第三類創(chuàng)投類公司。創(chuàng)投企業(yè)可以通過投資項(xiàng)目上市退出兌現(xiàn)收益。目前，A股中創(chuàng)投類上市公司數(shù)量同樣較多。被投資者較為熟知的是魯信創(chuàng)投，公司主營創(chuàng)業(yè)投資，參股多家已上市及擬上市公司，是A股惟一一家純PE上市公司。近日公司全資子公司高新投擬出資2670.5萬元(占49%)與廣發(fā)信德共同發(fā)起設(shè)立新疆廣發(fā)魯信股權(quán)投資有限公司，該公司主要投資于具備長期可持續(xù)增長能力的高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，通過提供資本支持和全方位的增值服務(wù)，幫助其做大做強(qiáng)，逐步實(shí)現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板或中小企業(yè)板公開發(fā)行股票并上市。

國海證券表示，退出渠道拓寬將打開公司增長空間，2014年、2015年業(yè)績?nèi)杂型３指咴鲩L，公司的業(yè)績彈性很大，預(yù)計(jì)2013年至2015年每股收益為0.55元、0.80元、1.20元，繼續(xù)維持“買入”評級。

第四類，參股擬IPO公司的上市公司。資料顯示，星湖科技持有珠江橋860萬股，初始投資為1887萬元；復(fù)星醫(yī)藥持有迪瑞醫(yī)療297萬股，初始投資4974萬元；東華軟件持有東方通517.5萬股，初始投2860萬元；此外，電廣傳媒參股導(dǎo)航軟件第一品牌凱立德科技。

第五類，當(dāng)某一細(xì)分行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)新的上市公司時，相比之下，若原有行業(yè)內(nèi)上市公司的估值偏低，這類公司往往迎來一波估值修復(fù)的行情。如當(dāng)年由老板電器上市所引發(fā)的華帝股份的估值修復(fù)行情。因此，投資者可重點(diǎn)關(guān)注首批完成程序的企業(yè)，挖掘由此引發(fā)的潛在投資機(jī)會。

利空板塊：創(chuàng)業(yè)板迎最大利空

大部分基金經(jīng)理表示，對于創(chuàng)業(yè)板而言，這是最大的利空。

從過去幾次新股發(fā)行恢復(fù)后市場走勢看，數(shù)次IPO重啟都導(dǎo)致市場下跌。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，證監(jiān)會明確IPO重啟時間，在2014年1月陸續(xù)安排公司上市，這也是市場預(yù)期中的利空消息，對主板市場沖擊不大，但對創(chuàng)業(yè)板沖擊較大。

楊德龍認(rèn)為，目前排隊(duì)上市的公司以中小板和創(chuàng)業(yè)板為主，主板公司較少，因此對二級市場資金分流作用不大，主要是心理層面的影響。由于IPO暫停已經(jīng)一年有余，開閘后可能會吸引大量資金打新股。如果新股實(shí)行批量發(fā)行，可能會抑制首日爆炒。新股發(fā)行由審批制逐漸轉(zhuǎn)向注冊制，可能會增加股票供給，降低發(fā)行價，增加退市數(shù)量，對A股影響深遠(yuǎn)。

上海某基金公司基金經(jīng)理則表示，可以看出，改革比之前有進(jìn)步，但是仍取決于怎么執(zhí)行，資本市場供給增加影響部分高估值行業(yè)，是共跌還是由此引發(fā)市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換需要再觀察。另外，IPO重啟后上市的新公司尤其是歷經(jīng)千錘百煉的前幾批公司脫穎而出，將給市場提供新標(biāo)的、新機(jī)會。

國泰基金副總理周向勇則認(rèn)為，新股開閘對于資本市場意義是積極的?！兑庖姟芬?guī)定，網(wǎng)下配售的股票中至少40%優(yōu)先向以公開募集方式設(shè)立的證券投資基金和由社?；鹜顿Y管理人管理的社會保障基金配售，從歷史數(shù)據(jù)來看，機(jī)構(gòu)“打新”的年化收益率一般都超過了兩位數(shù)，這無疑將拓寬公募基金未來獲取絕對收益的途徑。因此，基金公司也在積極準(zhǔn)備適應(yīng)新的新股發(fā)行規(guī)則的低風(fēng)險產(chǎn)品，有望幫助更多中小投資者提升。

借殼上市條件等同IPO 垃圾股將回歸白菜價

11月30日下午，證監(jiān)會舉行新聞發(fā)布會，并發(fā)布關(guān)于《進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，同時明確的還有借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同，不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市等內(nèi)容。

對于借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同的考慮，證監(jiān)會表示：一是提高借殼上市門檻，抑制市場炒作。目前借殼上市條件低于IPO標(biāo)準(zhǔn)，投資者對績差公司被借殼預(yù)期強(qiáng)烈，市場對績差公司的炒作成風(fēng)，內(nèi)幕交易時有發(fā)生，績差公司通過賣殼成為股市“不死鳥”，難以形成有效的退市制度。借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同，有利于遏制市場對績差股的投機(jī)炒作，從根本上減少內(nèi)幕交易的動機(jī)，形成有效的退市制度。

長城證券并購部總經(jīng)理尹中余表示，A股市場將會發(fā)生翻天覆地的變化。證監(jiān)會此次重拳出擊，說明監(jiān)管層下定決心要理順市場。短期來說，針對以中小盤、績差股為代表的殼資源炒作有望降溫，并存在全面調(diào)整風(fēng)險。

對現(xiàn)在借殼重組的企業(yè)來說，通過審核的難度肯定會明顯增加，此前借殼潮或?qū)⒌酱私Y(jié)束。