記者張厚培

據(jù)悉，備受市場(chǎng)關(guān)注的新三板擴(kuò)容已獲高層肯定，方案將在本月25日推出。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前約2000家項(xiàng)目在備戰(zhàn)新三板。分析人士指出，隨著新三板擴(kuò)容臨近，三類有望分享新三板擴(kuò)容帶來的巨大利益的個(gè)股或先預(yù)熱。

新三板擴(kuò)容或在25日推出

據(jù)知情人士透露，備受市場(chǎng)關(guān)注的新三板擴(kuò)容已獲高層肯定，推出進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。方案包括擴(kuò)圍至全國所有符合條件企業(yè)以及轉(zhuǎn)板機(jī)制。另據(jù)消息人士透露，新三板擴(kuò)容方案將在本月25日推出。

日前，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)副總經(jīng)理陳永民曾對(duì)外公開表示，新三板擴(kuò)容全國是大趨勢(shì)，目前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒；新三板擴(kuò)容方案年內(nèi)將出，作為2013年國家經(jīng)濟(jì)體制改革的重要任務(wù)，國務(wù)院或?qū)⒂?2月底前宣布擴(kuò)容方案。

事實(shí)上，6月19日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，在研究部署金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策措施時(shí)表示，加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）試點(diǎn)擴(kuò)大至全國，鼓勵(lì)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資發(fā)展。擴(kuò)大債券發(fā)行，逐步實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)互通互融。這之后市場(chǎng)就一直對(duì)新三板的擴(kuò)容翹首以待。

中信證券研究員指出，我國的“倒金字塔型”資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致中小企業(yè)直接融資渠道極為狹窄。完善的場(chǎng)外市場(chǎng)具有投融資功能、資源配置功能和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)功能，發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)勢(shì)在必行。未來，我國場(chǎng)外交易市場(chǎng)將形成以新三板市場(chǎng)為主、券商自建柜臺(tái)交易市場(chǎng)并行、各地股權(quán)交易所為輔的多層次交易市場(chǎng)。

2012年4月，監(jiān)管層提出籌建統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場(chǎng)外交易市場(chǎng)；2012年8月新三板擴(kuò)容至上海張江、武漢東湖、天津?yàn)I海；2013年1月全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)揭牌。11月6日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)向各主辦券商下發(fā)了《關(guān)于盡快做好擴(kuò)容后紙質(zhì)版材料的通知》。要求主辦券商著手做好紙質(zhì)版材料正式申報(bào)準(zhǔn)備工作，以便集中受理。

11月14日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司組織的新三板“主辦券商動(dòng)員暨技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)培訓(xùn)會(huì)”在京召開。證監(jiān)會(huì)副主席姚剛、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事長楊曉嘉和總經(jīng)理謝庚及各主要券商負(fù)責(zé)人等均參加會(huì)議。培訓(xùn)會(huì)議宣布，做市商系統(tǒng)2014年5月測(cè)試，8月將上線。表明新三板全國擴(kuò)圍“只欠東風(fēng)”。

早前，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)董事長楊曉嘉曾公開表示，將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)擴(kuò)大到全國的條件已經(jīng)具備，擴(kuò)圍時(shí)機(jī)成熟。來自全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌公司家數(shù)已達(dá)327家，總股本為90.41億股，主辦券商的家數(shù)達(dá)到79家。

三類個(gè)股將受益新三板擴(kuò)容

基于新三板的定位，其可獲得相關(guān)部門的政策支持和轉(zhuǎn)板等預(yù)期，使其成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。君盛投資創(chuàng)始合伙人廖梓君表示，新三板開板的意義僅次于股權(quán)分置改革。新三板是多層次資本市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)重要舉措。非常看好新三板未來的市場(chǎng)容量，相信4-5年后，新三板上市企業(yè)可以達(dá)到4000-5000家，市值輕輕松松就能達(dá)到上萬億元。

分析認(rèn)為，三類股票有望分享新三板擴(kuò)容帶來的巨大利益，首先為高新園區(qū)類上市公司和擁有未上市公司股權(quán)的創(chuàng)投概念公司，其次是承擔(dān)代辦轉(zhuǎn)讓及做市商功能的券商。而長遠(yuǎn)來看，券商的受益是最顯著的。

從經(jīng)驗(yàn)來看，高新開發(fā)區(qū)概念股無異是新三板市場(chǎng)最先挖掘和受益的股票。業(yè)內(nèi)人士指出，進(jìn)入試點(diǎn)名單的高新園區(qū)，無疑將直接帶動(dòng)園區(qū)的投資，園區(qū)內(nèi)上市公司股票的估值水平也有望水漲船高。相關(guān)高新區(qū)上市公司將迎來投資機(jī)會(huì)。如東湖高新（600133）、海泰發(fā)展（600082）、張江高科（600895）、長春高新（000661）、蘇州高新（600736）等

除了高新園區(qū)概念股，擁有已掛牌公司的參股公司及股權(quán)投資的公司也有望從新三板擴(kuò)容中分一杯羹。另外，新三板市場(chǎng)的發(fā)展將給創(chuàng)投類公司帶來新的退出渠道，創(chuàng)投公司所投資項(xiàng)目的流動(dòng)性進(jìn)一步加強(qiáng)，投資周期將縮短，風(fēng)險(xiǎn)降低，收益的穩(wěn)定性增強(qiáng)。如魯信創(chuàng)投（600783）、電廣傳媒（000917）、大眾公用（600635）、錢江水利（600283）等。

“新三板業(yè)務(wù)對(duì)券商的盈利模式、業(yè)務(wù)重心的影響是全方位的。券商可以獲得與高新科技園區(qū)直接接軌的機(jī)會(huì)，能更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有可能產(chǎn)生更多投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)交叉銷售機(jī)會(huì)；盈利模式上，做市商等資本中介業(yè)務(wù)的開展無疑對(duì)證券公司資本收益率的增長起到直接作用?！泵褡遄C券分析師宋健稱。

中信證券研報(bào)指出，雖然短期而言新三板的盈利貢獻(xiàn)較有限，但隨著新三板擴(kuò)容和做市商、轉(zhuǎn)板制度的完善，新三板將迎來“百舸爭(zhēng)流”的新局面。新三板將成為集合經(jīng)紀(jì)、投行、直投、資管等多項(xiàng)業(yè)務(wù)的綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)，中長期盈利可期。建議重點(diǎn)關(guān)注新三板相關(guān)概念股東吳證券（601555）、長江證券（000783）和西部證券（002673）等。

個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)

東吳證券(601555)

依托蘇州地緣優(yōu)勢(shì)，東吳證券在新三板項(xiàng)目儲(chǔ)備豐富，據(jù)了解，目前蘇州目前擁有多個(gè)國家級(jí)工業(yè)園區(qū)和高新區(qū):中國-新加坡蘇州工業(yè)園區(qū)、蘇州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、昆山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源很豐富。

招商證券研報(bào)指出，蘇州地區(qū)未來3年新三板掛牌數(shù)量有望接近200家，而東吳證券在蘇州地區(qū)份額預(yù)計(jì)有望接近一半左右，公司在新三板業(yè)務(wù)具有爆發(fā)潛力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年上半年，公司推薦掛牌企業(yè)己達(dá)8家。

值得一提的是，公司擬以不低于7.39元的每股價(jià)格，非公開發(fā)行不超過7億股，募資總額不超過52.08億元，用于增加資本金，擴(kuò)大信用交易、新三板、資管和直投等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，這有助于推動(dòng)新業(yè)務(wù)快速提升。

長江證券（000783）

公司在新三板業(yè)務(wù)上有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和地域優(yōu)勢(shì)，新三板試點(diǎn)園區(qū)擴(kuò)大至四大園區(qū)以來，公司新三板業(yè)務(wù)掛牌家數(shù)快速提升。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止目前公司新三板推薦掛牌企業(yè)家數(shù)已達(dá)23家，家數(shù)僅次于申萬和國信，位列行業(yè)第三，上市公司第一。

與此同時(shí)，公司新業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。截止10月底，公司兩融余額54.17億元，較年初增長197%；中期實(shí)現(xiàn)兩融利息收入1.36億元，同比增長202%。另據(jù)了解，公司已成立的存續(xù)期集合理財(cái)產(chǎn)品39只，集合理財(cái)規(guī)模97.45億元，較年初增長96%。

“公司享有區(qū)域及高新園區(qū)資源的雙重優(yōu)勢(shì)，作為新三板龍頭股場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)空間巨大?！?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/bond/sz101603/" target="_blank" title="國泰君安 101603">國泰君安分析師指出，2012年武漢開發(fā)區(qū)擁有高新技術(shù)企業(yè)2603家，若按5%的掛牌率、100萬/家掛牌收入計(jì)算，預(yù)計(jì)2014-2015年可帶來掛牌費(fèi)收入約1.3億元。新三板將有助于公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)鏈條的延伸和重組，為承銷、并購、直投、融券等業(yè)務(wù)帶來新的客源和增加新的收入。

西部證券（002673）

公司新三板業(yè)務(wù)起步較早，在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，西部證券目前已推薦掛牌企業(yè)家數(shù)位列主辦券商的前五。據(jù)了解，依托西安高新區(qū)的大環(huán)境，公司憑借區(qū)位優(yōu)勢(shì)、資源儲(chǔ)備、股東背景等優(yōu)勢(shì)條件，在新三板和股權(quán)轉(zhuǎn)讓領(lǐng)域凸顯其競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，近日西部證券公告，擬出資1300萬元參股設(shè)立陜西股權(quán)交易中心（占10.83%股份）公司表示，參股設(shè)立陜西股權(quán)交易中心有利于全方位對(duì)接自身各業(yè)務(wù)板塊，多渠道獲取項(xiàng)目信息，支持業(yè)務(wù)發(fā)展，并通過投資獲取回報(bào)。由此看，這也于拓展公司包括新三板在內(nèi)的業(yè)務(wù)。

另一方面，公司業(yè)務(wù)此前相對(duì)單薄局面繼續(xù)得到改善。相關(guān)資料顯示，融資融券自去年三季度開展以來業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，市場(chǎng)份額穩(wěn)步上升，截止今年三季度末，西部證券融資融券余額7.97億元，市場(chǎng)占比0.57%，較二季度末提升了111%。融資融券業(yè)務(wù)對(duì)營業(yè)收入的貢獻(xiàn)也在穩(wěn)步提升。

魯信創(chuàng)投（600783）

公司是魯信集團(tuán)旗下專業(yè)化創(chuàng)投平臺(tái)以及唯一上市平臺(tái)。據(jù)了解，山東擁有青島、煙臺(tái)等九個(gè)國家級(jí)高新區(qū)，目前有15000家以上中小微企業(yè)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前約70個(gè)創(chuàng)投項(xiàng)目中，有7個(gè)項(xiàng)目已進(jìn)入上市程序階段，新三板的擴(kuò)容無異將給公司帶來新的退出渠道，公司投資項(xiàng)目的流動(dòng)性進(jìn)一步加強(qiáng)。

據(jù)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，通過前期投資經(jīng)驗(yàn)的積累，目前公司已經(jīng)開始逐漸加強(qiáng)公司市場(chǎng)化的建設(shè)，同時(shí)完善業(yè)務(wù)形態(tài)，成為一個(gè)投資覆蓋風(fēng)投、創(chuàng)投、Pre-IPO、上市公司定增、夾層和并購重組等多方面的綜合性投資機(jī)構(gòu)，同時(shí)投資向外省和海外進(jìn)一步擴(kuò)張。

中信建投研報(bào)指出，新三板擴(kuò)容至全國近期將有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，公司在積極地推薦項(xiàng)目組合中優(yōu)秀的公司掛牌新三板，對(duì)于公司投資項(xiàng)目的退出形成實(shí)質(zhì)性利好!金融改革大勢(shì)所趨的背景下，公司日臻成熟的創(chuàng)投業(yè)務(wù)看好。

大眾公用（600635）

公司不僅分別持有深創(chuàng)投13.93%股權(quán)、上海興燁創(chuàng)投20%股權(quán)、上海杭信投資16.13%股權(quán)，還管理資產(chǎn)逾10億元的自有創(chuàng)投平臺(tái)—大眾資本。公司官網(wǎng)信息顯示，截止目前，大眾公用通過創(chuàng)投平臺(tái)已直接或間接持有100余家上市公司股份。

事實(shí)上，近幾年來，金融創(chuàng)投業(yè)務(wù)成為大眾公用大力拓展的產(chǎn)業(yè)。據(jù)了解，目前公司投資已涉獵銀行、證券、基金、保險(xiǎn)公司、小額貸款公司、擬上市公司、金融類企業(yè)等多類股權(quán)。日前，由公司作為主發(fā)起人成立的上海閔行大眾小額貸款公司正式開業(yè)，該公司也是其旗下成立的第四家小貸公司。

公開資料顯示，成立于1991年12月大眾公用，其前身是全國出租汽車行業(yè)中第一家股份制公司。此后，該公司在1999年時(shí)曾一度更名為大眾科創(chuàng)，2003年5月才更名為大眾公用。從其名稱的更迭中，不難一窺公司發(fā)展戰(zhàn)略。便是將公司由一家交通運(yùn)輸企業(yè)，改造成一家金融創(chuàng)投的投資控股型企業(yè)。

《投資快報(bào)》發(fā)自廣州