皇帝不急急死太監(jiān)。

美國(guó)政府關(guān)門，時(shí)間一共16天，國(guó)內(nèi)國(guó)外的媒體興奮異常，心態(tài)復(fù)雜。繼續(xù)關(guān)門當(dāng)然是焦點(diǎn)，如果開(kāi)門也是新聞，開(kāi)門或關(guān)門反正都是話題。

政府關(guān)門不是好事，不過(guò)也未必就是壞事。共和黨也好，民主黨也好都是美國(guó)的政黨，爭(zhēng)來(lái)爭(zhēng)去無(wú)非是爭(zhēng)一個(gè)執(zhí)政的機(jī)會(huì)，而執(zhí)政的機(jī)會(huì)自己說(shuō)了不算，說(shuō)了算的是選民的選票，所以表面上是兩個(gè)政黨執(zhí)政理念不同，在全民醫(yī)保的方案上看法不同，在國(guó)債上限的數(shù)額上達(dá)不成共識(shí)，實(shí)際上是扮演的角色不同，代表的是不同的人群，不同的人群有不同的利益，這就叫博弈，代表不同利益人群的討價(jià)還價(jià)。政府關(guān)門看上去極端，說(shuō)到底不過(guò)是奧巴馬和對(duì)手的心理較量而已，從民意的角度看，共和黨承受的壓力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于民主黨，奧巴馬從開(kāi)始就站在道德的制高點(diǎn)。再說(shuō)得透徹點(diǎn)，關(guān)門不過(guò)是逼對(duì)手就范的手段而已，開(kāi)門是絕對(duì)的、肯定的，也是長(zhǎng)期的，我們?nèi)绱藷嶂悦绹?guó)的話題多少有點(diǎn)咸吃蘿卜淡操心的味道，至于經(jīng)濟(jì)上的損失當(dāng)然有，但也不至于傷筋動(dòng)骨，就好像一出懸疑劇，結(jié)果是確定的，過(guò)程則是有驚無(wú)險(xiǎn)。

中國(guó)人為什么如此關(guān)心美國(guó)人的事？

不關(guān)心不行。

中國(guó)是美國(guó)國(guó)債最大的持有人，除了持有國(guó)債，中國(guó)政府還持有其它的債券，比如“兩房”的債券，美國(guó)政府一旦債務(wù)違約，中國(guó)政府怎么跟中國(guó)老百姓交代？這就是外匯儲(chǔ)備太多的副作用，但問(wèn)題是外匯儲(chǔ)備并不是中國(guó)政府說(shuō)了算的事，外匯儲(chǔ)備過(guò)去來(lái)自于貿(mào)易順差，來(lái)自于海外居民外匯，來(lái)自于外商直接投資，現(xiàn)在則更多地來(lái)自于說(shuō)不清道不白的所謂熱錢，太多的國(guó)際資金看好中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，人民幣升值的確是預(yù)期加上利率的差距，熱錢進(jìn)入中國(guó)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利就可以有6%的收益，何樂(lè)而不為呢？只要中國(guó)的人民幣一天不國(guó)際化，一天不能自由兌換，那么這種套利就一天不會(huì)自動(dòng)消失，只要?dú)W美、日本依然奉行寬松的貨幣政策，那么熱錢流入中國(guó)的速度就不會(huì)出現(xiàn)太大的變化，即便QE一定會(huì)退出。

為什么說(shuō)即便QE退出也不會(huì)改變大局？

因?yàn)镼E肯定是要退出，這是一；

因?yàn)镼E已經(jīng)反復(fù)多次，這是二；

因?yàn)镼E退出的邊際效應(yīng)已經(jīng)在消退，這是三；

所以，如果QE退出不能吸引更多的先知先覺(jué)的資本回流美日的話，對(duì)于中國(guó)的影響也就是有限的了，而且這種有效的影響可能已經(jīng)在今年6月的“錢荒”中已經(jīng)有所表現(xiàn)。事實(shí)證明，“錢荒”是一時(shí)的，也是短期的，就目前我們感受到的信息，中國(guó)央行對(duì)于流動(dòng)性過(guò)剩的擔(dān)憂又開(kāi)始重新抬頭。在最近的貨幣政策評(píng)論中，對(duì)于GDP的回升和PMI的恢復(fù)都有樂(lè)觀的判斷，而CPI回升到3.1%的現(xiàn)實(shí)，讓習(xí)慣性從緊的思維再次統(tǒng)治政策制定者的思路，因此，我們現(xiàn)在基本上不要再對(duì)所謂的微調(diào)抱有不切實(shí)際的期望，如果要調(diào)的話恐怕只會(huì)往緊了調(diào)而不會(huì)往寬松調(diào)，預(yù)期中的存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)估計(jì)只有落空的份了，外匯占款投放人民幣的增長(zhǎng)再一次成為流動(dòng)性過(guò)剩的罪魁禍?zhǔn)?，惡性循環(huán)重新開(kāi)始，貨幣政策依然被動(dòng)。

流動(dòng)性過(guò)剩或許可以用來(lái)解釋中國(guó)財(cái)富異乎尋常的倍增。福布斯中文網(wǎng)最新公布的中國(guó)富豪榜顯示，中國(guó)排名前400位的富豪，總財(cái)富達(dá)到3.4746萬(wàn)億元人民幣，較一年前飆升35%。前100名的富豪凈資產(chǎn)總計(jì)1.9276萬(wàn)億元人民幣，激增44%，凈資產(chǎn)超過(guò)10億美元的富豪有168人，而一年前才113人，增幅接近50%。美國(guó)媒體評(píng)論，中國(guó)已經(jīng)成為過(guò)去10年里億萬(wàn)富豪數(shù)量增長(zhǎng)最快的國(guó)家。從一個(gè)層面上看，中國(guó)財(cái)富的迅速增長(zhǎng)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩之間似乎存在著脫節(jié)，如果美國(guó)人知道，過(guò)去十年中國(guó)的M2差不多也有近十倍的增長(zhǎng)的話，恐怕就不會(huì)有那么多的疑問(wèn)了。雖然富豪們的獲利能力是有目共睹的，但是M2的貢獻(xiàn)恐怕也是不可或缺的，一不小心，財(cái)富就變成了名副其實(shí)的紙上富貴。