業(yè)內(nèi):新股“三高”問題將得到抑制
原標題:業(yè)內(nèi):新股“三高”問題將得到抑制
原標題: 業(yè)內(nèi):新股“三高”問題將得到抑制
倏然間,IPO停滯已經(jīng)一年有余。一年來,市場對完善新股發(fā)行體制改革的呼聲不絕于耳。今年6月,證監(jiān)會曾就《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》向社會各界公開征求意見。經(jīng)過多次醞釀后,新股發(fā)行體制改革意見新鮮出爐。
整體來看,《意見》的亮點很多。比如,審核理念的市場化轉(zhuǎn)向,監(jiān)管部門對新股發(fā)行的審核重在合規(guī)性審查,企業(yè)價值和風險由投資者和市場自主判斷。又比如,發(fā)行價格、發(fā)行方式的市場化轉(zhuǎn)向,監(jiān)管部門不再管制詢價、定價、配售的具體過程,由發(fā)行人與主承銷商自主確定發(fā)行時機和發(fā)行方案,并根據(jù)詢價情況自主協(xié)商確定新股發(fā)行價格,等等。
種種改革措施表明,新股發(fā)行體制的市場化改革已進入快速通道,這也意味著股票發(fā)行從核準制向注冊制過渡邁出了重要一步,對此前漏洞層出的A股市場來說尤為不易。這意味著新股發(fā)行高發(fā)行價、高市盈率、高超募額的“三高”問題將會得到抑制,中小投資者的合法權益將得到更好地保護,股市的定價功能得到更加充分的發(fā)揮。
需要指出的是,新股發(fā)行市場化改革并不意味著放松監(jiān)管,注冊制也不是簡單的登記生效制,更不是垃圾股可以隨便發(fā)了。它強調(diào)的是,審核方式要改革,把市場的歸還給市場,更好地厘清和理順新股發(fā)行過程中政府與市場的關系。
可以預見,隨著后續(xù)一系列的配套改革措施的出爐,IPO將再度重啟。而隨著停滯一年多的IPO正式開閘,股市將有“源頭活水”,市場投融資雙方將重新獲得平衡。
相關專題:IPO重啟倒計時
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