對(duì)于優(yōu)先股轉(zhuǎn)換及中小投資者參與優(yōu)先股等問題，證監(jiān)會(huì)官方微博15日表示，對(duì)于公開發(fā)行的優(yōu)先股，目前A股市場(chǎng)的任何投資者都可以進(jìn)行投資。對(duì)于非公開發(fā)行的優(yōu)先股，由于其條款設(shè)計(jì)較公開發(fā)行的優(yōu)先股更加靈活，也更為復(fù)雜，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大?！秲?yōu)先股試點(diǎn)管理辦法（征求意見稿）》規(guī)定了合格投資者范圍，并要求優(yōu)先股交易或轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行環(huán)節(jié)保持一致。這既是對(duì)中小投資者的保護(hù)，也有利于保障優(yōu)先股試點(diǎn)平穩(wěn)實(shí)施。不屬于合格投資者范圍的中小投資者可以通過投資基金產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品等方式間接投資優(yōu)先股。

證監(jiān)會(huì)還表示，優(yōu)先股分為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股是指在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，優(yōu)先股股東或發(fā)行人可以按照一定的轉(zhuǎn)換比率把優(yōu)先股換成該公司普通股。優(yōu)先股是否包含可轉(zhuǎn)換條款，應(yīng)當(dāng)按照尊重公司意思自治的原則，由公司根據(jù)市場(chǎng)需求和公司具體情況，在優(yōu)先股發(fā)行時(shí)通過公司章程予以約定，公司也可以視情況發(fā)行不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。

《辦法》規(guī)定了優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股的最短轉(zhuǎn)換期，主要考慮包括：一是防范監(jiān)管套利；二是保持產(chǎn)品的獨(dú)立性。此外，《辦法》允許上市公司根據(jù)市場(chǎng)需求，以優(yōu)先股作為支付手段，定向回購(gòu)存量普通股，達(dá)到將存量普通股轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股的效果，有利于上市公司改善股權(quán)結(jié)構(gòu)和市值管理。