“單獨(dú)”政策有望在13年底或14年初試行,且“全面”放開也有望在15年實(shí)施。事件點(diǎn)評(píng):姑且不論具體放開的時(shí)點(diǎn)是何時(shí),但是放開已經(jīng)是個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí),無論是政策制定上的還是實(shí)際操作中的,近幾年都有放開的趨勢(shì)。人口老齡化方面,如果人口中65歲及以上老年人口比重超過7%,或60歲及以上老年人口比重超過10%,即進(jìn)入老齡化社會(huì)。老齡化程度還可以細(xì)分:當(dāng)60歲以上的人口占總?cè)藬?shù)的10%-19%為輕度,20%-29%為中度,30%及以上則為重度。當(dāng)前中國(guó)60歲及以上老人比例達(dá)到13.26%,已屬于“輕度老齡化”。而我們認(rèn)為具體放開應(yīng)該就在今后1-2年之內(nèi)的事。關(guān)于啟動(dòng)“單獨(dú)二胎”政策,當(dāng)時(shí)占主流意見的是“三步走方案”:即首先開放東北地區(qū)及浙江等省試行“單獨(dú)”二胎政策;第二步,放開京滬等省份;第三步,在“十二五”(2015年前)內(nèi),實(shí)現(xiàn)全國(guó)全部放開“"單獨(dú)"生育二胎”政策。

原國(guó)家人口計(jì)生委的統(tǒng)計(jì)資料表明,2011年之前,獨(dú)生子女政策覆蓋率大概占到全國(guó)內(nèi)地總?cè)丝诘?5.4%;“一孩半”政策覆蓋53.6%的人口;“二孩政策”覆蓋9.7%的人口(部分少數(shù)民族夫婦;夫妻雙方均為獨(dú)生子女的,也可生育兩個(gè)孩子);三孩及以上的政策覆蓋了1.3%的人口(主要是西藏、新疆少數(shù)民族游牧民)。

且具體放開后,嬰幼兒奶粉的新增需求可延續(xù)至2020年,主要新增消費(fèi)在二三線城市。首先,我們近幾年正迎來第四次嬰兒出生小高峰,從時(shí)點(diǎn)上判斷,應(yīng)該為14-17年左右,但如果二胎放開,可遞推向后2-3年,即14-20年。而未來國(guó)產(chǎn)嬰幼兒奶粉行業(yè)增量出現(xiàn)在二三線城市,隨著居民收入水平的提高,二三線城市嬰幼兒奶粉消費(fèi)升級(jí)也較為明顯,整體市場(chǎng)容量擴(kuò)容較為明顯。

而以二三線城市為主要銷售市場(chǎng)的是國(guó)產(chǎn)嬰幼兒奶粉,即便以當(dāng)前國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口嬰幼兒奶粉的銷售市場(chǎng)格局判斷,國(guó)產(chǎn)奶粉的受益程度也將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于進(jìn)口奶粉。我們強(qiáng)烈看好國(guó)產(chǎn)嬰幼兒奶粉龍頭企業(yè),如伊利,貝因美等。