IPO注冊(cè)制攪動(dòng)投行“江湖”:保代另尋突破 投行還是有錢賺

內(nèi)容摘要:十八屆三中全會(huì)決定全文提出要“健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”?！芭c核準(zhǔn)制相比，注冊(cè)制的特征是在該制度下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。如果公開(kāi)方式適當(dāng)，證券管理機(jī)構(gòu)不得以發(fā)行證券價(jià)格或其他條件非公平，或發(fā)行者提出的公司前景不盡合理等理由而拒絕注冊(cè)。注冊(cè)制主張事后控制?！蹦壳皝?lái)看，注冊(cè)制改革還需要多項(xiàng)機(jī)制的配合，短時(shí)間內(nèi)制度可能還很難落地。

小編點(diǎn)評(píng):這場(chǎng)改革最先要?jiǎng)悠饋?lái)的就是以證券公司為代表的中介機(jī)構(gòu)。注冊(cè)制會(huì)將上市蛋糕做大，卻對(duì)證券公司的專業(yè)能力提出了較高要求，同時(shí)，也動(dòng)了站在金字塔尖的保代們的奶酪。保代們，該想想對(duì)策啦!

年末股市再刮 “保殼 ”風(fēng) 有望終結(jié)股市“不死鳥(niǎo)”

內(nèi)容摘要:近期，*ST南化公告稱，獲得南寧市財(cái)政局經(jīng)營(yíng)性財(cái)政補(bǔ)貼2.9億元。雖然前三季度*ST南化虧損1.96億元，但憑借這筆巨額補(bǔ)貼，今年公司仍有望實(shí)現(xiàn)盈利。事實(shí)上，2010年*ST南化也曾獲得財(cái)政補(bǔ)貼3.3億元。只不過(guò)，“大補(bǔ)”后的上市公司仍然很虛，2011年、2012年連續(xù)巨虧，眼看著今年再虧，就要面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。地方政府及時(shí)出手，幫助*ST南化逃過(guò)一劫。統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股有約30家ST公司瀕臨退市。在“保殼”的關(guān)鍵階段，上市公司奇招迭出，包括變賣資產(chǎn)、財(cái)政補(bǔ)貼等。除了*ST南化外，*ST黑豹今年以來(lái)累計(jì)獲得各類政府補(bǔ)助1251萬(wàn)元。

小編點(diǎn)評(píng):年關(guān)將近，一些上市公司又進(jìn)入繁忙的“進(jìn)補(bǔ)”季?！斑M(jìn)補(bǔ)”的目的，要么是扮靚業(yè)績(jī)，要么為了“保殼”。隨著十八屆三中全會(huì)市場(chǎng)化改革方向的確立，那些依靠補(bǔ)貼成為股市“不死鳥(niǎo)”的公司好日子恐怕到頭了。

A股并購(gòu)三大亂象:借殼上市和跨界并購(gòu)中藏貓膩 謹(jǐn)防大潮中有人“渾水摸魚”

內(nèi)容摘要:由于IPO停擺、管理層推動(dòng)，今年以來(lái)A股市場(chǎng)掀起并購(gòu)重組潮。統(tǒng)計(jì)顯示，2013年前三季度中國(guó)企業(yè)完成718起并購(gòu)案例，其中上市企業(yè)完成480起，占比高達(dá)66.9%。企業(yè)并購(gòu)重組，有利于資源優(yōu)化配置，本來(lái)是值得鼓勵(lì)的事情。但由于A股存在制度缺陷，一些高估值并購(gòu)、借殼上市和跨界并購(gòu)中伴生不少貓膩，激情背后暗藏重重風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，監(jiān)管部門的做法是既“放好”又“管好”，對(duì)不同并購(gòu)項(xiàng)目適用寬嚴(yán)差異化的豁免/快速、正常、審慎三大審核通道。

小編點(diǎn)評(píng):2013年IPO大門一直緊閉使得并購(gòu)重組正在成為A股市場(chǎng)上一道搶眼的風(fēng)景線。 但并購(gòu)中高溢價(jià)收購(gòu)頻頻浮現(xiàn)，“烏雞變鳳凰”的故事也一再上演，可謂風(fēng)險(xiǎn)重重。唯有對(duì)并購(gòu)重組加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)內(nèi)幕交易采取‘零容忍’態(tài)度，才能打擊市場(chǎng)炒作行為，促進(jìn)優(yōu)勢(shì)公司資源整合，真正惠及投資者。

原始股騙局又有什么新花樣?【圖解】

內(nèi)容摘要:近一兩年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和市場(chǎng)的發(fā)展，“原始股”騙局的形式也逐步出現(xiàn)了新的變化。一方面，隨著電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的迅速發(fā)展，一些不法分子將“原始股”騙局轉(zhuǎn)移至互聯(lián)網(wǎng)，通過(guò)網(wǎng)站、論壇、博客、微博、C2C商務(wù)平臺(tái)等進(jìn)行公開(kāi)宣傳，并通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬或第三方支付平臺(tái)聚斂資金。對(duì)于上述兩類新形式的“原始股”騙局，證監(jiān)會(huì)將切實(shí)貫徹“打早、打小、露頭就打”的原則，主動(dòng)加強(qiáng)對(duì)各類網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)信息的監(jiān)控和排查，一旦發(fā)現(xiàn)相關(guān)線索將投資者損失減至最低，將此類案件消滅在萌芽狀態(tài)。

小編點(diǎn)評(píng):小編這里提醒廣大投資者，一定要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高辨識(shí)能力，不要輕信他人的勸誘，不要存在僥幸心理，謹(jǐn)記防范原始股騙局三部曲“一慢二看 三問(wèn)”。用好這三部曲，不管什么新花樣，只讓它們乖乖現(xiàn)原形。

重組“停擺”江蘇宏寶跌停 股民叫苦不迭

內(nèi)容摘要:25日一開(kāi)盤，重組“擱淺”的江蘇宏寶不出意外地一字跌停。并購(gòu)重組風(fēng)起云涌的2013年，此類現(xiàn)象并非個(gè)案。從一飛沖天，到連續(xù)跌停，重組概念股的股價(jià)大起大落，中小投資者們叫苦不迭。對(duì)于重組失敗，投資者們似乎并不陌生。而由其引發(fā)的上市公司股價(jià)持續(xù)大幅下挫，甚至連續(xù)跌停，也并非個(gè)案。相似情形緣何頻繁“拷貝”?業(yè)內(nèi)人士表示，除了資產(chǎn)價(jià)格談判破裂等客觀因素之外，不排除部分上市公司為實(shí)現(xiàn)股東高位套現(xiàn)而制造“偽重組”概念的可能性。

小編點(diǎn)評(píng):面對(duì)部分“偽重組”帶來(lái)的巨大利益空間，自律式的監(jiān)管要求恐難以平抑上市公司的沖動(dòng)。要真正杜絕并購(gòu)重組中內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，仍需從行政和司法兩個(gè)層面從嚴(yán)監(jiān)管查處。唯有如此，中小投資者才不至于屢屢為形形色色的資本游戲“埋單”。

一周市場(chǎng)數(shù)據(jù):

開(kāi)盤

收盤

成交額(億)

上證綜指

2186.06

2220.50

5008

深證成指

8151.83

8538.63

5916

滬深300

2385.78

2437.21

3367