加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)的趨勢(shì)是相一致的。

鑒于以上的這些考慮，我國(guó)的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制現(xiàn)在已經(jīng)正式的設(shè)立，并且采取了部際聯(lián)席會(huì)議的形式。這一機(jī)制將在以下幾個(gè)方面履行職責(zé)：

第一是加強(qiáng)貨幣政策和金融監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào)。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展是金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)和前提。貨幣政策作為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的中央宏觀調(diào)控工具，要求金融監(jiān)管與之相互協(xié)調(diào)，這樣才能夠發(fā)揮出預(yù)期的政策效益。由于貨幣政策是需要通過金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)來進(jìn)行有效傳導(dǎo)的，貨幣的總量也是由銀行體系來創(chuàng)造的，一些金融監(jiān)管政策的實(shí)施，可能會(huì)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的途徑和效應(yīng)乘數(shù)產(chǎn)生影響。因此，為了保證貨幣政策實(shí)施的效果，就需要對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的主體是否執(zhí)行了貨幣政策進(jìn)行監(jiān)督和檢查。同時(shí)也需要對(duì)一些監(jiān)管措施對(duì)貨幣政策調(diào)控的影響做出判斷和評(píng)估。今年以來，金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，2010年6月到2013年6月的4年間，金融機(jī)構(gòu)同業(yè)資產(chǎn)余額年均增長(zhǎng)是32.7%，比同期貸款余額年均增速快了17.6%。同業(yè)往來的負(fù)債余額年均增長(zhǎng)24.4%，比同期存款余額年均增長(zhǎng)快了10%。目前，同業(yè)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為金融機(jī)構(gòu)管理流動(dòng)性，整合有效資源，增加收益的一個(gè)重要渠道。但是同時(shí)我們也注意到，快速增長(zhǎng)的同業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)貨幣政策的實(shí)施和金融風(fēng)險(xiǎn)的防范都帶來了新的挑戰(zhàn)。比如我們也看到有的機(jī)構(gòu)借助同業(yè)業(yè)務(wù)來轉(zhuǎn)移表內(nèi)的貸款，同時(shí)規(guī)避對(duì)信貸總量和信貸投向的一些管理要求。還有的機(jī)構(gòu)借助同業(yè)業(yè)務(wù)做大表內(nèi)存款，應(yīng)對(duì)存貸比的考核以及內(nèi)部考核的要求。這就加劇了在特定時(shí)點(diǎn)存款市場(chǎng)的波動(dòng)，并且也對(duì)廣義貨幣量M2的數(shù)據(jù)產(chǎn)生了擾動(dòng)。此外，同業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配的問題在一些機(jī)構(gòu)也是比較突出的，也是造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)隱患。從這個(gè)例子中我們可以看到，貨幣政策與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)是十分重要的。

第二促進(jìn)金融監(jiān)管政策與法律法規(guī)之間的協(xié)調(diào)。

防止監(jiān)管套利是國(guó)際金融危機(jī)的一條重要的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，影子銀行的產(chǎn)生和快速發(fā)展在很大程度上與監(jiān)管政策和規(guī)定的不一致相關(guān)。目前，在中國(guó)的金融體系中也有這種現(xiàn)象。我們看到，資金就像流水一樣，有明顯的洼地效應(yīng)，監(jiān)管洼地就是資金最容易去向的地方。因此，重大的監(jiān)管政策在出臺(tái)之前應(yīng)該進(jìn)行充分的溝通，不同的監(jiān)管當(dāng)局對(duì)同類業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策應(yīng)該有內(nèi)在邏輯的一致性，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該有相應(yīng)的協(xié)調(diào)性。在分業(yè)監(jiān)管的體制下，監(jiān)管部門從各自行業(yè)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范的角度出發(fā)，出臺(tái)了相應(yīng)的監(jiān)管政策和法規(guī)要求。對(duì)于其中有相互關(guān)聯(lián)的一些政策和規(guī)定，都需要在相關(guān)部門之間進(jìn)行充分的協(xié)調(diào)和溝通，使之相互之間能夠有比較好的銜接和一致性。

第三加強(qiáng)維護(hù)金融穩(wěn)定和防范化解系統(tǒng)性、區(qū)域性的金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)這個(gè)問題進(jìn)行協(xié)調(diào)。

當(dāng)前，系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出跨行業(yè)、跨市場(chǎng)和跨境的特點(diǎn)，有一些業(yè)務(wù)比較典型。比如說像我們看到的理財(cái)業(yè)務(wù)、委托信托業(yè)務(wù)都有這方面的特點(diǎn)。維護(hù)金融穩(wěn)定涉及到多個(gè)部門，作為中央銀行，人民銀行要發(fā)揮最后貸款的作用，必要的時(shí)候需要提供流動(dòng)性的支持，需要從宏觀整體穩(wěn)定的角度出發(fā)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警、早期糾正和早期介入的協(xié)調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)處置和救助環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)，救助成本分擔(dān)和補(bǔ)償?shù)膮f(xié)調(diào)。而其他的相關(guān)監(jiān)管部門也都各司其職，發(fā)揮在本領(lǐng)域內(nèi)加強(qiáng)監(jiān)管的作用。未來主要為小微企業(yè)和個(gè)人提供金融服務(wù)的金融組織，比如像社區(qū)銀行、小額貸款公司、消費(fèi)金融公司以及擔(dān)保公司等等還會(huì)都有一個(gè)比較大的發(fā)展。因此，防范金融風(fēng)險(xiǎn)還需要協(xié)調(diào)地方政府機(jī)構(gòu)，如地區(qū)的金融辦發(fā)揮相應(yīng)的作用，履行職責(zé)，明確任務(wù)。這樣的話，才能夠共同構(gòu)筑一個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和處置的安全網(wǎng)。

第四強(qiáng)化交叉性金融產(chǎn)品跨市場(chǎng)金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào)。

近年來，交叉性金融業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。針對(duì)部分新型金融業(yè)態(tài)和新型金融工具都需要進(jìn)行監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)，建立風(fēng)險(xiǎn)的研判評(píng)估制度，以促進(jìn)其健康發(fā)展。比如說隨著互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、電子交易等技術(shù)的風(fēng)速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的相互融合和滲透日益深化，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個(gè)新型的金融模式橫跨多個(gè)行業(yè)和市場(chǎng)，交易方式廣泛，像P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，天弘基金與支付寶合作推出的余額寶，阿里巴巴等電商企業(yè)設(shè)立小額貸款公司等等都是典型的例子。這對(duì)金融監(jiān)管、金融消費(fèi)者保護(hù)和宏觀調(diào)控都提出了新的要求。我們需要在金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制里面就相關(guān)問題進(jìn)行研究，統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，明確政策方向，明確監(jiān)管規(guī)則和監(jiān)管責(zé)任。

第五加強(qiáng)金融信息共享和金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系建設(shè)。

加強(qiáng)信息共享制度建設(shè)是完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，切實(shí)發(fā)揮協(xié)調(diào)機(jī)制作用的重要抓手。要明確信息采集范圍，統(tǒng)一采集標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)信息共享的規(guī)范化和常態(tài)化，建立覆蓋全面、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、信息共享的金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系。這將成為金融監(jiān)管部際協(xié)調(diào)聯(lián)席會(huì)議的一項(xiàng)重要機(jī)制。人民銀行正在積極推動(dòng)金融業(yè)統(tǒng)計(jì)體系的建設(shè)，推進(jìn)建立覆蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、理財(cái)與資產(chǎn)管理的統(tǒng)計(jì)體系?？梢韵嘈?，在金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的框架下，這一體系的建立將極大的增強(qiáng)對(duì)整個(gè)金融體系的監(jiān)測(cè)、分析的能力，為預(yù)測(cè)、判斷、評(píng)估和防控金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定提供一個(gè)順風(fēng)耳、千里眼。

當(dāng)前，我國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、金融改革的關(guān)鍵時(shí)刻。建立制度化的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度是黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)于金融工作所做出的一個(gè)重要的部署。人民銀行和有關(guān)部門將按照國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，認(rèn)真履行好職責(zé)，保障金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的有效運(yùn)行，為促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展，推動(dòng)金融改革開放，創(chuàng)新不斷深化，維護(hù)金融安全發(fā)揮應(yīng)有的作用，謝謝大家！