大選結果公布80多天后，默克爾領導的“黑紅”大聯(lián)合政府于12月17日正式宣誓就職。此前一天，兩大黨團正式簽署名為《塑造德國的未來》聯(lián)合組閣協(xié)議。默克爾稱，這份協(xié)議為新政府開展工作奠定了一個良好基礎。

經(jīng)濟面臨兩大威脅

當?shù)貢r間12月17日，德國下議院以462票贊成、150票反對、9票棄權通過了對默克爾的任命。德國新政府也在當天晚些時候宣告成立。這是兩大黨團第二次聯(lián)手。中國人民大學重陽金融研究院高級研究員約翰·羅斯義表示，大聯(lián)合政府最終形成是眾望所歸，預計新政府將繼續(xù)采用前政府時期的基礎政策。

羅斯義認為，默克爾第三次連任的背景在于德國是歐洲最強勁的經(jīng)濟體，且在債務危機中表現(xiàn)突出，經(jīng)濟又延續(xù)增長的勢頭。然而，德國經(jīng)濟未來還面臨著一大外因，就是歐洲整體經(jīng)濟形勢并未好轉，可能威脅到德國的出口貿(mào)易。

德國央行也曾指出，德國未來面臨內(nèi)外兩大威脅：對外，歐債危機雖得到抑制，歐盟也采取了重要的改革措施，但危機國家債務居高不下，結構問題依然存在，容易使歐洲和全球經(jīng)濟再生危機；對內(nèi)，大聯(lián)盟政府推行的一系列新政有可能傷及勞動力和商品市場，并加重財政負擔。此外，能源改革和難民問題也是新政府未來面臨的難題。

地方債問題突出

雖然德國的經(jīng)濟狀況要好于大多數(shù)歐盟國家，經(jīng)濟發(fā)展強勁，稅收穩(wěn)定并創(chuàng)下紀錄，但德國地方債問題非常突出，德國的國家債務高達2.1萬億歐元，每年的財政支出仍高于收入，很多大小城市負債累累早已到了破產(chǎn)的地步。

根據(jù)德國一家社會調(diào)查機構公布的數(shù)據(jù)，德國很多大中城市都陷入了債務危機，已經(jīng)有19座城市的負債規(guī)模超過了10億歐元，富裕城市和貧窮城市的差距在不斷的拉大。從2010年到2012年，德國大城市的負債率上升了7個百分點，負債高達479億歐元。而高負債城市大多集中在以往重工業(yè)發(fā)達的西部聯(lián)盟州，在西部各州的63個大城市中就有42個城市的債務大幅增加，特別是德國老工業(yè)基地所在的北威州情況是尤為嚴重，比如僅魯爾區(qū)重鎮(zhèn)埃森市的負債就已經(jīng)超過32億歐元。

德國社民黨指出，為了解決地方債惡性循環(huán)，應該適當提高稅率，但基民盟并不贊成這一做法。德國分析人士認為，德國西部城市成為債務重災區(qū)的主要原因首先在于法規(guī)限制。雖然德國整體經(jīng)濟運行平穩(wěn)，財政稅收大幅增加，但是根據(jù)基本法對于債務問題的相關規(guī)定，一些聯(lián)邦州不能對地方城市提供直接的大量資金支持，這一現(xiàn)狀必須得到改善；其次，歐洲央行量化寬松政策導致借債率和借債門檻都很低，刺激和推動了地方借債的積極性，甚至企圖通過借貸來促進當?shù)亟?jīng)濟的繁榮；最關鍵的一點，同時也是最值得思考的一點就是城市在產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉型時盲目舉債，完全超出了實際承受能力。