日韩在线看片免费人成视频,五月天欧美精品在线观看,99在线播放视频,香蕉网站在线,亚洲色图视频在线 ,久久国产自偷自免费一区100,亚洲人成电影在线无码,国产高清在线精品免费,日韩A∨精品久久久久,俺也去色官网

<center id="qwwsk"></center>
  • 鳳凰網(wǎng)首頁 手機(jī)鳳凰網(wǎng) 新聞客戶端

    鳳凰衛(wèi)視

    桂浩明:超募資金受讓老股應(yīng)有嚴(yán)格規(guī)范

    2013年12月03日 06:39
    來源:成都商報(bào)電子版 作者:桂浩明

    人參與條評論

    □ 桂浩明(申萬研究所)

    剛公布的IPO改革方案,內(nèi)容十分豐富,其中有關(guān)超募資金受讓老股的安排,更是過去所很少提及的,尤其值得關(guān)注。

    自2009年在新股發(fā)行中實(shí)行詢價(jià)制度以來,上市公司超募資金的現(xiàn)象十分突出,不但降低了資金的使用效率,也容易引發(fā)盲目投資的局面。

    本輪IPO改革明確提出一個(gè)新思路:將超募資金用于受讓老股———如果公司在募股時(shí)因股票發(fā)行價(jià)定得高,所籌集到的資金明顯超過在《招股說明書》中列出的需求,那么就用于受讓已經(jīng)持股超過36個(gè)月以上的老股東的股份,相當(dāng)于進(jìn)行存量發(fā)行。這樣一來增加了股票的供應(yīng),可以緩解在發(fā)行時(shí)的供求矛盾;二來也提前釋放了一部分以后限售股解禁所帶來的壓力,有利于股價(jià)運(yùn)行的平穩(wěn);三是受讓過程本身能夠揭示老股東對股票價(jià)值的看法,對于二級市場合理定位也有所幫助。應(yīng)該說,這是一項(xiàng)一舉多得的制度安排,其正面作用是明顯的。

    當(dāng)然,作為一項(xiàng)全新的嘗試,這里也存在一些需要進(jìn)一步研究解決的問題。譬如,老股在什么樣的前提下可以為超募資金所受讓?現(xiàn)在只是規(guī)定了不改變公司控股權(quán)以及老股東持股36個(gè)月。那么這里是否還有一個(gè)自愿的原則呢?如果老股東不愿意出讓部分股權(quán),那么又怎么辦呢?顯然,使用超募資金受讓老股在理論上只能是一項(xiàng)基于自愿的安排,很難在法律法規(guī)上作出明確的強(qiáng)制性規(guī)定。

    應(yīng)該說,在IPO中出現(xiàn)嚴(yán)重的資金超募,不管是出于什么原因,都是弊大于利,當(dāng)然解決的方法必須是市場化的,并且有利于市場穩(wěn)定與公司的發(fā)展。因此,現(xiàn)在需要盡快制定相關(guān)的“實(shí)施細(xì)則”,對于將超募資金用于受讓老股作出明確而嚴(yán)格的規(guī)范,譬如超募多少才需要受讓老股、老股東在公司公開募股時(shí)應(yīng)對此作出什么樣的承諾、如果全體或者部分老股東不愿意出讓股份又有怎樣的解決方法、對于老股東出讓股權(quán)后的資金使用是否要有一定的限制等等,由此通過形成制度規(guī)則與市場化的共同約束,興利除弊,最大限度地發(fā)揮超募資金受讓老股所產(chǎn)生的積極作用。顯然,在這方面需要研究解決的問題還有很多。

    [責(zé)任編輯:lanln] 標(biāo)簽:詢價(jià)制度 實(shí)施細(xì)則 招股說明書 
    分享到:
    打印轉(zhuǎn)發(fā)
     

    相關(guān)專題:IPO重啟倒計(jì)時(shí)

    鳳凰網(wǎng)官方推薦:玩模擬炒股大賽 天天贏現(xiàn)金大獎    炒股大賽指定安全炒股衛(wèi)士

    免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

    鳳凰新聞客戶端
    網(wǎng)友評論
      

    所有評論僅代表網(wǎng)友意見,鳳凰網(wǎng)保持中立

    頻道推薦

    實(shí)時(shí)熱點(diǎn)

    商訊

    午夜理论片yy6080私人影院| 少妇久久高潮不断免费视频| 日韩a毛片免费观看| 无码h黄动漫在线播放网站| 国产福利午夜波多野结衣| 国产人在线成免费视频麻豆| 日本手机在线| 国产日韩三级| 国产成版人性视频免费版| 日韩精品极品免费视频观看| 友田真希中文字幕亚洲| 精品国产第一国产综合精品| 亚洲av午夜福利精品一区二区 | 国产精品髙潮呻吟久久av| 久久久麻豆精亚洲av麻花 | 国内精品久久久久国产盗摄| 99久久免费精品高清特色大片| 免费jjzz在线播放国产| 国内专区一区二区三区| 亚洲中文字幕久久精品品| 国产在线精品一区二区三区直播| 国产精品久久久久久影视| 欧美老妇人与禽交| 国产WW久久久久久久久久| 视频精品熟女一区二区三区| 亚洲国产精品嫩草影院久久av| 国产自拍偷拍视频免费在线观看| 国产aⅴ无码专区亚洲av| 亚洲码国产精品高潮在线 | 亚洲欧美性另类春色| 久久人妻少妇中文字幕| 国产女人av一级一区二区三区| 国产精品女直播一区二区| 三级特黄60分钟在线观看| 日韩在线不卡免费视频| 曰本亚洲欧洲色a在线| 精品中文字幕精品中文字幕 | 中国无码人妻丰满熟妇啪啪软件| 亚洲日韩乱码中文无码蜜桃臀| 成年奭片免费观看视频天天看| 激情五月开心五月av|