鳳凰財(cái)經(jīng)綜合訊 據(jù)香港文匯報(bào)報(bào)道，阿里巴巴來(lái)港上市觸礁，集團(tuán)高層已表明放棄在港上市計(jì)劃，主席馬云也指去美國(guó)上市沒(méi)有恐懼。不過(guò)，這一切可能只是馬云的掩眼法，表面裝出對(duì)來(lái)港上市滿不在乎的樣子，暗地里其實(shí)想得發(fā)瘋。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》引述消息指，阿里仍視香港為首選上市地，故已暫緩赴美上市計(jì)劃，以待香港監(jiān)管當(dāng)局就股權(quán)架構(gòu)規(guī)限改革的諮詢和商討有結(jié)果；但若要成事，分析估計(jì)阿里仍須在雙重股權(quán)架上作出重大讓步。

此外，阿里巴巴發(fā)言人昨回應(yīng)有關(guān)傳聞時(shí)仍一貫只給出官式答案，稱“非常愿意積極坦誠(chéng)地參與關(guān)于合伙人機(jī)制，以及其它可能的制度創(chuàng)新的討論。討論的結(jié)果或許并不重要，但是討論的過(guò)程和大家對(duì)創(chuàng)新趨勢(shì)的關(guān)注，將至關(guān)重要”。

馬云李小加隔空唱和露玄機(jī)

其實(shí)，近期馬云與港交所（0388）總裁李小加多次隔空對(duì)話“一唱一和”，曾當(dāng)過(guò)記者、擅寫文章的李小加，兩度撰寫長(zhǎng)篇文章，指連發(fā)夢(mèng)都掛住阿里，向市場(chǎng)表白對(duì)阿里的“愛(ài)慕”，馬云也回應(yīng)李小加，力促香港盡快研究股權(quán)架構(gòu)規(guī)限改革，港交所隨即表示會(huì)力爭(zhēng)短期進(jìn)行有關(guān)公眾諮詢，目標(biāo)明年落實(shí)，以趕在阿里2015年上市限期前打開(kāi)大門“迎娶阿里”。雅虎在2012年與阿里簽署協(xié)議，允許阿里以其上市價(jià)回購(gòu)雅虎所持股份的一半，即涉及阿里總股份的12%，先決條件是阿里在2015年底前上市。

阿里來(lái)港上市可解決回購(gòu)問(wèn)題并可繼續(xù)“背靠祖國(guó)”，而這“千億新股”無(wú)疑有助香港重登全球新股集資王之位，本是“一家便宜兩家著”的美事，然而阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)（前上市編號(hào)：1688）2012年退市后。馬云表明堅(jiān)持創(chuàng)新的合伙人制度，以期維持公司文化及防止日后大股東天降外人擔(dān)任首席執(zhí)行官，但市場(chǎng)認(rèn)為香港若寬待阿里會(huì)造成不公。

李小加以個(gè)人名義在網(wǎng)志撰文，建議重新探討引入非常規(guī)股份架構(gòu)的可行性，指資訊科技公司的成功很多時(shí)建基于創(chuàng)辦人的夢(mèng)想及遠(yuǎn)見(jiàn)，故海外市場(chǎng)會(huì)為創(chuàng)辦人提供特定保障，認(rèn)為引入適合制度平衡后，創(chuàng)辦人控制權(quán)與股東利益并非不可共存。

能否取得平衡達(dá)共贏最關(guān)鍵

就阿里巴巴及日后同類企業(yè)的上市問(wèn)題，李小加已開(kāi)出條件，稱為平衡各方利益，非常規(guī)股份架構(gòu)的對(duì)象必須針對(duì)創(chuàng)新型公司，而且僅限創(chuàng)辦人或創(chuàng)辦團(tuán)隊(duì)擁有特權(quán)；對(duì)股權(quán)持有量亦應(yīng)有一定底線，若持股過(guò)低便將取消特權(quán)；另可考慮最低市值或流通量等條件，讓一定成熟機(jī)構(gòu)投資者可監(jiān)督特權(quán)以免濫用。

就目前的情況看，阿里來(lái)港上市的進(jìn)展，端視香港公開(kāi)諮詢的情況，及上市委員會(huì)、證監(jiān)會(huì)的決策；另外，阿里對(duì)于李小加的私人方案的回應(yīng)，以及對(duì)本港公開(kāi)諮詢后的一些疑慮，能否釋除，以及作出何種讓步，甚為關(guān)鍵。