“外界不了解三元，談到三元整合三鹿大家可能就看到虧損，實際上，整合三鹿對三元來說還是利大于弊的?！?/p>

當鳳凰財經(jīng)問到對乳業(yè)兼并重組的看法時，北京三元食品股份有限公司副總經(jīng)理呂淑芹主動引出了三元收購三鹿的話題。

“到目前來講，所有的沒有超出我們正常收購三鹿當時的一些規(guī)劃，完全在規(guī)劃當中，他發(fā)揮了他應該發(fā)揮的作用，達到了我們收購的一些預期目的和目標?！眳问缜郾硎尽?/p>

2008年三聚氰胺事件后，三元集團作為為數(shù)極少未被檢出質(zhì)量問題的企業(yè)，擔起了整合三鹿的重任。但是5年過去了，當年被看成重大機遇的這宗兼并重組案件，在業(yè)內(nèi)不少人士看來，并不是很成功。

整合三鹿之后，三元股份公司持續(xù)虧損、產(chǎn)能利用不足、渠道整合不利等等質(zhì)疑之下，有關(guān)三元陷入整合泥潭的聲音不斷。

今年以來，政府層面對乳業(yè)發(fā)展和乳品質(zhì)量安全問題的重視程度達到了前所未有的高度，相關(guān)部門正在制定乳業(yè)兼并重組細則，未來將大力推動實施嬰幼兒配方乳粉企業(yè)的兼并重組工作。

有消息顯示已經(jīng)上報的乳業(yè)兼并重組方案提出，力爭到2018年底，培育形成3-5家嬰幼兒配方乳粉年銷售收入超過50億元的大型企業(yè)集團，嬰幼兒配方乳粉行業(yè)企業(yè)總數(shù)整合到50家左右，前十家國內(nèi)品牌企業(yè)行業(yè)集中度超過80%，其中伊利、蒙牛、三元等龍頭企業(yè)將是政策支持的重點。

不過，諸多業(yè)內(nèi)人士認為，乳業(yè)作為充分競爭的行業(yè)，政府層面推動，也不免讓人擔心即將到來的乳業(yè)兼并重組帶有太多的政府行政干預的色彩，也有人認為目前情況下，乳業(yè)并不具備大規(guī)模兼并重組的條件。

這一背景下，三元作為從未涉及乳品質(zhì)量安全事件和經(jīng)歷大規(guī)模兼并重組的樣本型企業(yè)，研究三元的發(fā)展和兼并重組道路，無疑對即將進行的乳業(yè)兼并重組有著重要的意義。

重組效果被質(zhì)疑

在國家鼓勵兼并重組的背景下，呂淑芹明確表示，三元近期沒有兼并重組計劃。她表示，三元會有步驟的去運作，但是目前企業(yè)還有富余的產(chǎn)能、也有充分的市場空間和繼續(xù)擴大市場份額的能力。

具體到備受關(guān)注的奶粉領(lǐng)域，呂淑芹表示，現(xiàn)在三元內(nèi)部奶粉所占的份額還比較小，只有10%左右。

但是她告訴鳳凰財經(jīng)，過去幾年奶粉一直成長的很好，每年的增長都在50%以上，今年截至目前增長同比達到了70%以上，明年要翻幾個翻，爭取做到十億甚至更多，未來奶粉將是三元發(fā)展的一個重要領(lǐng)域，達到與液態(tài)奶平分秋色的水平。

即便如此，三元的奶粉業(yè)務要達到三鹿頂峰時期的40多億市場份額還有很長的路要走。

正是由于三元目前富余的產(chǎn)能和占比較小的奶粉業(yè)務，讓外界感覺三元整合三鹿并不成功。

近期有媒體報道，當年收購的三鹿7~8家核心工廠，產(chǎn)能利用率不足五成，多家工廠處于停工或半停工狀態(tài)，僅有三廠、六廠等工廠還在正常運轉(zhuǎn)。

對此有業(yè)內(nèi)人士指出，三元近年來接連的收購擴張皆未達預期。三元股份重整太子奶和收購三鹿，不但沒有給三元帶來源源不斷的利潤，公司發(fā)展由此一落千丈。

不少業(yè)內(nèi)人士認為，三元收購三鹿后，一直到2年多后的2011年才進行了一次大的梳理，發(fā)布新的品牌LOGO、品牌主張與品牌理念等，整合進程太慢了。

三元尚處于虧損階段時，在三聚氰胺事件中遭受的奶業(yè)巨頭們卻全面復蘇，2009年，蒙牛、伊利、光明全面扭虧，營業(yè)收入增幅從7%至68%不等，唯獨三元股份因整合三鹿破產(chǎn)資產(chǎn)而出現(xiàn)1.29億元的虧損。目前，伊利、蒙牛占據(jù)了河北70%以上的市場份額。

有分析認為，從2008年到2013年，歷經(jīng)5年后，三元所收購的三鹿工廠始終沒有發(fā)揮應有的功效，

資深乳業(yè)分析師宋亮接受鳳凰財經(jīng)采訪時表示，并購三鹿之后三元走出北京沒有走好，三元的河北、上海等分公司都處于虧損狀態(tài)，而且巨額并購資金和員工成本成為公司的財務負擔，在他看來，三鹿和太子奶已經(jīng)成為三元的拖油瓶。

三元股份2013年半年報顯示，三元股份有5家子公司、參股公司，除了合營的北京麥當勞食品有限公司實現(xiàn)凈利潤2800萬元之外，其余公司均虧損。

其中，接手三鹿相關(guān)股權(quán)的全資子公司河北三元食品有限公司虧損581萬元，三家控股子公司湖南太子奶集團生物科技有限責任公司、上海三元乳業(yè)和呼倫貝爾三元分別虧損994萬元、1451萬元和691萬元。

做優(yōu)拖累速度？

面對外界對三元的質(zhì)疑，集團內(nèi)部似乎有著自己的判斷標準。

呂淑芹告訴鳳凰財經(jīng)，有關(guān)的質(zhì)疑大多是外界不了解三元給出的揣測。她認為，不是因為并購業(yè)務使企業(yè)的發(fā)展速度慢了下來，其實三元近年來發(fā)展的速度是三元一直以來正常的發(fā)展速度，但不是以跨越式超常規(guī)的速度去發(fā)展，而是穩(wěn)步的持續(xù)的在提升在發(fā)展，這是三元一直以來的一個做事風格。

所謂三元的風格就是，“有多大的資源做多大的市場，做我們資源所涵蓋的事情?！?/p>

在呂淑芹看來，這也是三元產(chǎn)品質(zhì)量受控的基礎，三元現(xiàn)在發(fā)展的速度是和質(zhì)量相匹配的速度，是最適合三元的速度，對三元來講最適合的才是最好的，不以快慢來區(qū)分。

呂淑芹表示，就像三聚氰胺事件一樣，在之前都覺得三元速度相對是慢的，但是慢實際上有的時候也是快，我們產(chǎn)品質(zhì)量一直是好的，反過來就讓消費者認可，更受人尊重，所以才有機會并購三鹿，實際上從這個角度我們是快的。

呂淑琴告訴鳳凰財經(jīng)，三元是根據(jù)資源量身定做了自己的發(fā)展速度，是以最適合三元的速度在發(fā)展。

“有些企業(yè)是選擇先做大，然后再做強再做優(yōu)，三元是先做優(yōu)再做強再做大，是兩個路徑，也是兩種經(jīng)營理念?！眳问缜廴绱吮硎?。、

在她看來，整合三鹿達到了預期的收購目的，發(fā)揮了應該發(fā)揮的作用，即便有一些偏差都是在范圍之內(nèi)的，在掌控之內(nèi)的。

不僅如此，收購三鹿還起到的不為外界所知的作用。呂淑芹表示，收購三鹿首農(nóng)集團也參與當中，其實從首農(nóng)集團層面，整合三鹿帶來的社會效益包括經(jīng)濟效益可能還不是三元這個層面所能涵蓋的，是更大的效益，外界是不可能知道的。

可見的事實則是，2009年5月16日，由北京三元集團、華都集團、大發(fā)公司重組而成的首農(nóng)集團揭牌成立，成為首都最大的農(nóng)業(yè)國企。成立60周年的北京三元集團有限責任公司正是本次重組的主體。北京華都集團有限責任公司，是中國肉類工業(yè)50強企業(yè)，此次國有資產(chǎn)無償劃撥給三元集團。北京市大發(fā)畜產(chǎn)公司資產(chǎn)則由三元集團進行托管。

對此呂淑芹表示，因為三元成功收購了三鹿，也使得首農(nóng)成功收購了華東和大發(fā)，成立了首農(nóng)集團，當時三元集團，實際上帶來首農(nóng)集團資本的擴大，這是幾個層次的效益在里邊的。

從產(chǎn)品質(zhì)量安全給三元帶來的附加價值來看，三元無疑是最大的贏家，但是即使三元自己也不得不承認保證質(zhì)量安全的前提下，不得不犧牲一定的速度。

很長時期內(nèi)，三元相對較慢的發(fā)展速度被不少人詬病，正如呂淑芹所言，國內(nèi)奶業(yè)跨越式發(fā)展之后的全行業(yè)質(zhì)量問題讓走的慢的三元在特殊背景下迎來了發(fā)展的機遇。

即便如此，因質(zhì)量安全走到舞臺中央的三元兼并重組之后，仍然飽受重組失敗、發(fā)展過慢的質(zhì)疑。

兼并重組難題

企業(yè)發(fā)展的道路上，選擇怎樣的發(fā)展方式很大程度上應該是自己的選擇，但是

當中國媽媽們的國際奶粉采購行動被頻頻限制甚至上升為社會問題，政府層面下決心提高乳品質(zhì)量安全、提高消費者信心時，企業(yè)的發(fā)展路徑似乎已經(jīng)不僅僅是企業(yè)路徑選擇的問題了。

上升到前所未有高度的乳品質(zhì)量安全問題和乳業(yè)兼并重組方向，持續(xù)刺激著市場的乳業(yè)的神經(jīng)。

從三元的發(fā)展道路分析，因為蒙牛并購雅士利和工信部鼓勵兼并重組的“現(xiàn)場相親”而喧囂一時的中國乳業(yè)兼并重組前路并不平坦。

7月就開始被多次被報道即將出臺的兼并重組細則，至今仍然沒有面世。8月初鳳凰財經(jīng)還曾從工信部相關(guān)司局負責人處獲悉，促進乳業(yè)兼并重組方案細則仍然在征求意見階段，這位官員坦言，“難度比較大”。

在寧夏乳制品工業(yè)協(xié)會秘書長趙淑銘看來，乳業(yè)兼并重組的最終原因不在于兼并重組細則過程中，部門間征求意見層面，更深層次的原因是現(xiàn)有情況下中國乳業(yè)自身兼并重組的條件還不成熟。

在他看來，目前我國除了蒙牛、伊利等少數(shù)幾家企業(yè)能夠負擔的起兼并重組的資金外，絕大多數(shù)企業(yè)并沒有實力完成企業(yè)的兼并重組，類似于飛鶴、夏進、深圳晨光等發(fā)展較好的區(qū)域性品牌，還很難承擔中國乳業(yè)重組的重任。

雖然一些發(fā)展較好的區(qū)域性企業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展有了自身的優(yōu)勢，但是大多數(shù)資本沒有收回來，仍然處于收回投資的過程。如果兼并重組企業(yè)很可能處于無力解決善后問題的困境，很難走上良性發(fā)展的軌道。

據(jù)他所知，某地的奶業(yè)協(xié)會和政府就曾經(jīng)下了很大功夫?qū)數(shù)氐?家企業(yè)整合在一起，建設乳業(yè)集團，當時企業(yè)也簽訂了意向性的協(xié)議，但是由于品牌、資產(chǎn)重組等一系列的矛盾無法協(xié)調(diào)，先后有四家乳品企業(yè)退出整合，企業(yè)重組最終也沒能走的更遠。

“目前重組對中小企業(yè)不是大勢。”趙淑銘表示。

9月28日，由中乳協(xié)出面牽頭伊利、蒙牛雅士利、飛鶴等國內(nèi)著名奶粉企業(yè)集中亮相，發(fā)布嬰幼兒配方乳粉新品，這一活動被媒體報道以來，參與活動的企業(yè)被媒體稱為“奶粉國家隊”。

然而有報道顯示，乳協(xié)對外宣稱的“企業(yè)對外發(fā)布新品”卻遭企業(yè)否認，6家企業(yè)均是發(fā)布了1年前即已推出的產(chǎn)品。