玉米期貨的寒冬

產(chǎn)量或創(chuàng)歷史新高殃及乙醇暴跌

本報(bào)記者包涵北京報(bào)道

一年來，玉米正在變成全球表現(xiàn)最差的資產(chǎn)，甚至還遜于咖啡和白銀。數(shù)據(jù)顯示，過去52周，玉米價(jià)格已經(jīng)跌去了40%，目前接近2010年8月來的最低水平。

暴跌來源于供應(yīng)過剩的預(yù)期，市場普遍預(yù)計(jì)，今年美國的玉米收成將創(chuàng)歷史紀(jì)錄。來自美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，近59％的玉米已經(jīng)完成收割，上個(gè)星期，這一數(shù)字是39%。

玉米的豐產(chǎn)預(yù)示著它仍將在超賣區(qū)間徘徊一陣子，而這也造成了其關(guān)聯(lián)品種乙醇的暴跌。

玉米產(chǎn)量或創(chuàng)歷史紀(jì)錄

美國時(shí)間10月29日，芝加哥商品交易所12月交貨的玉米期貨收于每蒲式耳4.2938美元，跌幅0.25％。盤中一度跌至每蒲式耳4.2900美元，這幾乎是2010年8月26日以來的最低水平。

玉米價(jià)格的持續(xù)頹勢曾在1996年和2008年發(fā)生過，這次創(chuàng)下3年新低，意味著玉米再次進(jìn)入了超賣區(qū)間。

玉米的豐產(chǎn)在今年幾乎已被鎖定。美國農(nóng)民馬克·沃福科的農(nóng)場坐落在道格拉斯縣，他最近剛剛完成了玉米收割，并在不久的將來也結(jié)束大豆的收割。到目前為止，他對收成的結(jié)果感到滿意。

“玉米產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們的預(yù)期。整個(gè)農(nóng)場的產(chǎn)量是在每英畝130-140蒲式耳的范圍之間，而過去兩年因?yàn)榇蠛担覀兊挠衩讕缀鯖]什么收成。特別是去年，簡直是噩夢?！瘪R克稱。

美國道格拉斯縣目前的玉米收割已經(jīng)完成了45%~50%左右，馬克預(yù)計(jì)該縣的玉米收割還將持續(xù)三個(gè)星期左右。

除了數(shù)量，還有令人驚嘆的質(zhì)量。美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，每蒲式耳玉米的優(yōu)良率已經(jīng)超過60%?！拔以谶@個(gè)行業(yè)20年，還沒見過這樣好的質(zhì)量?！瘪R克說。

“在收割壓力之下，我們會把關(guān)注重點(diǎn)從大豆收割轉(zhuǎn)到玉米收割上來?！泵绹鴲酆扇A州西得梅因的商品分析師唐·盧斯稱。

產(chǎn)量結(jié)果優(yōu)于預(yù)期和美國農(nóng)業(yè)部可能在下周提升作物產(chǎn)量的預(yù)計(jì)等傳聞在本周結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)地打壓了玉米的價(jià)格，“2013年玉米產(chǎn)量或迎歷史最大”的說法將很快被坐實(shí)。

但分析師同時(shí)表示，較低的價(jià)格有利于提振需求，這或許會成為唯一一個(gè)還算鼓舞人心的好消息。

“上個(gè)星期玉米的收割進(jìn)度只有39%，落后于作物平均53%的收割進(jìn)度，市場還比較放松，這說明散貨的供應(yīng)壓力還沒有進(jìn)入市場。而上周天氣轉(zhuǎn)好，農(nóng)民抓緊時(shí)間收割玉米之后，進(jìn)度明顯提高，從現(xiàn)在開始到11月8日期間，玉米市場看起來已經(jīng)有了對沖壓力?！泵绹形鞑渴袌鼋鉀Q方案公司總裁兼資深市場分析師布萊恩·霍普表示。

在他看來，從11月份開始，市場將感受到來自農(nóng)民的前所未有的拋售壓力，因?yàn)殡S著收割的進(jìn)展，農(nóng)民將沒有足夠的倉儲來收放這些糧食?！爱?dāng)然，目前我們看到生產(chǎn)者仍在積極增加農(nóng)場存儲，這部分壓力尚未開始釋放?！?/p>

乙醇期貨大跌

與玉米走勢休戚相關(guān)的是乙醇的走勢。

10月29日，在政府宣布農(nóng)民玉米收割的步伐加快之后，乙醇期貨收盤已連續(xù)第二個(gè)交易日下跌。

因?yàn)橛衩资敲绹圃煲掖嫉闹饕煞郑科咽蕉衩卓梢陨a(chǎn)至少2.75加侖乙醇。所以根據(jù)能源信息管理局的數(shù)據(jù)，在玉米的充足供應(yīng)下，乙醇的產(chǎn)量和1月份時(shí)相比也上漲了15%。10月18日，乙醇產(chǎn)量一天跳漲了3.2%到89.7萬桶，達(dá)到了2012年6月以來的最高水平。庫存達(dá)到1550萬桶，提高了0.5%，創(chuàng)下9月27日以來的最高水平。

產(chǎn)量的大漲導(dǎo)致的直接結(jié)果是今年以來，乙醇期貨已經(jīng)下跌了18%。10月29日，芝加哥期貨交易所11月交貨的變性乙醇下跌了3美分，至每加侖1.801美元。

乙醇和汽油的價(jià)差也在擴(kuò)大，截至目前，乙醇相對汽油的價(jià)差已經(jīng)擴(kuò)大到每加侖80美分。

還有一個(gè)不利的消息也在打壓乙醇和玉米的價(jià)格，有傳言稱，美國環(huán)境保護(hù)局可能在未來兩年下調(diào)美國汽油中混合6%-10%乙醇的強(qiáng)制性要求，這意味著乙醇生產(chǎn)行業(yè)對玉米的需求將減少至少5億蒲式耳。

“盡管如此，我預(yù)計(jì)乙醇生產(chǎn)商也很難獲取到優(yōu)質(zhì)的玉米。不是因?yàn)闆]有優(yōu)質(zhì)玉米，而是有了優(yōu)質(zhì)玉米后農(nóng)民將會叫出更高的價(jià)格。相比去年，今年農(nóng)民的玉米的確豐收了，可他們并不喜歡玉米現(xiàn)在的價(jià)格。”北極星商品投資分析師賈森·沃德說。

沃德認(rèn)為，乙醇公司將不得不為玉米支付更高的價(jià)格，否則農(nóng)民將會在倉庫趨緊時(shí)用鐵路將糧食運(yùn)往別處，或者拿給政府收儲，而這也將會給乙醇公司的經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn)。

“農(nóng)民最愛干的就是鎖緊倉門，或者積極響應(yīng)收儲?！蔽值卤硎尽?/p>

農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，在最新的報(bào)告周，玉米出口量約為2600萬蒲式耳，略低于分析師預(yù)期。