本報(bào)評論員 余嶺 整理

11月9日，舉世矚目的中共十八屆三中全會開幕。在這個為未來中國全面深化改革布局的會議上，金融改革的議題無疑是重中之重。

事實(shí)上，自十八大以來，尤其是今年3月兩會后新一屆政府上臺后，很多涉及金融改革的重大措施密集出臺，表明金融改革已經(jīng)從理念層面全面進(jìn)入了行動層面。從央行7月全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，到存款保險(xiǎn)制度日益浮出水面，再到大額可轉(zhuǎn)讓存單方案的探討，利率市場化正在取得實(shí)質(zhì)性突破;上海自貿(mào)區(qū)正式掛牌，將成為人民幣可兌換的試驗(yàn)田;資產(chǎn)證券化和銀行真實(shí)出表業(yè)務(wù)的推動，正在加速金融脫媒的進(jìn)程;從資本市場到整個金融市場都在加快多層次市場體系建設(shè)，并在積極探索改變目前各類市場割裂發(fā)展的現(xiàn)狀;金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合作與創(chuàng)新也在不斷深化，業(yè)務(wù)邊界日漸消解。種種跡象表明，金融改革已經(jīng)全面提速。

綜合分析來看，微觀層面上，金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步商業(yè)化;監(jiān)管層面上，強(qiáng)化審慎監(jiān)管和危機(jī)處理;宏觀層面上，在利率、匯率、資本賬戶等方面放松管制。

金融學(xué)者劉煜輝指出，中國金融體系的根本缺陷在于，借貸主體均是政府機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)的高管很多都是政府任命的，導(dǎo)致金融系統(tǒng)資源分配的效率非常差。中國金融業(yè)目前由六大國有銀行主導(dǎo)。六家大商業(yè)銀行的資產(chǎn)占商業(yè)銀行全部資產(chǎn)的三分之二。在國有獨(dú)大的結(jié)構(gòu)之下，中國的金融機(jī)構(gòu)的盈利模式主要依賴于牌照管理和價(jià)格保護(hù)下的壟斷收益，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)普遍創(chuàng)新動力不足?？俊俺韵⒉睢焙禎潮Ｊ盏慕鹑隗w系，也扭曲了要素資源的價(jià)格。

因而，金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步商業(yè)化，成為真正的市場主體是下一步金融體制改革核心前提。金融機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)行為不改變，利率市場化等要素改革很難取得實(shí)質(zhì)性成效。逐步降低國有銀行體系份額，應(yīng)該考慮選擇一到兩家大型國有商業(yè)銀行實(shí)施民營化試點(diǎn)，鼓勵民間資本參與現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)重組改造;積極探索設(shè)立民間資本發(fā)起的自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營銀行和金融租賃公司、消費(fèi)金融公司等等。

其次，放松管制、鼓勵創(chuàng)新是金融改革的突破重點(diǎn)。本屆政府多次強(qiáng)調(diào)要簡政放權(quán)，要減少前置性審批，要把市場的權(quán)力還給市場，把企業(yè)的權(quán)力還給企業(yè)。目前，在金融領(lǐng)域除了利率、匯率還存在不同程度的管制以外，在股票債券發(fā)行、機(jī)構(gòu)設(shè)立、業(yè)務(wù)許可、金融產(chǎn)品等方面還存在著名目繁多的前置性、實(shí)質(zhì)性的審批。這些程序復(fù)雜、周期過長的管制和審批，不僅阻礙了金融創(chuàng)新，而且成為產(chǎn)生“尋租”腐敗的土壤和溫床。今后的金融改革應(yīng)該圍繞利率市場化和人民幣可兌換兩條主線進(jìn)行，放松行政性管制和審批，激發(fā)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新活力。

新近掛牌的上海自貿(mào)區(qū)承擔(dān)著貿(mào)易自由化、投資自由化、金融國際化和行政精簡化四項(xiàng)使命。金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新、離岸業(yè)務(wù)、金融業(yè)對外開放以及內(nèi)資外投和外資內(nèi)投等在上海自貿(mào)區(qū)優(yōu)先試點(diǎn)，彰顯了中國政府積極參與全球自由貿(mào)易體系的決心。按照“可復(fù)制、可推廣”戰(zhàn)略部署，上海自貿(mào)區(qū)的所有實(shí)驗(yàn)都對全國具有十分巨大的示范意義。

最后，加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)懲違規(guī)是金融改革的安全保證。層出不窮的金融創(chuàng)新對現(xiàn)行的監(jiān)管體制和監(jiān)管能力提出了挑戰(zhàn)。雖然我國目前實(shí)行分業(yè)經(jīng)營，但隨著理財(cái)市場的不斷壯大，以及金融產(chǎn)品創(chuàng)新的不斷深化，各金融機(jī)構(gòu)間已經(jīng)開始相互滲透，合作與競爭也日益廣泛，金融混業(yè)已成為必然的發(fā)展趨勢。混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管之間的矛盾越來越突出。金融各業(yè)的資金現(xiàn)已相互打通，風(fēng)險(xiǎn)高度關(guān)聯(lián)，容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)在產(chǎn)品接頭環(huán)節(jié)迅速積聚，引發(fā)市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。如申銀萬國證券股份有限公司董事長李劍閣指出，當(dāng)前我國金融機(jī)構(gòu)的制度套利性創(chuàng)新步伐過快，已經(jīng)超出了現(xiàn)實(shí)的監(jiān)管能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，助長了金融機(jī)構(gòu)不正當(dāng)?shù)挠Ｊ?。制度套利性?chuàng)新的急劇膨脹，不僅突破了現(xiàn)有法規(guī)，沖擊了現(xiàn)有的監(jiān)管體系，也導(dǎo)致了我國金融市場結(jié)構(gòu)極度畸形化，蘊(yùn)藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)。最近，各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在加強(qiáng)監(jiān)管方面紛紛“亮劍”，對于金融改革和創(chuàng)新都是十分必要的，為下一步的金融改革和創(chuàng)新提供了重要保證。