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    鳳凰衛(wèi)視

    胡曉煉:防止銀行資金輸血“僵尸企業(yè)”

    2013年11月21日 01:24
    來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

    人參與條評(píng)論

    胡曉煉:防止銀行資金輸血“僵尸企業(yè)”

    章文貢

    “要防止一些類似于‘僵尸’的企業(yè),喪失了繼續(xù)生存能力的企業(yè),繼續(xù)依靠銀行‘輸血’的方式生存。這樣會(huì)使得有限的金融資源被無(wú)效地占用,會(huì)大大降低資源配置的效率。”這是央行副行長(zhǎng)胡曉煉昨日出席財(cái)經(jīng)年會(huì)時(shí)表示的。她稱,通過(guò)公平、充分有效的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,是提高資源配置效率的一個(gè)重要的基礎(chǔ)條件。

    胡曉煉認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一個(gè)優(yōu)勢(shì),那就是儲(chǔ)蓄率比較高,如果金融資源能夠被有效地動(dòng)員出來(lái)且被加以有效地利用,支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展是沒(méi)有問(wèn)題的。但她同時(shí)也強(qiáng)調(diào),資金的供給需要受到一定的約束,畢竟要考慮通貨膨脹的因素。

    利率市場(chǎng)化“三道坎”

    在昨日的演講中,胡曉煉圍繞“市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”談了三個(gè)問(wèn)題。

    “第一個(gè)問(wèn)題,界定好政府在金融資源配置中的作用問(wèn)題?!焙鷷詿挿Q,在資金的配置中,政府目前是市場(chǎng)的參與者也是資金的需求方。她認(rèn)為,政府直接或間接參與到市場(chǎng)配置中,這種參與和對(duì)金融資源的需求,在一定程度上是合理的。

    但與此同時(shí),胡曉煉也表示,政府參與資源的配置,一定需要一套規(guī)范、透明的市場(chǎng)化的方式。各種隱形的或間接的對(duì)資源的使用,會(huì)有一些潛在不好的結(jié)果,比如通過(guò)地方平臺(tái)融資可能會(huì)使真正的風(fēng)險(xiǎn)有所掩蓋,而且還會(huì)使得融資債務(wù)規(guī)模過(guò)大。

    胡曉煉談到的第二個(gè)問(wèn)題,則是進(jìn)一步完善市場(chǎng)配置資源中價(jià)格形成機(jī)制。“在資源配置過(guò)程中,推進(jìn)利率和匯率市場(chǎng)化改革,是實(shí)現(xiàn)金融資源最優(yōu)配置的一個(gè)必要條件。”

    她表示,下一步利率市場(chǎng)化改革中要走完三個(gè)步驟。其一是以建立公平、公正、充分競(jìng)爭(zhēng)的約束激勵(lì)機(jī)制為重點(diǎn),著力提高金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力。其二是探索建立中央銀行政策利率體系,健全中央銀行利率調(diào)控的框架和貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。 而利率市場(chǎng)化的第三步,也是最終一步,是在條件基本成熟的時(shí)候,擇機(jī)放開(kāi)存款利率管制。

    此前,央行行長(zhǎng)周小川也在一篇署名文章中透露了中期要全面實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的時(shí)間表。周小川稱,近期,著力健全市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制,提高金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力;做好貸款基礎(chǔ)利率報(bào)價(jià)工作,為信貸產(chǎn)品定價(jià)提供參考;推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行與交易,逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍。近中期,注重培育形成較為完善的市場(chǎng)利率體系,完善央行利率調(diào)控框架和利率傳導(dǎo)機(jī)制。中期,全面實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化,健全市場(chǎng)化利率宏觀調(diào)控機(jī)制。

    匯改方面,自從2005年人民幣匯率機(jī)制形成改革以來(lái),央行一直按照主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性的原則,穩(wěn)步有序推進(jìn)匯率形成機(jī)制的改革。昨日,胡曉煉稱,目前人民幣匯率浮動(dòng)彈性明顯增強(qiáng),匯率形成機(jī)制的靈活性也不斷地提高,未來(lái)還需要進(jìn)一步擴(kuò)展外匯市場(chǎng)的廣度和深度,增強(qiáng)人民幣匯率雙向波動(dòng)的彈性。

    防止輸血“僵尸企業(yè)”

    市場(chǎng)在資源配置中的公平競(jìng)爭(zhēng)和優(yōu)勝劣汰,是胡曉煉昨日談到的第三個(gè)問(wèn)題。

    她認(rèn)為,這是提高資源配置效率的一個(gè)重要基礎(chǔ)條件。具體來(lái)看,這里面又涉及到準(zhǔn)入問(wèn)題、退出問(wèn)題、資金的供給者和需求者自主選擇問(wèn)題、交易的公平規(guī)則問(wèn)題等方面。

    “從金融資源需求方看,資金應(yīng)該向利用效率高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、代表未來(lái)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)方向、有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)配置?!焙鷷詿挿Q,不能因?yàn)槠髽I(yè)大小、性質(zhì),受到資源配置上的一些歧視。

    值得注意的是,胡曉煉還特別強(qiáng)調(diào),要防止一些類似于“僵尸”的企業(yè)、喪失了繼續(xù)生存能力的企業(yè),繼續(xù)依靠銀行輸血的方式生存。

    所謂“僵尸企業(yè)”,是指在勞動(dòng)成本上漲、創(chuàng)新能力不足與稅費(fèi)過(guò)高的背景下,許多高增長(zhǎng)固定資產(chǎn)投資行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩,無(wú)法獲得正常投資回報(bào),必須依靠不斷融資來(lái)維持生存。

    今年1至10月人民幣貸款增加7.78萬(wàn)億元,同比多增5577億元;社會(huì)融資規(guī)模為14.82萬(wàn)億元,比去年同期多1.81萬(wàn)億元。但企業(yè)依然認(rèn)為資金難以“解渴”。

    對(duì)此,有分析人士認(rèn)為,這是由于當(dāng)前相當(dāng)一部分信貸資源進(jìn)入到了無(wú)法產(chǎn)生盈利的“僵尸企業(yè)”,這些企業(yè)借新還舊,資金僅維持原有債務(wù)的存續(xù),而沒(méi)有投放到生產(chǎn)領(lǐng)域中。

    胡曉煉稱,如果市場(chǎng)同時(shí)存在軟約束的借貸者和硬約束的借貸者,財(cái)務(wù)軟約束的借貸者可能由于敢于承擔(dān)更高的利率水平擠出后者,從而可能進(jìn)一步推高利率水平,導(dǎo)致真正有需求、財(cái)務(wù)硬約束的企業(yè)借不到錢,或者借貸成本比較高。

    從金融資源的提供方來(lái)看,胡曉煉表示,金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)收益、成本等來(lái)調(diào)整信貸配置,金融機(jī)構(gòu)不能依靠以往拼規(guī)模的經(jīng)營(yíng)方式來(lái)配置資源。這樣既無(wú)益于提高資金配置效益,也會(huì)集聚風(fēng)險(xiǎn)。

    “如果金融退出方面沒(méi)有明確規(guī)定和規(guī)則,出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)大也不能倒,小也不能倒的問(wèn)題,市場(chǎng)配置資源有效性會(huì)大大降低,進(jìn)而使資源配置產(chǎn)生扭曲?!焙鷷詿捳f(shuō)。

    而對(duì)于金融業(yè)準(zhǔn)入、退出問(wèn)題,周小川則表示:“金融業(yè)作為競(jìng)爭(zhēng)性的服務(wù)行業(yè),也應(yīng)該按照‘負(fù)面清單’的準(zhǔn)入制度和擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開(kāi)放的要求,為各類投資主體準(zhǔn)入提供公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境?!?/p>

    金融機(jī)構(gòu)的退出制度,又涉及到關(guān)鍵的存款保險(xiǎn)制度。周小川稱,存款保險(xiǎn)制度要覆蓋所有存款類金融機(jī)構(gòu),實(shí)行優(yōu)先賠償和基于風(fēng)險(xiǎn)的差別費(fèi)率機(jī)制,建立事前累積的基金,具備必要的信息收集與核查,早期糾正及風(fēng)險(xiǎn)處置等基本職責(zé),與現(xiàn)有金融穩(wěn)定機(jī)制有機(jī)銜接,及時(shí)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

    [責(zé)任編輯:li_yuan]
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