高盛看空黃金至1000美元以下美聯(lián)儲(chǔ)最新政策成為關(guān)鍵

楊柳晗

敘利亞局勢(shì)的緩解導(dǎo)致貴金屬和原油市場(chǎng)近日出現(xiàn)較大的回調(diào)壓力。不僅紐約黃金已經(jīng)跌至1320美元/盎司下方，WTI和布倫特原油價(jià)格也均跌至110美元/桶下方。

8月底，受美國(guó)不及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和緊張的敘利亞局勢(shì)影響，紐約黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈順利突破1410美元/盎司價(jià)位，7月份和8月份漲幅均接近10%，兩個(gè)月累計(jì)漲幅接近20%。

而進(jìn)入9月份之后，隨著敘利亞局勢(shì)的緩和以及美聯(lián)儲(chǔ)放緩QE預(yù)期的增強(qiáng)，黃金隨之下跌。期貨和期權(quán)市場(chǎng)的黃金凈多倉也結(jié)束了此前數(shù)周的連續(xù)上漲勢(shì)頭，轉(zhuǎn)而大幅減少。

8月份的黃金漲勢(shì)使4月份買入黃金的投資者逐漸解套，而9月份黃金市場(chǎng)的繼續(xù)下跌導(dǎo)致購金者面臨再度被套的風(fēng)險(xiǎn)，但是今年第四季度黃金下行壓力依然較大。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）報(bào)告顯示，截至9月10日當(dāng)周，黃金凈多倉環(huán)比減少16%，減至8.4929萬手。其中黃金多倉減少10%，為去年12月以來最大降幅，空倉增加8.9%。

不僅如此，18種美國(guó)交易的商品凈多倉減少4.1%，其中受市場(chǎng)供應(yīng)過剩影響，銅凈多倉規(guī)模繼續(xù)減少，降幅高達(dá)76%，降至2007手。

高盛大宗商品研究部主管Jeffrey Currie上周五表示，盡管債務(wù)上限談判和敘利亞危機(jī)可能支撐近期金價(jià)，但隨后將重啟跌勢(shì)。雖然他們認(rèn)同中期金價(jià)將處于1200美元附近，但至少短期內(nèi)金價(jià)可能過度下跌，這也是把目標(biāo)價(jià)設(shè)在1050美元的原因，且金價(jià)顯然可能跌破1000美元。

9月初，高盛集團(tuán)發(fā)布報(bào)告，將2013年下半年黃金價(jià)格預(yù)估從1300美元/盎司上調(diào)至1388美元/盎司，但維持中期和長(zhǎng)期均價(jià)預(yù)估不變。因?yàn)殚L(zhǎng)期看來，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的改善以及寬松貨幣政策的縮減而下滑。

黃金牛市已經(jīng)延續(xù)了超過10年，從2009年10月開始，黃金價(jià)格金價(jià)一直處于1000美元/盎司上方，但是今年以來黃金卻遭遇數(shù)輪強(qiáng)勢(shì)下跌，目前價(jià)格較年初已經(jīng)下跌超過20%，投資者對(duì)于金價(jià)上漲的信心正在逐漸喪失。若后期黃金價(jià)格真如高盛預(yù)言跌破1000美元/盎司，黃金價(jià)格將創(chuàng)下近4年來最低價(jià)位。

上周美國(guó)與俄羅斯就敘利亞銷毀化武達(dá)成一致之后，投資者的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向本周美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)本周的貨幣政策將是決定黃金價(jià)格在今年第四季度甚至更長(zhǎng)時(shí)間的走勢(shì)。

黃金ETF資金持續(xù)流出黃金市場(chǎng)導(dǎo)致黃金投資需求的下降，同時(shí)現(xiàn)貨黃金需求的逐漸放緩也導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于黃金上漲的預(yù)期并不強(qiáng)。事實(shí)上，中金公司、巴克萊和摩根士丹利在本月初的報(bào)告中均預(yù)計(jì)第四季度黃金價(jià)格將會(huì)重回跌勢(shì)，而這一跡象在9月份已經(jīng)開始出現(xiàn)。