近一年內(nèi)，5000丙類戶消失

丙類戶窮途：一年十去其七

作為我國債券市場的特殊成員，隨著債市風(fēng)暴的深入，丙類戶漸漸走到了窮途末路。

10月11日， 中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（下稱“中債登”）向各結(jié)算代理人及丙類結(jié)算成員發(fā)出通知，稱將要進一步對相關(guān)丙類賬戶進行清理。

據(jù)中債登最新統(tǒng)計，截至今年9月底，我國銀行間債券市場共有各類投資者7572戶，較去年末減少4843戶（但乙類戶新增407戶），其中，丙類戶數(shù)量已經(jīng)由去年末的7585戶驟減至2335戶，累計5250個丙類戶消失了。

“一夜回到十年前”

從本世紀(jì)初起，丙類戶在我國債券市場存在了10余年，在此之前，丙類戶一直“行事”低調(diào)，乃至這個稱謂鮮為人知。不過，今年以來的一場債市風(fēng)暴改變了丙類戶的命運。

今年4月份，以萬家基金鄒昱和中信證券楊輝被調(diào)查為開端，一連串債市資深從業(yè)人員相繼“落馬”，掀起了一場債市“打黑”風(fēng)暴。隨后，以丙類戶為載體的利益輸送行為大白于天下，在社會上引起了廣泛關(guān)注。

長期以來，丙類戶開戶門檻較低，缺乏實質(zhì)性監(jiān)管，從而魚龍混雜，為利益寄生提供了土壤。不少丙類戶的實際控制人是金融機構(gòu)中供職的資深人士，他們可以通過丙類戶以權(quán)謀私，實行利益輸送。

早在2012年末，審計署廣州辦官員劉升華曾撰文指出，當(dāng)存在內(nèi)幕交易和非法利益輸送時，交易一方金融機構(gòu)的人員與丙類賬戶的人員相勾結(jié)，丙類賬戶實質(zhì)成為強勢方，利用有利的結(jié)算方式，以及收付款和收付券之間的時間差，實現(xiàn)空手套白狼，甚至還存在金融機構(gòu)直接低價賣出、高價回購債券等形式向丙類戶直接送錢行為。

在人們對債市利益輸送黑幕義憤填膺之際，丙類戶很快與“壞孩子”畫上了等號。4月24日，央行召集主要商業(yè)銀行開會，提出對丙類戶“要逐步取消或升級”，這一表態(tài)直接對丙類戶進行了定性，以清理和整頓丙類戶為核心的債市新政拉開了帷幕。

2013年5月7日，中債登在名為《關(guān)于非金融機構(gòu)法人債券賬戶暫停有關(guān)業(yè)務(wù)的通知》的文件中要求，各結(jié)算代理人（具備結(jié)算代理資格的商業(yè)銀行）從即日起，除賣出、履行未到期結(jié)算合同、轉(zhuǎn)托管已持有的債券之外的其他業(yè)務(wù)，將對非金融機構(gòu)法人債券賬戶進行暫停處理。

7月9日，央行發(fā)布今年第8號公告，要求銀行間債券市場參與者之間的債券交易應(yīng)當(dāng)通過同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達成，并要求債券登記托管結(jié)算機構(gòu)不得為未通過同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達成的債券交易辦理結(jié)算，叫停了線下交易，進一步封堵了丙類戶的生存空間。

不僅如此，7月中旬，中債登發(fā)布公告稱，投資者申請開立債券賬戶時，應(yīng)提交央行出具的銀行間債券市場準(zhǔn)入備案通知書，其他開戶要求不變，令央行上收開戶權(quán)限明朗化。

在此過程中，丙類戶數(shù)量迅速減少。中債登數(shù)據(jù)顯示，今年7月末，丙類戶數(shù)量環(huán)比減少2086戶；至8月底，丙類戶進一步環(huán)比縮減3167戶，丙類戶存量降至2331的歷史低點，基本與2003年同期相當(dāng)，可謂“一夜回到十年前”。

盡管如此，中債登近日又下發(fā)了進一步對丙類賬戶進行清理的相關(guān)通知。中債登要求，對于債券托管余額為零且無未了結(jié)結(jié)算合同的丙類非金融機構(gòu)法人債券賬戶，丙類結(jié)算成員如需保留，應(yīng)在2013年10月31日前通過結(jié)算代理人提交書面申請；過期未提交書面申請的丙類結(jié)算成員，視為同意對其債券賬戶進行注銷，其將統(tǒng)一進行注銷處理。在債券賬戶注銷后，債券賬戶賬號不再保留，中債登將終止服務(wù)并向結(jié)算代理人出具“債券賬戶注銷通知書”。

丙類戶的前世今生

丙類賬戶究竟有著怎樣的前世今生？《第一財經(jīng)日報》記者在采訪中了解到，銀行間債券市場結(jié)算代理制度始于2000年10月，央行發(fā)布《關(guān)于開辦債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，規(guī)定由央行總部批準(zhǔn)符合資格的金融機構(gòu)法人開辦債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)。

2002年10月，央行發(fā)布《關(guān)于中國工商銀行等39家商業(yè)銀行開辦債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，將批準(zhǔn)開辦債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行擴展至39家，并進一步準(zhǔn)許其接受非金融機構(gòu)法人委托，代理買賣銀行間市場債券。

到了2005年6月，央行進一步放開了非金融機構(gòu)投資者只能與一家結(jié)算代理行交易的原有規(guī)定，允許其與銀行間債券市場上所有具備做市商資格或債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)資格的金融機構(gòu)進行交易，全面推動非金融機構(gòu)進入銀行間債券市場。

多位債券市場人士向本報記者稱，債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)的開辦，極大地拓寬了銀行間債券市場的交易主體，方便了非金融機構(gòu)投資者的債券投資，促進了市場流動性的提升，推動了銀行間債券市場的發(fā)展。

然而，在全面推動結(jié)算代理業(yè)務(wù)的過程中，非金融機構(gòu)法人的快速增長也逐步暴露出了一些問題，丙類戶成為此次債市監(jiān)管的關(guān)注重點。

據(jù)接近央行的業(yè)內(nèi)人士介紹，從2002年開始，為減少行政審批，央行將投資者準(zhǔn)入由審批制改為備案制，丙類戶由托管機構(gòu)負(fù)責(zé)開戶并管理，此后丙類戶開戶數(shù)量增長迅速，但同時投資者的“合格性”未能得到保證，為不法分子利用丙類戶進行利益輸送提供了空間。

上述業(yè)內(nèi)人士并稱：“在2010年底財政部國庫司張銳案發(fā)后，上述情況最早被國家審計署察覺，推動央行自2011年7月起重新上收丙類戶備案審核權(quán)限，因此過去兩年丙類戶增量很少?！?

“從一個相當(dāng)長的時間跨度來看，丙類戶在債券市場不景氣的時候，其實對市場的流動性起了非常大的作用。但是，目前出現(xiàn)了問題，也說明債券市場在不斷發(fā)展過程中，制度建設(shè)等相關(guān)監(jiān)管要進一步加強。”一位熟悉債券市場發(fā)展歷程的市場人士對本報記者表示。

本報記者獲悉，央行已經(jīng)在研究各類投資者合格機構(gòu)投資者的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化備案及開戶聯(lián)網(wǎng)程序；并將逐步清理注銷違規(guī)開立的丙類戶及無交易、無債券的睡眠戶。而對于公司治理較為完善、具備投資能力的非金融機構(gòu)法人賬戶，將研究逐步轉(zhuǎn)為乙類戶。