11月30日下午，證監(jiān)會正式發(fā)布關(guān)于進一步新股發(fā)行體制改革的意見，暫停一年之久的IPO即將重新開閘。在同一時間，證監(jiān)會對借殼上市、上市公司現(xiàn)金分紅和關(guān)于優(yōu)先股試點，發(fā)文公告，可謂四箭齊發(fā)。四條重大決定同時公布，在A股歷史上實屬罕見。

IPO重啟在大多數(shù)投資者的普遍意識中被視為洪水猛獸，亦或習(xí)慣性地被市場解讀為利空。但四箭齊發(fā)的最基本的初衷還是體現(xiàn)了，管理層對市場的呵護之意。分紅新政加強了投資者持股的積極性。優(yōu)先股破題提高了長期資金入市的意愿和速度，并豐富了企業(yè)融資的途徑，減輕A股融資壓力。借殼新規(guī)實際上彌補了退市制度不完善給市場帶來的后遺癥，這也從另外一方面對新股改革正式文件的有益補充。

除了呵護市場，保護二級市場投資者利益之外，四箭齊發(fā)更是體現(xiàn)了管理層為貫徹落實黨的十八屆三中全會精神，深化金融體制改革，支持實體經(jīng)濟發(fā)展，而下的一盤大棋。

在金融脫媒背景下，證券市場的繁榮，將促進大公司通過證券融資成主流，對銀行信貸的需求逐步減弱。為保證利潤來源，商業(yè)銀行必更加關(guān)注并滿足不易從資本市場獲得資金的中小企業(yè)客戶的融資需求，這將給中小企業(yè)留出更多的信貸的空間，客觀上為解決中小企業(yè)融資難問題提供了契機。

與此同時，隨著投資人結(jié)構(gòu)更加多元化，銀行不再獨自“扛起”市場的投資風(fēng)險，使風(fēng)險在不同機構(gòu)間實現(xiàn)了有效分散。集中于銀行體系內(nèi)的金融風(fēng)險得以有效分散和化解，對于維護我國的金融穩(wěn)定的重要意義不言而喻

此外，期望以股市刺激消費，更大限度地發(fā)揮股市對實體經(jīng)濟的作用，就必須打破制約股票市場財富效應(yīng)發(fā)揮的障礙，力爭讓投資者形成長期“牛市”的預(yù)期，使廣大投資者能夠切實感受到股價上漲對其財富持有的影響，形成股市和宏觀經(jīng)濟的良性互動循環(huán)效應(yīng)。

四箭齊發(fā)不僅在最大限度的減弱IPO重啟對市場的沖擊力，對于建立一個有信譽的、持續(xù)繁榮穩(wěn)定的證券市場也將起到至關(guān)重要的作用。從四箭齊發(fā)的內(nèi)在邏輯看，非常有針對性對股票市場之前持續(xù)存在的各種頑疾，進行了更加徹底的對癥下藥。

新股高定價、炒新和“圈錢”等問題，通過“新股發(fā)行體制改革的意見”制定了切實可行的解決方案;對于投資者長期投資的穩(wěn)定回報問題，“上市公司監(jiān)管指引第3號(上市公司現(xiàn)金分紅)”中提到:督促上市公司規(guī)范和完善利潤分配的內(nèi)部決策程序和機制，增強現(xiàn)金分紅的透明度，并支持上市公司采取差異化、多元化方式回報投資者;“優(yōu)先股”、“借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同”等則能避免竭澤而漁式的融資使市場受到嚴(yán)重摧殘。

綜上，要達到讓證券市場有效支持實體經(jīng)濟的目的，確實需要管理部門拿出智慧和勇氣，重塑市場的賺錢效應(yīng)，打破因制度缺失導(dǎo)致“牛短熊長”的怪圈。“四箭齊發(fā)”讓投資者看到希望。如果這套組合拳能夠得到有效的實行，將有效解決中國股市的諸多頑疾，讓市場未來逐步告別“圈錢市”的惡名，回歸經(jīng)濟晴雨表和價值發(fā)現(xiàn)的基礎(chǔ)功能，為長期的牛市構(gòu)筑打下基礎(chǔ)。