【相關(guān)評(píng)論】

分析師：僅憑中國(guó)需求就足以推動(dòng)黃金刷新歷史高位

匯豐控股：中國(guó)是黃金在困難中的最好朋友

港媒：國(guó)際金價(jià)跌破1300美元 期待中國(guó)投資者拯救

從黃金日線圖上看，近期價(jià)格在1270美元上方構(gòu)筑了一個(gè)整理平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)究竟有多大支撐力值得觀察?；ㄆ旒瘓F(tuán)在2014年度大宗商品市場(chǎng)前景報(bào)告中指出，中國(guó)可能會(huì)是黃金的救世主。如果不是來(lái)自中國(guó)的買家逢低吸納，利用之前的低位入場(chǎng)或者是囤積，黃金價(jià)格在2013年的表現(xiàn)可能會(huì)更糟。

各國(guó)央行各有打算

據(jù)花旗報(bào)告稱：中國(guó)在2013年至今已經(jīng)進(jìn)口了1113噸黃金，相當(dāng)于同期全球產(chǎn)量的38%?；ㄆ旒瘓F(tuán)認(rèn)為，中國(guó)可能在2014年繼續(xù)成為黃金價(jià)格的一個(gè)支持因素。

花旗集團(tuán)的報(bào)告指出，黃金肯定會(huì)需要這樣的支持，因?yàn)榱硪粋€(gè)大進(jìn)口國(guó)印度實(shí)施了嚴(yán)格的限制和進(jìn)口黃金高關(guān)稅。其他影響黃金價(jià)格的因素還有各國(guó)央行的采購(gòu)量減少，避免因?yàn)辄S金價(jià)格的大跌而蒙受損失?；ㄆ旒瘓F(tuán)的分析師也擔(dān)心，聯(lián)儲(chǔ)一旦開(kāi)始減少資產(chǎn)采購(gòu)規(guī)模，將會(huì)使得美元匯率轉(zhuǎn)強(qiáng)，使得各國(guó)央行有更大的動(dòng)機(jī)避開(kāi)黃金，轉(zhuǎn)而購(gòu)買美元和美國(guó)國(guó)債。

在以上因素之外，還有一些新礦場(chǎng)會(huì)在2014年上線，它們出產(chǎn)的黃金也會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)，從而從供應(yīng)方面對(duì)價(jià)格造成壓力。

比特幣會(huì)干擾黃金復(fù)蘇

另一個(gè)干擾黃金復(fù)蘇的因素是：價(jià)格瘋漲的比特幣會(huì)替代黃金地位嗎?黃金和比特幣的價(jià)格有著相似的運(yùn)行軌跡，然而，在最近12個(gè)月里，黃金和比特幣開(kāi)始了截然不同的運(yùn)行軌跡，今年到目前為止，金價(jià)已經(jīng)下跌了約23%，而比特幣價(jià)格的上漲幅度則達(dá)4600%。(今年市場(chǎng)的第四大趨勢(shì)：從金銀流向比特幣)

與黃金市場(chǎng)相比，比特幣市場(chǎng)相當(dāng)小，相關(guān)性未必就意味著因果關(guān)系。不過(guò)在金價(jià)和比特幣價(jià)格上漲的背后，都有著同樣的因素，即全球范圍內(nèi)的量化寬松政策使貨幣貶值，并會(huì)帶來(lái)通脹。顯然比特幣看起來(lái)是有可能代替黃金作為紙幣貶值的避險(xiǎn)保值品的。雖然它小眾，但影響黃金復(fù)蘇進(jìn)程還是完全可能的。

基本面技術(shù)面難言樂(lè)觀

最近有關(guān)金融市場(chǎng)操縱案不絕于耳。既有英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始調(diào)查黃金基準(zhǔn)價(jià)格操縱案的消息，也有FCA正在調(diào)查交易員老鼠倉(cāng)案的傳聞，黃金走勢(shì)的變數(shù)似乎很大。目前，金價(jià)運(yùn)行于布林帶中下軌位置，布林帶開(kāi)口，均線系統(tǒng)的下跌排列有收攏的跡象，短線能否反彈至關(guān)重要，一旦不能盡快走出整理格局，黃金價(jià)格的下跌走勢(shì)或?qū)⒃俅未蜷_(kāi)?；ㄆ靾?bào)告認(rèn)為明年一季度金價(jià)有可能跌至每盎司1200美元。

拓展閱讀

花旗：黃金吸引力減弱

金價(jià)今年已經(jīng)下跌了約24%，而標(biāo)普500指數(shù)則有差不多相同比例的上漲。看起來(lái)似乎投資者們正在放棄黃金這個(gè)曾經(jīng)在危機(jī)中大熱的保值避險(xiǎn)資產(chǎn)。

(黃金回報(bào)率13年以來(lái)首次呈負(fù)值)

索羅斯(George Soros)和保爾森(John Paulson)都在今年早些時(shí)候售出了大量黃金。不過(guò)近期有消息傳出保爾森維持了其目前黃金持有。

目前對(duì)黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，關(guān)注焦點(diǎn)依然在美聯(lián)儲(chǔ)縮減債券購(gòu)買規(guī)模的時(shí)間上。

在花旗銀行(Citi)2014年度商品市場(chǎng)展望中，分析師Edward L Morse說(shuō)：“我們認(rèn)為今年會(huì)有縮減的可能很小，而明年1月份美國(guó)又將再次面臨債務(wù)上限問(wèn)題，這會(huì)影響市場(chǎng)。耶倫(Janet Yellen)則將在2月上任美聯(lián)儲(chǔ)主席，這使得3月份是美聯(lián)儲(chǔ)最有可能宣布縮減的時(shí)候?！彼€認(rèn)為：“我們預(yù)計(jì)加劇的對(duì)縮減債券購(gòu)買的預(yù)期將在明年第1季度把價(jià)格推向1200美元/盎司，然后中國(guó)對(duì)實(shí)物黃金的需求將為金價(jià)提供支撐?！?/p>

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減債券購(gòu)買規(guī)模的擔(dān)憂并不是黃金面臨的唯一問(wèn)題，過(guò)去5年的低通脹使得黃金的避險(xiǎn)保值價(jià)值大大喪失，花旗銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為明年通脹也將只有象征性的上升。

隨著股價(jià)上漲，黃金更顯得失去吸引力，這也可以從投資者們通過(guò)ETF售出的755噸黃金看出，并且這并非唯一問(wèn)題?；ㄆ煦y行的分析師團(tuán)隊(duì)說(shuō)：“凈經(jīng)理人多頭較2012年底下跌了97%，我們預(yù)計(jì)這個(gè)下跌趨勢(shì)會(huì)在2014年大部分時(shí)間內(nèi)持續(xù)，不過(guò)在1月美國(guó)再次面臨債務(wù)上限問(wèn)題時(shí)可能短期內(nèi)有逆轉(zhuǎn)?！?/p>

(黃金標(biāo)普500指數(shù)回報(bào)對(duì)比)

對(duì)目前的黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，來(lái)自中國(guó)的實(shí)物需求可謂是黑夜中的騎士。如果不是今年因低價(jià)而大增的中國(guó)市場(chǎng)實(shí)物黃金需求，今年的金價(jià)或許會(huì)跌的更厲害。今年中國(guó)進(jìn)口黃金1113噸，大約是全球黃金生產(chǎn)量的38%?；ㄆ煦y行預(yù)計(jì)中國(guó)將繼續(xù)在金價(jià)保護(hù)中扮演重要角色。

由于另一生產(chǎn)大國(guó)印度的黃金進(jìn)口受到政府各種手段限制，中國(guó)的需求更顯重要。花旗認(rèn)為：“我們相信印度政府的限制會(huì)影響整個(gè)2014年印度黃金需求?！?/p>

另一方面，各國(guó)央行購(gòu)買黃金的步伐有所放緩，花旗的分析師們擔(dān)憂由于美聯(lián)儲(chǔ)縮減債券購(gòu)買規(guī)模，美元走強(qiáng)會(huì)使央行們?cè)诿髂隃p少購(gòu)買黃金而轉(zhuǎn)投美元或者美國(guó)國(guó)債。

在以上幾個(gè)因素之外，還有明年增產(chǎn)的黃金涌入市場(chǎng)，加之目前黃金生產(chǎn)商們出售黃金以維持運(yùn)轉(zhuǎn)，黃金市場(chǎng)供應(yīng)充足。

(黃金(預(yù)計(jì))供應(yīng)/需求對(duì)比)