2014/06/05 開盤7.02元2014/06/11 收盤6.56元

6月10日上午，部分投資受損的大智慧用戶向外界表示，他們分別購買了大智慧薦股、代客理財、白銀投資等產(chǎn)品，短時間內(nèi)損失超過600萬元。當晚，大智慧發(fā)布公告，擬將旗下全資子公司持有的民泰貴金屬全部股權(quán)（70%）以39195萬元的價格轉(zhuǎn)讓給自然人黃順寧。即使清空有關(guān)股權(quán)，身陷迷局的大智慧仍難以脫身。受上述利空影響，昨天大智慧低開2.15%，盤中幾近跌停，至收盤時大跌5.88%。

迷局一

民泰貴金屬成“扭虧神器”？

上海大智慧股份有限公司因“大智慧炒股軟件”而聞名，2011年1月28日在上交所上市，發(fā)行價23.2元。該股上市3個月后即宣告破發(fā)，此后股價一路下行，長期處于破發(fā)狀態(tài)。

大智慧作為金融行情軟件、證券咨詢服務(wù)提供商，生存頗為艱難。年報顯示，2012年該公司巨虧2.67億元，凈利潤增長率-352%，2013年三季度歸屬母公司所有者的凈利潤仍然虧損1.95億元。就在大智慧面臨被*ST的命運時，去年最后一個季度，公司通過收購民泰（天津）貴金屬經(jīng)營有限公司70%的股權(quán)，完成了漂亮的逆轉(zhuǎn)。

2013年年報顯示，在計算其他經(jīng)營收益之前，大智慧主營業(yè)務(wù)虧損2.29億元，最耀眼的一筆2.33億元投資凈收益來自當年新增的“貴金屬交易”業(yè)務(wù)。2013年10月，大智慧收購了民泰（天津）貴金屬經(jīng)營有限公司70%的股權(quán)，介入貴金屬交易業(yè)務(wù)。進入大智慧之前，民泰貴金屬在2013年前七個月凈利潤只有1535萬元，營業(yè)收入只有2612萬元。到年底，民泰貴金屬貢獻貴金屬現(xiàn)貨交易手續(xù)費收入8656.86萬元。有媒體測算，以此為基數(shù)計算，民泰貴金屬全部手續(xù)費收入在1.23億元左右，相對于2012年1187.19萬元的營業(yè)收入，實現(xiàn)十倍的增長。貴金屬交易中的保證金也被大智慧納入其他應(yīng)收款中，金額約為1.39億元。

民泰貴金屬進入大智慧后業(yè)務(wù)大幅增長的秘訣，也被市場所發(fā)掘：民泰貴金屬公司現(xiàn)任法人為楊紅偉，其曾任上海大智慧股份有限公司運維中心副經(jīng)理，運維中心主要負責運營和維護大智慧產(chǎn)品的服務(wù)平臺，以及對產(chǎn)品的安全進行維護和保障，這其中涉及到數(shù)據(jù)庫管理。

大智慧再接再厲，今年2月18日，大智慧通過了《關(guān)于擬收購無錫君泰貴金屬合約交易中心有限公司60%股權(quán)的議案》，擬出資人民幣1.44億元，收購無錫君泰貴金屬合約交易中心有限公司60%股權(quán)。

迷局二

虧損與交易平臺有關(guān)？

6月10日，數(shù)位投資者到大智慧位于上海浦東的辦公地點要求賠償投資損失。有投資者表示，看到今年央視“3·15”晚會曝光了部分違規(guī)白銀交易平臺，才意識到此前的交易虧損可能另有原因。根據(jù)“3·15”晚會的報道，某些現(xiàn)貨白銀投資實際上是一場對賭游戲，交易所、會員、代理商層層設(shè)陷阱，欺騙投資者。使用大智慧軟件的投資者王榮復(fù)盤此前的白銀操作后認為，在應(yīng)該買入的時候，他接到的指令是賣空，而賣空能獲利時，指令則提示為買進。

針對投資者的質(zhì)疑，大智慧方面稱，投資者有選擇股票、白銀等不同投資品種的自主權(quán)，（公司）不存在客戶所稱的主動引導(dǎo)其進行白銀交易的情況。民泰相關(guān)人士稱，投資顧問會提供一些參考性的信息報告，但不會如投資者所稱由公司工作人員指導(dǎo)下單，而公司也不存在坐莊的可能性。

迷局三

清空股權(quán)意在危機公關(guān)？

就在客戶索賠的敏感時刻，6月10日晚間，大智慧發(fā)布公告表示，擬將旗下全資子公司持有的民泰貴金屬全部股權(quán)（70%）以39195萬元的價格轉(zhuǎn)讓給自然人黃順寧。由于黃順寧系公司董事張婷的配偶、控股股東大智慧董事長張長虹的妹夫，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

對于本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，張長虹解釋稱，這次轉(zhuǎn)讓不是一兩天內(nèi)醞釀的，整個公司目前都在向平臺型公司轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)上要把非主營、非主線發(fā)展的業(yè)務(wù)都逐步剝離出去。做平臺是很花精力和財力的，公司的考慮是現(xiàn)階段主要還是選擇能長期展開的業(yè)務(wù)。民泰貴金屬有自己的價值，但也有局限性。

近4億元的交易，被網(wǎng)友戲稱為“史上最貴危機公關(guān)”。不過業(yè)內(nèi)人士表示，從董事長妹夫手中“賺到”的3.2億元的利潤，已夯實了大智慧今年的業(yè)績。

據(jù)記者了解，現(xiàn)貨白銀交易行業(yè)尚未出現(xiàn)投資者起訴貴金屬經(jīng)營公司或者交易平臺而勝訴的案例，主要原因是取證難。

作為保殼之舉，大智慧在去年四季度收購了民泰貴金屬并扭虧為盈，但伴隨著貴金屬交易做客戶對手盤的質(zhì)疑，大量客戶虧損的現(xiàn)實令其陷入尷尬境地，因此，昨天機構(gòu)大量出逃，超5億元的成交額創(chuàng)近兩個月新高。

文/本報記者劉慎良

制圖/潘璠