鳳凰財經(jīng)訊  據(jù)《信息財經(jīng)新聞》報道，一連四日的三中全會召開在即，國家主席習近平表示，中國改革開放永無止境，會上將提出綜合改革方案，就全面深化改革進行部署。摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌預(yù)計，三中將在行政、財政及金融等多個領(lǐng)域改革作出探討，并把城鎮(zhèn)化及地方債等問題放在首位。

市場關(guān)注地方債問題，朱海斌在接受本報訪問時預(yù)計三中將重點提及該問題，并就如何紓緩地方債風險作探討，包括容許地方債證券化及透過成立資產(chǎn)公司，把現(xiàn)時有問題的地方債剝離至該公司進行統(tǒng)一管理等。

習近平周六在人民大會堂會見21世紀理事會北京會議外方代表時表示，目前中國經(jīng)濟穩(wěn)中有進，不會落入所謂中等收入國家陷阱。中國正在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，推進新型工業(yè)化、資訊化、城鎮(zhèn)化及農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，而改革開放是永無止境的，三中將提出綜合改革方案，就全面深化改革進行總體部署。

冀消費與投資并駕齊驅(qū)

官方智囊國務(wù)院發(fā)展研究中心向三中提交改革方案，提出8個重點改革領(lǐng)域，當中包括財稅改革，并要求規(guī)范地方發(fā)債制度，以防債務(wù)風險。

國家審計處并即將公布10月地方債調(diào)查結(jié)果，市場人士估計，債務(wù)總額將為16至逾20萬億元（人民幣．下同）。朱海斌則較為樂觀，預(yù)計僅約為15萬億元左右。中央將在未來2至3年，容許部分小型城市出現(xiàn)違約，來進一步加強市場監(jiān)督，透過提高發(fā)債成本來約束債務(wù)膨脹，惟相信會控制違約的規(guī)模，避免觸發(fā)系統(tǒng)性風險。

除了地方債問題，朱海斌預(yù)計，三中全會另一個重點話題，將為進一步推動城鎮(zhèn)化，帶動消費及投資增長。中央有意擺脫以往由出口帶動經(jīng)濟的模式，令消費及投資能夠并駕齊驅(qū)，但今年首三季投資對拉動經(jīng)濟的貢獻達56%，消費則僅為46%，相信主要是市場產(chǎn)能過剩等問題，令盈利受壓，影響民眾消費意欲所致。

朱海斌指出，總理李克強在去年上任后也重點提及城鎮(zhèn)化，因為城鎮(zhèn)化為未來10 到20 年推動中國經(jīng)濟的主要動力，但城鎮(zhèn)化的具體方向則未明確，而地方政府對城鎮(zhèn)化概念也存在偏頗，僅偏重地方性投資。故此，他相信中央有必要在三中全會上厘清城鎮(zhèn)化概念，因其包含的并非是單純的投資，還有消費。

去年內(nèi)地城鎮(zhèn)居民人均可支配實際收入增幅達9.6%，遠高于經(jīng)濟7.8%的增幅，但今年首三季跌至6.8%，大幅低于后者的7.7%。朱海斌指出，企業(yè)效率與居民收入增長相輔相成，預(yù)計短期內(nèi)消費仍將相對疲軟，相信三中全會僅籠統(tǒng)地提及企業(yè)效率，不會在短期內(nèi)出臺企業(yè)稅收改革方面的措施，來降低企業(yè)稅費負擔。

樓市調(diào)控力度不會加大

另一方面，中國樓市持續(xù)偏熱，9月樓價按年比連續(xù)9個月上升，按月比更是連升16個月，北京及上海等一線城市按年升幅超過兩成，泡沫化愈趨嚴重，市場關(guān)注三中全會發(fā)布的樓市長效機制。

朱海斌預(yù)計，一線城市的樓價在剛需支持下的上漲壓力仍然存在，但三四線城市則有供過于求問題，未來12個月樓價有可能會向下調(diào)整，估計中央不會全面收緊現(xiàn)有調(diào)控力度，令這些城市的樓市受打擊，但將透過農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)等政策改善土地供應(yīng)情況。

宏觀經(jīng)濟方面，中國經(jīng)濟增長在第三季反彈至7.8%，剛公再布的10 月官方及匯豐制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）繼續(xù)向好，財政部副部長朱光耀周六在北京表示，盡管外部環(huán)境復雜和富挑戰(zhàn)性，中國仍然維持經(jīng)濟平穩(wěn)增長，有信心能達致7.5%的增長目標。

朱海斌則預(yù)計第四季經(jīng)濟增幅將回落至7.6% ， 明年首季及第二季則均為7.7%。他認為，中國出口短期內(nèi)將繼續(xù)受壓，估計今年全年未必能達致8%的增長目標，歐美經(jīng)濟雖開始復蘇，但新興國家需求持續(xù)疲弱；加上人民幣強勢，均不利出口，明年出口較今年或略有改善，但仍難恢復至雙位數(shù)字增長。