“天舟文化幾乎沒有基本面支撐，這波炒作不排除一些機構看見華誼等比較早炒起來的甜頭后，隨便找一些小公司進行資本運作。”

理財周報記者 吳愛粧/深圳報道

復牌（8月27日）以來漲幅逾200%，近日天舟文化（300148.SZ）走勢突然持續(xù)回落。10月10日、11日連續(xù)兩日盤中跌停。與此同時，市場關于天舟文化涉嫌重組內幕交易被證監(jiān)會調查的傳言乍起。

對此，天舟文化董秘喻宇漢表示，“已及時在互動平臺上回復，影響基本消除?！?/p>

所謂空穴來風，市場仍有余悸。加之大盤下跌和板塊回調，天舟文化股價在10月10日-17日6個交易日已走出六連跌。10月18日，勉強收紅報收33.8元。

鮮為人知的是，停牌前半個月，機構等各路資金提前殺入天舟文化，成交約20.13億元；跌停前一天，公司董事親屬踩準高點出清了手中所有股份，套現(xiàn)263萬元。相關方似乎先知先覺。

疑團重重，靜待時間解答。

前三季度業(yè)績大降五成

誰也預料不到天舟文化的股價走勢會風頭突轉。

2013年8月27日，停牌56天的天舟文化拋出重組公告稱，擬斥資12.54億元收購手游公司神奇時代100%股權。時值手游概念遭到炒作，天舟文化股價先后走出了11個漲停，從停牌前的14.5元漲至48.93元，短短26個交易日內（8月27日-10月9日）暴漲了237.45%，一度被封為“漲停王”。

然而，10月10日起，這一“造富機器”突然運轉失靈。

10日（周四），早盤天舟文化沖到了51.12元的歷史最高位，但不到半小時迅速下跌，被大量賣單封死在跌停板上（大跌9.99%），表現(xiàn)詭異。

11日（周五），天舟文化盤中再度跌停，尾盤雖有所反彈，但仍下跌6.54%。當天傳媒娛樂板塊出現(xiàn)集體回調，整個板塊下跌了1.75%，包括華策影視跌幅超7%，華誼兄弟下跌5.18%，華錄百納、浙報傳媒、新文化、百事通等個股跌幅均超2%。蹊蹺的是，同因板塊回調深跌，唯獨天舟文化傳言乍起，被指“在重組過程中，涉嫌存在內幕交易被相關部門調查”。

此消息一出，立即在市場上引起熱議。

針對投資者對傳言的質疑，11日當晚天舟文化在深交所投資者互動平臺上回應稱，“公司近期股價波動較大，提醒投資者注意風險、理性投資。公司此次并購重組正在按照證監(jiān)會的審核程序正常推進，請您不要輕信傳聞，以公司在證監(jiān)會指定媒體披露的信息為準?！?/p>

還未等市場疑慮消除，12日（周六）天舟文化又傳出了一則“壞”消息。最新業(yè)績預告顯示，今年前三季度天舟文化歸屬上市公司股東的凈利潤預計下降47.7%-59%，其中第三季度凈利潤預計虧損100萬元至盈利100萬元之間。

截至10月13日共有13家傳媒公司發(fā)布了業(yè)績預告，創(chuàng)業(yè)板占4家，其中光線傳媒增速最好為60%-90%，增速跌幅最大的便是天舟文化。

14日（周一），天舟文化繼續(xù)下跌1.60%。

傳聞纏身，加之業(yè)績下滑，天舟文化禍不單行。盡管在10月15日連發(fā)兩份文化資產(chǎn)整合的利好公告，依然難以抵抗大盤下跌和板塊回調。15、16、17日公司股價分別繼續(xù)下跌3.93%、9.00%、5.11%。

重組遭“實地核查”

記者注意到，直至16、17日仍有投資者就“天舟文化是否遭到重組內幕交易調查”在互動平臺上提問，一再建議公司發(fā)布澄清公告。

對此，天舟文化董秘喻宇漢表示，“暫時不會有澄清公告，監(jiān)管部門也沒有要求。傳聞出來后公司內部做了核查。當天有很多投資者來問，我們當晚就在交易平臺上回復了，還是比較及時和正面的。第二天也問得比較多，但是到了周一就沒什么人問了。我們跟監(jiān)管部門也做了溝通，說也沒必要再發(fā)澄清了。現(xiàn)在深交所的互動平臺是交易所認可的一種信息披露的補充方式，它認為你很及時的信息，只要沒有觸發(fā)重大信息披露標準的，都可以通過這個互動平臺來交流?！?/p>

那么，天舟文化為何會攤上這樣的傳聞？

記者查閱證監(jiān)會10月12日最新披露的重組審核進度表發(fā)現(xiàn)，天舟文化的備注狀態(tài)顯示“實地核查”，是在審公司中的唯一正在接受證監(jiān)會實地核查的企業(yè)。

8月27日，天舟文化重組預案顯示，將以12.54億收購神奇時代網(wǎng)游公司股權并配套融資4.18億元，而截至今年中期，天舟文化總資產(chǎn)僅6.24億元，也就是說購買資產(chǎn)兩倍于公司資產(chǎn)。

“從公司方面?zhèn)鞒龅恼f法，據(jù)稱只是例行檢查?！焙袭?shù)孛襟w圈人士表示也關注到了相關傳聞，但無法做判斷。

天舟文化董秘喻宇漢猜測，“傳聞可能跟實地核查有關系。這段時間股價跌得比較厲害，但也是手游這整個板塊在跌，并不是我們一家在跌。漲幅很快之后現(xiàn)在又這么快速地回調，很多投資者是受不了的，這個事情我們也非常理解，因為有被套的，還有高位追進去的，所以市場就有一些傳聞。再加上我們的業(yè)績也不是太理想，各種各樣的傳聞就比較多?！?/p>

不過空穴來風，必有其因。

“內幕交易市場上是有這樣的說法，為了做大市值而搞的重組，具體怎么回事就不清楚了。但是也不能說就有很大的問題，因為現(xiàn)在多數(shù)上市公司的高層都有市值管理任務，所以這種現(xiàn)象可以說不是一兩家這樣做，只是有的公司被發(fā)現(xiàn)，有的沒被發(fā)現(xiàn)而已?！北本┑囊患宜侥祭峡偢嬖V記者。

廣東某私募投資總監(jiān)則表示，“你看它停牌之前量放得比較大，一直異動，肯定有機構等各路資金進入，這個比較明顯。”

天舟文化重組停牌是在2013年7月2日。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年6月天舟文化毫無征兆地集中開始一波凌厲的上攻之勢。而在此之前，該股在二級市場已趨于沉寂。

6月17日天舟文化突然遭到大量資金炒作，當天成交量（1725萬股）比前日（412萬股）增加近3倍。自該天起至7月1日（停牌前最后一個交易日）停牌前短短的11個交易日內，天舟文化成交額達到20.13億元，換手率高達近300%，股價一度暴漲34.26%至30.07元（后復權），市值暴增近5億元（增長近1/3）。

并且，這11個交易日有7次是異動，分別發(fā)生在6月17日、6月19日、6月20日、6月21日、6月25日、6月26日、7月1日，涉及交易金額4.34億元。

從交易異動數(shù)據(jù)可以看出，這背后極可能是北上深豫鄂蘇各地營業(yè)部、機構專用席位以及國泰君安交易單元（可能租給了基金、私募或其他機構在使用）在炒作。

股東數(shù)據(jù)也顯示，2013年二季度，機構對天舟文化的關注度猛然有所提升——機構股東數(shù)目從1家變?yōu)?家（多為基金），持股數(shù)量從22.83萬股增加到135.80萬股，持股比例從0.53%上升到2.61%。

對此，華南的一家私募老總分析，“從2011年起，文化傳媒行業(yè)三年的行情使得這個板塊股性變活躍，但跟華誼、光線、樂視網(wǎng)、華數(shù)傳媒不同，天舟文化幾乎沒有基本面支撐。今年來看，天舟文化的這波炒作算是整個文化傳媒行業(yè)比較晚的，不排除一些機構看見華誼等比較早炒起來的甜頭后，隨便找一些小公司進行資本運作，所以說內幕交易是有可能的?！?/p>

基本面和業(yè)績平平

不過，據(jù)記者了解，在重組停牌前“潛伏”進天舟文化的機構并不多。

“天舟表現(xiàn)這么扎眼，完全沒看過也不是。不過我們沒有買。它沒有很好的介入點，你要說單純憑本事買進去的，我估計應該很少。因為它前面根本就沒有預兆，而且這家公司的基本面也不是很好。等你發(fā)掘到已是它股價特別高的時候了。”長期跟蹤傳媒板塊的私募投資總監(jiān)告訴記者。”

“這個公司沒法買啊，你說怎么買，停牌后就直接封漲停，根本沒有給買入的機會。”廣州的一位私募投資總監(jiān)告訴記者，“2011年不是炒文化概念嘛，這個公司當時留意過一下，但說實話沒怎么看它。今年，從行情的演繹來講，前期喜歡炒新媒體，影視、動漫這些，這個公司開始不沾邊；到9、10月份開始炒傳媒，這時候它已經(jīng)漲高了，業(yè)績又不好，所以關注得比較少。”

“天舟文化是比較一般的公司，基本面和業(yè)績都一般。重組前我們也看過，但錯過了8月份那波行情?！北本┑囊患宜侥悸詭нz憾地說道。

“天舟文化在行業(yè)里不算基本面好的公司，比較小，也沒有什么出名的地方。我們沒有參與?！鄙虾５囊患宜侥急硎荆罢f實話，看不懂基本面這么差的公司為什么能炒成這樣?！?/p>

公開資料顯示，天舟文化主營業(yè)務為青少年讀物的策劃、設計、制作與發(fā)行，于2010年12月15日上市。但上市后公司業(yè)績卻開始不斷下降，2011年凈利潤增長7.63%，2012年下滑42.74%，今年上半年同比大幅下降了49.12%，今年3季報預告下降47.7%-59%，增速也逐年下滑。

相反，其股價則因涉足手游概念節(jié)節(jié)攀升，至跌停前（10月9日）還報收48.93元/股。從當日的估值來看，天舟文化市盈率（TTM）為673倍，而同行業(yè)的中南傳媒為25倍，時代出版24倍，出版?zhèn)髅?/font>68倍；手游概念股掌趣科技的市盈率168倍、北緯通信148倍，均低于天舟文化。