原標題：《證監(jiān)會貫徹落實國務院《關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導意見》 穩(wěn)妥推進優(yōu)先股試點工作》

今日，國務院決定開展優(yōu)先股試點，并發(fā)布了《關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，優(yōu)先股是指依照《公司法》，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。

新聞發(fā)言人鄧舸介紹，優(yōu)先股在境外市場是成熟的證券品種，在我國也有很強的現(xiàn)實需求。目前開展優(yōu)先股試點具有多方面的積極意義。一是有利于加快發(fā)展直接融資，補充企業(yè)資本金。優(yōu)先股屬于股債連接產(chǎn)品，可以作為現(xiàn)有股票和債券之外的重要的直接融資工具。作為資本，可以降低企業(yè)整體負債率；作為負債，可以增加長期資金來源，緩解資產(chǎn)負債期限錯配問題。優(yōu)先股由于設計比較靈活，可以滿足投融資雙方的多元化需求，有利于為企業(yè)開辟新的融資渠道。同時，由于優(yōu)先股股東可以獲得相對固定的股息回報，并在企業(yè)解散、破產(chǎn)時優(yōu)先受償，降低了投資風險，增強了投資者直接投資企業(yè)的意愿。二是有利于商業(yè)銀行創(chuàng)新資本工具，滿足資本監(jiān)管要求。為落實新的巴塞爾協(xié)議，增強我國商業(yè)銀行抗風險能力，對商業(yè)銀行資本監(jiān)管提出了新要求。發(fā)行可計入其他一級資本的優(yōu)先股可以作為商業(yè)銀行充實資本金的重要措施。三是有利于為投資者提供多元化投資渠道，增加新型的固定收益產(chǎn)品。我國資本市場存在上市公司分紅水平不高，有穩(wěn)定回報的投資產(chǎn)品不多等問題，影響了市場的投資積極性。優(yōu)先股以市場化方式促進上市公司合理實行現(xiàn)金分紅，為保險資金、社?；?、企業(yè)年金等提供多元化投資工具，同時也拓展居民的投資渠道。四是有利于支持企業(yè)兼并重組，推動行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級。目前，收購人僅能以現(xiàn)金支付或以本公司普通股換股的方式收購其他公司，前者資金壓力大，后者則可能會影響收購人的控制權(quán)結(jié)構(gòu)。與普通股不同，優(yōu)先股可根據(jù)并購雙方的需求靈活設計，解決企業(yè)并購重組的實際困難，支持企業(yè)兼并重組活動。五是有利于豐富證券品種，促進市場穩(wěn)定發(fā)展。優(yōu)先股屬于兼具股票和債券屬性的混合類證券，其推出有利于進一步豐富我國資本市場的證券品種，促進資本市場發(fā)展。今后，上市公司可以將公開發(fā)行優(yōu)先股與回購普通股組合操作，既有利于優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，也有助于進行市值管理，提振投資者信心。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會將按照《指導意見》制定優(yōu)先股試點管理的部門規(guī)章，并于近期向社會公開征求意見，進一步完善后正式發(fā)布實施。證券交易所、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司等市場自律組織也將制訂或修訂有關(guān)配套業(yè)務規(guī)則，確保優(yōu)先股試點工作穩(wěn)妥推進。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸強調(diào)指出，優(yōu)先股不是普通股，并不是具有優(yōu)先分紅權(quán)的普通股，投資優(yōu)先股也是有風險的。相對于普通股，優(yōu)先股雖然在股息和剩余財產(chǎn)的分配順序上優(yōu)先于普通股，投資收益較為固定，但無法在公司經(jīng)營業(yè)績良好時，像普通股一樣分享公司資本成長帶來的收益；公司經(jīng)營情況惡化時，優(yōu)先股同樣面臨無法獲得股息的風險；公司破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股的償付順序在債券之后，優(yōu)先股投資者還面臨本金不保的風險。因此，投資者應當充分評估優(yōu)先股投資的市場風險，審慎決策、理性參與。