本周大盤風(fēng)云突變，上演了一出闊別已久的逼空上漲大戲。在銀行、房地產(chǎn)、煤炭、有色、鋼鐵等權(quán)重股的輪番上漲推動(dòng)下，3個(gè)交易日滬指大漲4.73%，一舉突破半年線和年線的壓制，輕松站上2200點(diǎn)關(guān)口。面對(duì)突如其來的行情，不少投資者驚呼“牛市來了！”。

仔細(xì)觀察近期盤面不難發(fā)現(xiàn)，一方面是上證指數(shù)在大幅上漲過程中，單日成交量持續(xù)放大，直逼2000億元水平，創(chuàng)近兩年多來的天量；一方面是前期上演“不死神話”的創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)放量“三連跌”，終于低下了高傲的牛頭。

面對(duì)這種此消彼長的輪回，分析人士普遍認(rèn)為，上證指數(shù)單日成交逼近2000億元天量，權(quán)重股上揚(yáng)中小盤股下挫，意味著主流資金開始轉(zhuǎn)向周期性藍(lán)籌股，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換初露端倪。

實(shí)際上，證券市場作為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，主力資金從題材小盤股轉(zhuǎn)向周期性藍(lán)籌股，已經(jīng)具備了市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的契機(jī)和條件。

首先，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好助力周期性藍(lán)籌股價(jià)值回歸。國家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的8月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）顯示，CPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲2.6%；PPI環(huán)比上漲0.1%，同比下降1.6%。加上此前公布的8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.0%，比上月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出年內(nèi)新高，超出市場的預(yù)期，顯示國內(nèi)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力快速回升并有所增強(qiáng)，表明經(jīng)濟(jì)見底企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步確立。宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖，對(duì)固定投資、出口貿(mào)易、內(nèi)生消費(fèi)等相關(guān)聯(lián)的周期性行業(yè)構(gòu)成根本性的利好支撐，有利于周期性藍(lán)籌股價(jià)值的再度回歸。

其次，兩融標(biāo)的擴(kuò)容激發(fā)藍(lán)籌股活力。9月6日，上交所及深交所下發(fā)通知，為滿足融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展需要，將于9月16日擴(kuò)大融資融券標(biāo)的個(gè)股數(shù)量，由原來的494只增至700只。這意味著，融資融券標(biāo)的股票將迎來第三次擴(kuò)容。從前兩次融資融券標(biāo)的股票范圍擴(kuò)大的經(jīng)驗(yàn)來看，每次擴(kuò)大標(biāo)的股票范圍，客觀上會(huì)起到增加融資買入的效果，對(duì)銀行、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵、有色金屬等處于歷史低位的周期性行業(yè)具有一定的資金吸引作用，為長期處于蟄伏狀態(tài)的相關(guān)藍(lán)籌股，提供了復(fù)活契機(jī)。而與主板相對(duì)應(yīng)的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，經(jīng)過前期的大幅上漲，整體平均市盈率已經(jīng)達(dá)到60倍，與市盈率僅有13.44倍（TTM）的上證指數(shù)相比，形成了巨大的估值反差。

最后，改革紅利預(yù)期促藍(lán)籌股輪漲。面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的放緩，中央政府并沒有采取通過短期加大投資來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的措施，而是堅(jiān)定轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策不放松。今年年初管理層提出建設(shè)美麗中國、推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，環(huán)保板塊應(yīng)聲而起；今年年中文化、傳媒板塊崛起，屬于收入分配改革、消費(fèi)升級(jí)范疇；創(chuàng)業(yè)板整體走強(qiáng)，符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景；而隨著今年年末十八屆三中全會(huì)臨近，自貿(mào)區(qū)建設(shè)、新一輪的土地改革等一系列重大題材正在被市場不斷深度發(fā)掘。本周一，在“優(yōu)先股”試點(diǎn)傳言刺激下，正是以銀行為首的金融股暴漲，拉開了本輪上攻行情的大幕。

分析人士指出，中央“底線思維”確立的“保增長”態(tài)度和十八屆三中全對(duì)“釋放改革紅利”的預(yù)期將成為今后政策的主基調(diào)。在此背景下，主板在周期性藍(lán)籌股的推動(dòng)下放量上漲，而前期強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)業(yè)板開始逆市調(diào)整，暗示周期性藍(lán)籌股將再度奪回做多主戰(zhàn)場。