“自貿(mào)區(qū)背景下，券商也會(huì)有大的發(fā)展契機(jī)，但估計(jì)要等相關(guān)細(xì)則出臺(tái)之后，如自貿(mào)區(qū)的境外資金可能涉及的財(cái)富管理業(yè)務(wù)等?！鄙虾Ｒ晃魂?yáng)光化私募基金負(fù)責(zé)人向記者表示。

上海自貿(mào)區(qū)成立后，擁有地利的海通證券備受關(guān)注。除了海通證券外，上海本地券商還有國(guó)泰君安、東方證券、上海證券等，但目前僅有海通證券是上市公司。

上海某大型券商非銀金融分析師指出：“現(xiàn)在自貿(mào)區(qū)比較確切的影響還是在銀行，券商的機(jī)會(huì)不是特別明顯，預(yù)計(jì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)受益可能性最大。但是券商具體在哪些業(yè)務(wù)可以施展拳腳，可以多大程度地分享自貿(mào)區(qū)這塊大蛋糕，尚待相關(guān)細(xì)則的出臺(tái)?！?/p>

未見(jiàn)頭籌

海通證券在今年上半年凈利潤(rùn)一舉超過(guò)中信證券，成為上市券商中最會(huì)賺錢(qián)的公司，一系列的轉(zhuǎn)變讓業(yè)內(nèi)驚訝。

盡管，在自貿(mào)區(qū)首批入駐的25家企業(yè)中，并沒(méi)有海通證券控股的企業(yè)名列其中，相反，中信證券（600030.SH）投資的上海亞太國(guó)際貿(mào)易有限公司，與申銀萬(wàn)國(guó)旗下的申萬(wàn)智富投資有限公司則拔得頭籌。

不過(guò)海通證券剛剛公布了收購(gòu)恒信金融集團(tuán)的計(jì)劃，該集團(tuán)旗下有恒信金融租賃有限公司、上海泛圓投資發(fā)展有限公司以及恒運(yùn)公司。

恒信金融租賃主要為各行各業(yè)的客戶(hù)提供設(shè)備融資租賃服務(wù)，是中國(guó)最大的外資控股的租賃公司之一；泛圓是恒信金融集團(tuán)的一個(gè)專(zhuān)門(mén)貿(mào)易融資平臺(tái)，為其現(xiàn)有的租賃客戶(hù)提供增值服務(wù)；恒運(yùn)則是重型卡車(chē)租賃業(yè)務(wù)。

早前網(wǎng)上曾有傳言，泛圓公司注冊(cè)地在外高橋保稅區(qū)，但《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者查閱了上海市工商行政管理局企業(yè)注冊(cè)登記信息公開(kāi)系統(tǒng)顯示，恒信金融租賃有限公司與上海泛圓投資發(fā)展有限公司的注冊(cè)地都在黃浦區(qū)，并不在自貿(mào)區(qū)內(nèi)。

對(duì)于自貿(mào)區(qū)背景下的券商發(fā)展，業(yè)內(nèi)對(duì)券商可以操作的金融布局作出了大致預(yù)判。長(zhǎng)江證券非銀金融分析師劉俊認(rèn)為，自貿(mào)區(qū)將為券商帶來(lái)的業(yè)務(wù)方向包括投資類(lèi)、融資類(lèi)、財(cái)務(wù)管理類(lèi)和交易類(lèi)業(yè)務(wù)，具體的創(chuàng)新業(yè)務(wù)則包括為跨境融資提供投行服務(wù)、為區(qū)內(nèi)企業(yè)提供新型融資服務(wù)、為境內(nèi)外投資者提供財(cái)富管理服務(wù)和參與區(qū)內(nèi)各類(lèi)金融市場(chǎng)的建設(shè)。預(yù)測(cè)未來(lái)三年自貿(mào)區(qū)人民幣債券規(guī)模有望突破1 萬(wàn)億元，管理的高凈值客戶(hù)資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到1.65 萬(wàn)億元。

長(zhǎng)期是否受益？

對(duì)于在自貿(mào)區(qū)成立以后的發(fā)展前景，“首先客戶(hù)群會(huì)大比例地?cái)U(kuò)展到海外個(gè)人或者企業(yè)集團(tuán)。”上述私募基金負(fù)責(zé)人告訴記者。

長(zhǎng)江證券非銀行金融分析師劉俊認(rèn)為，在投資方面，券商可以為境內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者，通過(guò)發(fā)行境外投資組合產(chǎn)品、投資顧問(wèn)服務(wù)等方式提供境外投資的服務(wù)，也可以為境外個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者，提供投資于自貿(mào)區(qū)內(nèi)離岸金融市場(chǎng)的服務(wù)，發(fā)行針對(duì)境外投資者的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。證券公司還可以在區(qū)域內(nèi)設(shè)立股權(quán)投資基金，開(kāi)展對(duì)境外或區(qū)域內(nèi)企業(yè)的股權(quán)投資業(yè)務(wù)。而融資方面，證券公司可以為設(shè)立在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的企業(yè)，通過(guò)發(fā)行債券、股權(quán)等方式，吸納境外的資金，提供融資服務(wù)。

另外，自貿(mào)區(qū)將建立面向國(guó)際的交易平臺(tái)，包括逐步允許境外企業(yè)參與商品期貨交易、鼓勵(lì)金融市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新、支持股權(quán)托管交易機(jī)構(gòu)在區(qū)內(nèi)建立綜合金融服務(wù)平臺(tái)等政策預(yù)期，也為券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的介入提供了機(jī)會(huì)。

“海通在財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面對(duì)自身的客戶(hù)資源挖掘得比較透徹。高凈值客戶(hù)基本都已經(jīng)開(kāi)發(fā)?！鄙虾Ｒ晃恍磐袠I(yè)人士向記者透露，“所受局限是營(yíng)業(yè)部不夠多。”

但海通在不久前，已經(jīng)在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面大舉擴(kuò)張。在今年7月份，海通獲得了上海證監(jiān)局的批復(fù)，一口氣設(shè)立92家分支機(jī)構(gòu)。其中包括2家分公司，90家營(yíng)業(yè)部——上海證監(jiān)局的批復(fù)也顯示其對(duì)本地券商的政策支持。

90家營(yíng)業(yè)部中，除呼和浩特市的一家為A型營(yíng)業(yè)部，其余89家均為C型營(yíng)業(yè)部，即：在營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)不設(shè)置相關(guān)交易系統(tǒng)，也不提供現(xiàn)場(chǎng)交易服務(wù)。信達(dá)證券分析認(rèn)為，這一事件是券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)輕資產(chǎn)擴(kuò)張模式的大規(guī)模嘗試。

券商試水財(cái)富管理業(yè)務(wù)在2010年左右，各大券商紛紛成立專(zhuān)門(mén)的財(cái)富管理部或相應(yīng)部門(mén)，力圖維護(hù)沉睡在營(yíng)業(yè)部的高凈值客戶(hù)。在自貿(mào)區(qū)成立的背景下，券商能否有所作為，值得期待。