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本欄目今日觀點(diǎn)

技術(shù)面：上綜指滯漲預(yù)期升溫  創(chuàng)業(yè)板“趁火就打劫”

昨日上綜指分時(shí)K線圖已出現(xiàn)兩次停頓信號(hào)，今又在下午縮量拉升（下午開盤首個(gè)30分鐘漲1.16%，成交金額僅僅255億，與11日形成強(qiáng)烈對照）后出現(xiàn)兩次：14:00與收盤時(shí)形成；股指期貨主力合約IF1309同期整理幅度更大于指數(shù)。故大盤陷入滯漲預(yù)期升溫，高位震蕩概率繼續(xù)增大，如不能快速上行，則11日的缺口（2240附近）仍有引力作用。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與大盤的低開低走截然不同，第一個(gè)15分鐘漲1.3%，但量能僅為15.89億，隨后震蕩下行；當(dāng)大盤尾盤調(diào)整時(shí)，該指數(shù)又展開反彈，幾乎全天與上綜指“大唱反調(diào)”。日線沖擊5日線失敗，勉強(qiáng)收于10日線，明日仍有技術(shù)反彈可能，但投資者對其真實(shí)性需更加謹(jǐn)慎。

消息面：美國股市“頂風(fēng)作案” 李克強(qiáng)：今年能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)

1.萬事達(dá)卡周三表示，7、8月份銀行卡消費(fèi)和其他轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)增長加速，這是消費(fèi)支出增長的積極信號(hào)；2.美國抵押貸款銀行協(xié)會(huì)稱，由于抵押貸款利率上升當(dāng)周抵押貸款申請量較前一周下降14%；3.美國總統(tǒng)奧巴馬發(fā)表實(shí)時(shí)講話，表達(dá)了對于通過外交手段解決敘利亞僵局的謹(jǐn)慎樂觀看法，但他也表示，美國軍隊(duì)已為在外交努力失敗情況下打擊敘利亞做好準(zhǔn)備。美元指數(shù)下跌0.01%，至81.83；道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)上漲0.82%，至15313.7；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.31%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.17%。

解讀：第一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)回暖的一個(gè)方面，第二項(xiàng)數(shù)據(jù)意味著抵押貸款買盤下滑，兩者均對美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE預(yù)期形成支持，第三則消息令地中海局勢暫時(shí)緩和。美元指數(shù)表現(xiàn)的非常淡定，匯市方面冷靜觀望等待時(shí)機(jī)，本月17、18日美聯(lián)儲(chǔ)將召開重大會(huì)議；但美國股市表現(xiàn)異常，道指維持縮量大幅反彈，納指受蘋果拖累懸在高位小幅震蕩，面對存在重大不確定的政策面似有“頂風(fēng)作案”之嫌疑。此對亞太股市早盤構(gòu)成利利多，但這種影響帶有較明顯的局限性和技術(shù)性。

李克強(qiáng)在大連舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示，這種穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢使政府相信，中國今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)（GDP增長7.5%）、主要任務(wù)一定會(huì)實(shí)現(xiàn)。

解讀：李克強(qiáng)總理堅(jiān)定而溫和的講話顯示他對中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)得既有信心，又略帶保守，向市場傳遞的是信心而不是刺激。對A股構(gòu)成的利好更多是中期性的，短期因市場對8月數(shù)據(jù)利好已有較大消化。

操作方面：兩方面因素支持整理 關(guān)注兩方面短線機(jī)會(huì)

一方面，今早消息面已有青黃不接的跡象，短期利好彈藥所剩無幾，總理講話的中期利好對短期的支持比較有限。另一方面，銀行股暴拉，中國重工二次封漲停，兩“王者”互不相讓，但指數(shù)推進(jìn)受挫，量能明顯下滑，說明“王者”仍在扮演黑洞吸引場內(nèi)資金，且場外資金支援不足。這兩方面因素均對技術(shù)面整理預(yù)期形成支持。

投資者一方面可留意旅游、公共交通、食品、農(nóng)業(yè)、化工等貼近節(jié)日概念和基本面恢復(fù)的穩(wěn)健品種；同時(shí)關(guān)注銀行、軍工的調(diào)整時(shí)機(jī)，務(wù)必遵守倉位控制紀(jì)律。

另外創(chuàng)業(yè)板的逆勢姿態(tài)最可能的理由也是吸引資金，長達(dá)39周的牛市趨勢，預(yù)計(jì)整理維持時(shí)間會(huì)較長，可能向圓弧形，也可能是頭肩或頭肩變體類的大型形態(tài)演變。故建議投資者待其振幅擴(kuò)大后再做短線嘗試，目前振幅較小，技術(shù)反彈不易延續(xù)，故實(shí)際利用價(jià)值并不高，暫宜謹(jǐn)慎。

如果按著大盤股這樣的加速發(fā)展，2010年國慶后、去年年至今年2月的行情有被復(fù)制的可能。至于是否后市整理的場面暫時(shí)判斷證據(jù)不足。以前兩歷史波段為例，2010年11月11日中國石油險(xiǎn)些漲停，當(dāng)日最后30分鐘大盤暴搓，呈超重型“烏云蓋頂”形態(tài)，成交量極為駭人，開啟迅速大跌；2013年2月5日13點(diǎn)至2月19日13:30，分時(shí)K線圖形成擴(kuò)散頂，導(dǎo)致反轉(zhuǎn)。

如今行情尚未衰竭，但建議投資者宜以日線為輔助，因?yàn)榇蟊P股的過激行為已令日線顯得比較漫長，技術(shù)意義遲鈍，宜以30分鐘K線圖為主要參照，保持跟蹤重大技術(shù)信號(hào)。

國外：

一. 數(shù)據(jù)顯示退出QE預(yù)期未降溫 美國股市“頂風(fēng)作案”繼續(xù)反彈（有限利多）

1.萬事達(dá)卡周三表示，7、8月份銀行卡消費(fèi)和其他轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)增長加速，這是消費(fèi)支出增長的積極信號(hào)；2. 美國抵押貸款銀行協(xié)會(huì)稱，由于抵押貸款利率上升當(dāng)周抵押貸款申請量較前一周下降14%。

美元指數(shù)下跌0.01%，至81.83；道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)上漲0.82%，至15313.7；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.31%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.17%。

鳳凰評論員：前者數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)回暖的一個(gè)方面，后者抵押貸款利率上升意味著抵押貸款買盤的下滑，兩者均對美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE構(gòu)成支持。美元指數(shù)表現(xiàn)的非常淡定，匯市方面冷靜觀望等待時(shí)機(jī)，本月17、18日美聯(lián)儲(chǔ)將召開重大會(huì)議；但美國股市表現(xiàn)異常，道指維持縮量大幅反彈，納指受蘋果拖累懸在高位小幅震蕩，面對存在重大不確定的政策面似有“頂風(fēng)作案”之嫌疑。此對亞太股市早盤構(gòu)成利利多，但這種影響帶有較明顯的局限性和技術(shù)性。

二. 奧巴馬：對和平解決敘危機(jī)持保留態(tài)度 大宗商品期貨止跌（中性，局部利多）

美國總統(tǒng)奧巴馬發(fā)表實(shí)時(shí)講話，表達(dá)了對于通過外交手段解決敘利亞僵局的謹(jǐn)慎樂觀看法，但他也表示，美國軍隊(duì)已為在外交努力失敗情況下打擊敘利亞做好準(zhǔn)備。他表示，不對涉嫌動(dòng)用化學(xué)武器對阿薩德政權(quán)進(jìn)行懲罰，就會(huì)助長其他暴君使用此類武器的膽量，而這可能會(huì)在未來對美國軍隊(duì)構(gòu)成威脅。

紐約能源交易所原油10月合約上漲0.34%，至107.75；美元紐約金屬交易所黃金10月合約上漲0.19%，至1366.2美元。

鳳凰評論員：奧巴馬此舉一方面仍在給阿薩德施壓，另一方面也在給支持阿政府的國際力量施壓，美軍的在地中海的集結(jié)情況暫時(shí)不明。連續(xù)下挫的國際黃金與原油價(jià)格借此得以喘息，或有助于A股黃金、石油類技術(shù)反彈，對軍工板塊形成一定正面刺激。

國內(nèi)：

一．李克強(qiáng)：相信能實(shí)現(xiàn)今年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)（利好）

李克強(qiáng)在大連舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示，這種穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢使政府相信，中國今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)（GDP增長7.5%）、主要任務(wù)一定會(huì)實(shí)現(xiàn)。

鳳凰評論員：李克強(qiáng)總理堅(jiān)定而溫和的講話顯示他對中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)得既有信心，又略帶保守，向市場傳遞的是信心而不是刺激。對A股構(gòu)成的利好更多是中期性的，短期因市場對8月數(shù)據(jù)利好已有較大消化。

二．宏源債券部兩負(fù)責(zé)人被帶走調(diào)查 或涉中信證券楊輝案（負(fù)面影響）

據(jù)報(bào)道，接近宏源證券的權(quán)威人士透露，9月10日下午3點(diǎn)，宏源債券銷售交易部總經(jīng)理陳智軍、副總經(jīng)理葉凡被公安部門帶走協(xié)助調(diào)查，其辦公電腦也被查封帶走，這兩人有可能與中信證券楊輝等“大佬”一樣，最終倒在丙類戶灰色交易上。

鳳凰評論員：昨日券商板塊沖高回落，此消息或引發(fā)該板塊繼續(xù)調(diào)整。

三．傳住建部下月將急查限購限貸執(zhí)行（不確定性影響）

據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，繼住建部約談7個(gè)房價(jià)上漲較高的城市后，住建部督察組下月將抵達(dá)地方急查限購、限貸執(zhí)行情況?！岸讲旖M由住建部和全國工商總局組成，將對地方房地產(chǎn)的中介違規(guī)問題，進(jìn)行調(diào)研和督導(dǎo)，”四川省住建廳的一位人士向記者介紹，貫徹新“國五條”要求，核查地方限購、限貸政策的執(zhí)行，是調(diào)研和督導(dǎo)的重要內(nèi)容。據(jù)悉，市場存在房地產(chǎn)中介誘導(dǎo)、教唆、協(xié)助購房人通過偽造證明材料等方式，騙取購房資格、騙提或騙貸住房公積金、規(guī)避限貸等行為。除此之外，住房交易市場存在的炒買炒賣、哄抬房價(jià)等不合規(guī)住房交易行為也將是督查的范圍之內(nèi)。

鳳凰評論員：一方面，從上月末的樓市交易數(shù)據(jù)看，樓市“金九”預(yù)期有一定升溫；另一方面，此條消息尚未得到官方證實(shí)，具體市場效果仍有待檢驗(yàn)，投資者宜做好相關(guān)防范工作。

早盤綜述：外圍市場與消息面對A股早盤構(gòu)成有限利多；總理講話的提振作用則更多偏于中期意義；券商板塊遭遇負(fù)面，房地產(chǎn)板塊走勢不明，綜合看，早間消息面呈中性稍偏負(fù)面。結(jié)合目前資金面偏緊的預(yù)期和大盤技術(shù)面情況，上綜指或維持整理，等待5日均線上移概率較大；創(chuàng)業(yè)板有技術(shù)反彈需求，但鑒于“王者”太多（中國重工系和銀行集團(tuán)等），資金不充，前期小品種熱點(diǎn)反彈的真實(shí)性需要被檢驗(yàn)，權(quán)重股的優(yōu)勢仍比較明顯。

行業(yè)方面：

一． 環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)走軟（利多火電）

11日下午發(fā)布的最新一期（9月5日至11日）環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為536，較上周環(huán)比下跌0.74%，三季度以來累計(jì)下跌11%，今年以來累計(jì)跌幅約15%。燃煤成本平均占火電企業(yè)生產(chǎn)成本70%以上，今年以來，火電企業(yè)成本明顯下降。而需求上，7月全社會(huì)用電量同比增8.8%，8月數(shù)據(jù)將于15日公布，機(jī)構(gòu)估算同比增幅有望達(dá)到14%左右，可能創(chuàng)18個(gè)月新高。

鳳凰評論員：該消息對火電企業(yè)構(gòu)成正面影響。涉及上市公司有明星電力，長源電力，大唐發(fā)電等。

二． 鋼企承受力提高 焦炭價(jià)格有望繼續(xù)上漲（正面影響焦炭業(yè)）

據(jù)上證報(bào)資訊了解，近期華北地區(qū)部分鋼廠已接受焦炭9月提價(jià)的要求，幅度在每噸50元。此前各大煤炭企業(yè)已紛紛上調(diào)焦煤價(jià)格，目前下游鋼廠采購積極，焦炭市場需求旺盛。相比前幾年，鋼鐵企業(yè)對焦炭價(jià)格上漲的容忍度有所提高，種種跡象都支撐焦炭價(jià)格繼續(xù)上漲。

鳳凰評論員：涉及相關(guān)上市公司有國際實(shí)業(yè)，山西焦化，黑化股份等。

三． 百草枯價(jià)格再創(chuàng)新高（正面影響農(nóng)藥業(yè)）

有數(shù)據(jù)顯示，11日紅太陽將42%百草枯母液報(bào)價(jià)上調(diào)1000元，達(dá)到每噸26000元。國內(nèi)實(shí)際成交均價(jià)也從8月底的23500元上調(diào)至25000元，較去年同期漲約七成。從9月上旬開始，百草枯主流供應(yīng)商的本月訂單已經(jīng)接滿，市場供應(yīng)持續(xù)吃緊。部分企業(yè)檢修延長也加劇了市場緊張。

鳳凰評論員：該消息涉及上市公司有紅太陽，沙隆達(dá)A，聯(lián)化科技，升華拜克，揚(yáng)農(nóng)化工等。

四．中銀國際與俄羅斯天然氣工業(yè)銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)定

據(jù)路透社報(bào)道中國銀行旗下投行中銀國際周三公布，已與俄羅斯天然氣工業(yè)銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)定，涉及多方業(yè)務(wù)領(lǐng)域。中銀國際在一份聲明中稱，雙方將在投資銀行（包括企業(yè)融資、并購顧問等）、資本市場與證券交易、結(jié)構(gòu)及杠桿融資、經(jīng)紀(jì)服務(wù)、資產(chǎn)管理、直接投資、私人銀行等業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開合作。