證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸13日表示，證監(jiān)會今日就優(yōu)先股試點管理辦法公開征求意見，此舉是證監(jiān)會加快推進資本市場改革創(chuàng)新的重要舉措，是此前國務院發(fā)布優(yōu)先股指導意見的重要配套文件，辦法起草中堅持三項原則。一是，保護投資者合法權(quán)益，充分考慮普通股和優(yōu)先股股東權(quán)利平衡，二是堅持市場化原則，在制度設計上預留空間，滿足不同投資者需求。三是堅持平穩(wěn)起步原則，從信息披露、公司治理完善的上市公司、非上市公眾公司開始試點。

征求稿表示，將從公司制度與信披完善的公眾公司和非公眾公司開始試點。發(fā)言人表示，意見著眼于保護投資者合法權(quán)益，平衡兩類投資者權(quán)益，在制度設計預留空間，堅持平穩(wěn)起步原則。征求稿提出，將選取公司制度與信披完善的公眾公司和非公眾公司開始試點。

所謂優(yōu)先股，即指依照《公司法》，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。優(yōu)先股的持有收益主要來源于每年的固定分紅，投機性弱，故而適合財務戰(zhàn)略投資者和長期投資者。

此前有媒體報道電力、銀行有望率先實現(xiàn)優(yōu)先股試點。

優(yōu)先股試點燃起電力股激情

市場人士指出,優(yōu)先股試點的推出是電力股走好的主要原因。上周六,國務院決定開展優(yōu)先股試點,發(fā)布《關于開展優(yōu)先股試點的指導意見》,同日,證監(jiān)會表示將按照《指導意見》制定優(yōu)先股試點管理的部門規(guī)章,確保優(yōu)先股試點工作穩(wěn)妥推進。

“優(yōu)先股試點的確定將有助于銀行、電力等大型國企拓寬融資渠道,提高資本充足率,增加了新的并購手段,有助于資本市場的穩(wěn)定發(fā)展?！鄙贤赌Ω鸨硎?。

業(yè)內(nèi)人士指出,優(yōu)先股試點將在未來吸引更多重視價值和穩(wěn)定現(xiàn)金流的資金轉(zhuǎn)向優(yōu)先股,市場將更重視成長性。

“從業(yè)態(tài)上看,電力行業(yè)盈利穩(wěn)定,現(xiàn)金流情況優(yōu)異,分紅比例高。結(jié)合目前的低估值,股息收益率為6%至8%,已經(jīng)很高,可以滿足優(yōu)先股對收益率的要求?！便y河證券分析師鄒序元認為,隨著經(jīng)濟的復蘇,社會用電量的不斷增加,也將有助于電力股上市公司發(fā)展。

優(yōu)先股捂熱銀行保險業(yè)

據(jù)第一財經(jīng)日報報道，資本融資問題對于銀行業(yè)及非銀行金融行業(yè)而言意義非常大。通過發(fā)行優(yōu)先股補充銀行資本金的迫切性是市場較為一致的觀點。

東方證券研報數(shù)據(jù)顯示,目前對比監(jiān)管層一級資本充足率要求,尚有農(nóng)行、民生、興業(yè)、浦發(fā)、光大、華夏和平安7家上市銀行存在資本缺口,不過缺口基本都在1個百分點以內(nèi)。通過發(fā)行優(yōu)先股,上述銀行將至少在短期內(nèi)無需進行股權(quán)融資。當然,部分作為普通股股東的保險資金可能會轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股,但總體而言能夠緩解普通股的供求狀況。

國金證券表示,優(yōu)先股的發(fā)行最利好銀行:優(yōu)先股可以補充一級資本,能降低股權(quán)融資的壓力。另據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士的觀點,優(yōu)先股由于能夠補充一級資本,降低銀行的融資成本,并且發(fā)行優(yōu)先股更能夠節(jié)約普通股資本等,銀行業(yè)肯定非常有發(fā)行熱情。

除銀行業(yè)外,保險、券商等業(yè)務與凈資本掛鉤的行業(yè),也能受益于股權(quán)性資本工具的豐富。據(jù)保險業(yè)內(nèi)人士分析,優(yōu)先股的推出對于保險的融資端和投資端都是好事。

目前保險公司外在融資模式主要包括:資本注入、發(fā)行股票、發(fā)行次級債。而非上市保險公司由于融資渠道有限,解決資本問題主要依靠股東注資和發(fā)行次級債。上市保險公司融資主要通過發(fā)行股票(IPO、股票再融資)、次級債來解決資本問題。

有保險資產(chǎn)管理公司人士表示,除了自身的融資需要,險企投資端也會考慮投資優(yōu)先股。同時,優(yōu)先股的分紅特點及穩(wěn)定的投資回報也對除保險資金外的社?；?、企業(yè)年金等機構(gòu)投資者有很大吸引力。