圖為著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳曉靈

鳳凰財經(jīng)訊 9月5日，金融街論壇在北京舉行。全國人大財經(jīng)委員會副主任委員吳曉靈在論壇上發(fā)表了演講，吳曉靈指出，存貸比的控制和貸款規(guī)模的控制侵蝕了商業(yè)銀行的金融自主權(quán)。

吳曉靈從存貸比控制政策制定的背景進(jìn)行了講解。她稱，當(dāng)年制定75%的存貸比的時候，它的初衷是為了給新設(shè)立的交通銀行以貸款的自主權(quán)。因為那個時代，上個世紀(jì)90年代的時候，我們在貸款方面是實行的計劃的指令管理，而給交通銀行75%的存貸比的管理，就可以使它按照這個比例的數(shù)字來有彈性的實現(xiàn)貸款規(guī)模。另外75%的比例，當(dāng)時的設(shè)想也是對商業(yè)銀行進(jìn)行一定的流動性管理。

吳曉靈進(jìn)一步分析了存貸比政策的適用情況。她表示，在2003年之前，我們國家的基礎(chǔ)貨幣主要是中央銀行主動吐出的，在這種情況下，75%的存貸比例對于商業(yè)銀行控制流動性是有一定的積極意義的。但是發(fā)展到了今天，特別是2003年之后，由于金融銀行的基礎(chǔ)貨幣主要通過外匯占款來提供。在這種情況下，75%的存貸比從數(shù)字上來說已經(jīng)不那么重要了，因為很多的商業(yè)銀行它的存貸比都遠(yuǎn)遠(yuǎn)的低于75%，因為外匯占款創(chuàng)造的貨幣過多，而我們國家在信貸方面就不得不進(jìn)行一定的控制。除了全國性的一些股份制銀行以外，存貸比就這個比例數(shù)字本身來說已經(jīng)不是一個非常重要的坎兒了。但是因為有存貸比的這樣一種考核，因而我們在這么多年以來形成了一種問題，非常注意存款的考核。這樣的話，就使得商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債的管理方面，它的自主權(quán)受到了一定的侵蝕，成為了資產(chǎn)負(fù)債管理的桎梏。

吳曉靈進(jìn)一步表示，中央銀行在被動退出基礎(chǔ)貨幣的情況下，不得以采取了變相貸款規(guī)模的控制，因為是商業(yè)銀行通過結(jié)匯首先得到了人民幣的頭寸，而中央銀行是通過市場對沖的方式收回多余的頭寸。在商業(yè)銀行有極大的貸款沖動的情況下，中央銀行如果不在貸款規(guī)模上加以控制的話，就會使整個的貨幣供應(yīng)失去控制。所以從2003年以后，中央銀行有的時候是明的貸款規(guī)?？刂疲械臅r候是通過窗口指導(dǎo)的貸款控制。后來比較市場化了以后，做了一個和議貸款規(guī)模的公式，通過公式計算各家銀行貸款增長的幅度，這些實際上都是在中央銀行被動退出基礎(chǔ)貨幣的情況下不得以而采取的一些措施。