始于4月份的債市核查風(fēng)暴仍在發(fā)酵，隨著多位債券市場的重要人物相繼被調(diào)查，本被認(rèn)為已風(fēng)平浪靜的債券市場再度引發(fā)市場關(guān)注。

10月11日，國信證券公告稱，公司固定收益事業(yè)部總裁孫明霞、副總裁侯宇鵬、債券交易部總經(jīng)理謝文賢因個人原因正在接受公安機關(guān)調(diào)查。

此前的9月29日，宏源證券（000562.SZ）副董事長、總經(jīng)理胡強，副總經(jīng)理周棟因個人問題接受公安機關(guān)調(diào)查。而9月初，宏源債券銷售交易部總經(jīng)理陳智軍、副總經(jīng)理葉凡被公安機關(guān)帶走。

“孫明霞被調(diào)查就是受宏源證券影響，最開始其實只是協(xié)助調(diào)查。業(yè)內(nèi)很多人都在猜測，是由于之前宏源與華林共同承銷的債券出了問題?！鄙虾Ｒ晃粋袌鋈耸扛嬖V記者。

不過有消息稱，孫被查或與某發(fā)改委官員落馬有關(guān)。但在該人士看來二者并不矛盾，負(fù)責(zé)債券發(fā)行的發(fā)改委本來就存在腐敗空間。盡管目前尚無最終結(jié)論，但前述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果只是受單一事件影響而被調(diào)查，波及范圍應(yīng)該不會太廣，但如果不是，不排除更多機構(gòu)將被卷入其中。

孫被調(diào)查早有征兆

國信證券11日晚間的公告并未公布具體調(diào)查原因，不過有業(yè)內(nèi)人士表示，孫明霞被調(diào)查或由宏源債券高管被調(diào)查而牽扯出。

“聽說是之前宏源與華林共同承銷的債券出了問題。”上述券商人士告訴記者。2008年初，孫明霞開始分管華林證券固定收益業(yè)務(wù)。2012年才轉(zhuǎn)投國信證券。

事實上，孫明霞被調(diào)查或早有預(yù)兆。早在宏源證券事發(fā)之時坊間就開始在傳孫明霞也在接受調(diào)查?！?月初的時候就聽說孫被調(diào)查，但那時是協(xié)助調(diào)查?！鼻笆鋈耸勘硎?。彼時，也有國信證券人士表示孫明霞照常在北京辦公室出現(xiàn)，并無異常。

然而，事態(tài)的發(fā)展遠(yuǎn)超外界預(yù)期，孫明霞從協(xié)助調(diào)查最終演變?yōu)檎奖徽{(diào)查。無疑讓“宏源與華林共同承銷的債券出了問題”的揣測多了幾分可信度。

不過，近日又有報道稱孫明霞被查原因或與某發(fā)改委官員落馬有關(guān)?！岸卟⒉幻埽瑐乃苌?，本來就存在很多腐敗機會?！币晃粋耸勘硎?。巧合的是，華林證券前董事長段文清也于8月底被北京公安帶走調(diào)查，其原因是涉嫌受賄。

段文清被帶走時，任職宏信證券總裁。宏信證券前身為和興證券經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司，2012年11月變更為宏信證券，從經(jīng)紀(jì)型券商搖身變?yōu)榫C合性券商。

公開資料顯示，從1993年至2002年，段文清一直任職于國信證券。隨后跳槽擔(dān)任漢唐證券副總裁、華西證券副總裁。2007年開始任職華林證券董事長。2011年下半年轉(zhuǎn)投宏信證券。這意味著，段與孫曾在華林一起共事兩年半左右。

而在段被調(diào)查之時，有知情人士曾表示，段文清被調(diào)查可能與其在國信證券或者華林證券時期涉嫌貪污有關(guān)。

強勢一姐孫明霞

孫明霞被調(diào)查，著實驚動整個債券行業(yè)，也讓“債券一姐”的光環(huán)開始褪去。

“孫總之前比較強勢，在華林只是掛著華林的牌子，實際上并不受華林管制?！睋?jù)深圳一位債券人士表示，“當(dāng)初項目和公司分成是9:1，孫的項目組自己拿9，公司拿1。毫不夸張，應(yīng)屆畢業(yè)生的新人在第一年就拿到了百萬年薪”。

該人士認(rèn)為，孫明霞真正壯大的時期正是在華林證券。此前，段文清與孫明霞先后追隨證券大佬胡關(guān)金加盟華西證券。后又先后輾轉(zhuǎn)至華林證券。在華林證券期間，段文清任職董事長，孫明霞任職副總裁分管固定收益業(yè)務(wù)。2011年升至華林證券總裁。當(dāng)年，華林企業(yè)債在主承銷數(shù)量上行業(yè)排名第一。

2012年初，薛榮年帶領(lǐng)大批平安投行團隊加盟，隨后孫明霞帶領(lǐng)華林整個固收團隊轉(zhuǎn)投國信證券。

有業(yè)內(nèi)人士表示，孫明霞做事有很多方法，是當(dāng)之無愧的“債券一姐”?！罢憬某峭秱旧隙际撬龅?。”上述人士告訴記者。一位在浙江承銷過債券的券商人士表示，盡管談不上所有，但國信團隊確實在浙江做了很多債券項目。2012年，孫明霞團隊為國信證券帶來5.2億元收入，部門獲得獎金2億元。

今年年初，市場更爆出孫明霞年終獎高達8000萬元。然而，隨著孫明霞的被調(diào)查，“債券一姐”的種種神話亦開始褪色。