中信證券約有20個策略生成系統(tǒng)，均由量化部門自行開發(fā)，還有4個策略執(zhí)行系統(tǒng)

理財周報見習記者譚楚丹/深圳報道

8月28日下午2點30分，深圳證監(jiān)局二樓4號會議室里很熱鬧。

針對光大證券事件，深圳證監(jiān)局機構處召集轄區(qū)內(nèi)，各券商分管風控、合規(guī)的副總經(jīng)理，就各家單位量化業(yè)務風險管理情況進行討論。與會券商有中信證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、國信證券、招商證券、中山證券、華鑫證券。

“此次會議主要是我們?nèi)痰墓ぷ鲄R報，談談對風控的認識，證監(jiān)局領導一直在聽，但沒有給出指示性意見?！币幻c會合規(guī)人士向理財周報記者透露。

據(jù)悉，會議上，深圳證監(jiān)局明確了量化業(yè)務將是下半年檢查工作的重點?！翱赡軙捎酶鞯刈C監(jiān)局交叉檢查的方式，不符合要求的券商，即使未出現(xiàn)風險事件，將被立案調(diào)查。查實管理不到位的，將被暫停業(yè)務”。

“此次現(xiàn)場檢查，可能會非常嚴格?！绷硪幻麉倘耸勘硎?。

下半年現(xiàn)場抽查

自光大證券“烏龍指事件”后，8月18日，證監(jiān)會要求各家券商風控、合規(guī)、業(yè)務部門，按照監(jiān)管層要求，對程序化交易系統(tǒng)進行排查，檢查結果需要上報各地證監(jiān)局。

“此次會議，是各家券商自查后的工作匯報?！鄙鲜雠c會合規(guī)人士稱。

針對光大“烏龍指事件”，深圳證監(jiān)局機構處在會議上總結出兩個原因，“光大證券管理層過于追求業(yè)績，卻疏忽了風險管理工作；策略投資部門太強勢?！?/p>

“在證券公司里面，哪個部門賺錢，哪個部門就會顯得強勢。光大量化業(yè)務過去能賺2億，難免會對自家風控過于自信。”上述合規(guī)人士評價。

作為經(jīng)驗教訓，深圳證監(jiān)局機構處表示，各家券商在開展創(chuàng)新業(yè)務時，管理層要高度重視合規(guī)、風控，“一定要提升風險管理能力，再談創(chuàng)新能力?！?/p>

前述合規(guī)人士對此比較認同，在其看來，只有公司一把手重視，合規(guī)風控才有話語權。管理層在對業(yè)務部門進行督導時，可以從自己的角度提示風險。“我認為光大這次事件對券商高層的觸動會更大一些。”

據(jù)了解，深圳證監(jiān)局要求各家券商開展自查工作。第一，任何業(yè)務不得游離于公司風險管理之外；第二，任何業(yè)務系統(tǒng)不得游離于公司系統(tǒng)管理之外；第三，重點對現(xiàn)有量化業(yè)務以及量化系統(tǒng)進行自查；第四，檢視公司風險處置預案，尤其是量化業(yè)務的風險處置能力，包括報告機制、評估機制、審查、處置等。

“證監(jiān)局特別強調(diào)應急風險處置?！鄙鲜龊弦?guī)人士告訴理財周報記者，各家券商都有一套應急預案，但缺少細則，導致執(zhí)行度不夠，“光大證券出事后，證監(jiān)局希望我們把應急方案進行細化，使得可操作性更強一些。”

然而，自查是不夠的，理財周報記者從前述參會券商人士處獲悉，量化業(yè)務成為下半年檢查工作的重點，監(jiān)管層要進行現(xiàn)場調(diào)查。

“證監(jiān)會將組織抽查，可能采用各地證監(jiān)局交叉檢查的形式。這次檢查將會非常嚴格，不符合要求的，即使沒有發(fā)生風險事件，也要被重點立案調(diào)查，若查實管理不到位的，將被暫停業(yè)務?！?/p>

自查量化業(yè)務

針對深圳證監(jiān)局自查的要求，各家券商在會上反饋其現(xiàn)有量化業(yè)務以及系統(tǒng)情況。

據(jù)第一創(chuàng)業(yè)風控人員介紹，2008年起，第一創(chuàng)業(yè)便開展量化投資業(yè)務，量化系統(tǒng)由業(yè)務部門自主開發(fā)。但在2012年后，公司代碼要進行統(tǒng)一管理，量化部門的IT系統(tǒng)由公司的信息技術部負責。目前，自營業(yè)務訂單執(zhí)行系統(tǒng)由恒生開發(fā)，經(jīng)紀業(yè)務訂單執(zhí)行系統(tǒng)由金證開發(fā)。第一創(chuàng)業(yè)量化投資主要做ETF套利、期限套利，“我們量化投資中沒有存在高頻交易，并且我們有獨立的測試環(huán)境?！?/p>

同樣做ETF套利的還有招商證券。其負責人稱，招商證券的量化投資涵蓋了不少業(yè)務，包括經(jīng)紀業(yè)務、QFII、自營業(yè)務，以及部分客戶自己購買。其訂單執(zhí)行系統(tǒng)來自創(chuàng)元。

“我們的訂單執(zhí)行系統(tǒng)用的是金仕達，訂單生成系統(tǒng)由信息技術部負責?！比A鑫證券負責人介紹，在設置參數(shù)時，已把風險管理要素考慮進去。據(jù)悉，其量化業(yè)務主要采用低頻的阿爾法策略。

中山證券合規(guī)部負責人介紹，目前中山證券的量化交易只有期貨跨期套利，沒有現(xiàn)貨交易，風險控制由期貨公司進行負責。

而前述與會券商人士告訴記者，中信證券約有20個策略生成系統(tǒng)，均由量化部門自行開發(fā)，另外還有4個策略執(zhí)行系統(tǒng)。國信證券策略系統(tǒng)同樣由量化業(yè)務部門自主開發(fā)管理。目前，交易接入系統(tǒng)、交易執(zhí)行系統(tǒng)均由信息技術部管理。

驗資比較

據(jù)悉，在一般程序化交易系統(tǒng)中，當指令交易下達后，后臺風控部門會有相關程序進行驗資、清算。而光大“烏龍指事件”，問題出在先直接報單，后驗資。

對此，國信證券向證監(jiān)局反饋，國信證券把風控指標設在金證柜臺，所以由金證柜臺統(tǒng)一驗資驗券?！拔覀冇匈|(zhì)量控制、流量控制、數(shù)據(jù)專線，策略系統(tǒng)也是獨立的，所以我們的交易是規(guī)范的，風險是可控的。”

招商證券也由金證進行驗資?！敖鹱C系統(tǒng)集中交易，統(tǒng)一驗資驗券。系統(tǒng)中設有規(guī)?？刂疲瑫r，我們還有獨立、實時的監(jiān)控系統(tǒng)。”在流程控制上，招商證券風控合規(guī)部進行統(tǒng)一資金劃撥、系統(tǒng)參數(shù)、業(yè)務參數(shù)設置，對成本規(guī)模進行監(jiān)控預警，并且分離測試環(huán)節(jié)與生產(chǎn)環(huán)節(jié)。另外，招商證券設置流量控制和IP地址控制?！拔覀児具€建立了系統(tǒng)自主開發(fā)的審批制度?！闭猩套C券負責人告訴記者，以此作為整個風控機制的預防針。

中信證券負責人介紹，中信證券前端和柜臺系統(tǒng)均會驗資驗券，因此訂單不會繞過公司的風險指標控制而直接到達交易所。

該負責人表示，在未來，中信證券將加強基于策略的評估，基于量化IT系統(tǒng)的評估，統(tǒng)一公司的信息技術規(guī)范。在量化策略管理、量化系統(tǒng)管理方面將增加審批環(huán)節(jié)?！拔覀兊亩麻L和總經(jīng)理已部署后期工作和授權問題了。”

第一創(chuàng)業(yè)則反映，公司系統(tǒng)有獨立的監(jiān)控模塊，每個模塊有驗資驗券的功能，所以驗資驗券風險都在控制范圍內(nèi)。

“光大證券此次出事，主要還是與風控機制、系統(tǒng)運行、測試等有關，我們在這次會上進行了反思，也相互學到很多東西?！鄙鲜龊弦?guī)人士對記者說。

華鑫證券在會上自我檢討，稱自光大事件后，“我們就暫停了市價委托。”

此外，招商證券與第一創(chuàng)業(yè)均表示不做市價委托，“我們只做限價委托?！?/p>

華鑫證券負責人表示，自排查后，公司發(fā)現(xiàn)不少風控問題。例如，策略開發(fā)平臺為開放式的，存在隱患；交易接入系統(tǒng)存在風險、壓力測試仍待完善；風險管理人才稀缺。