本報記者張學光北京報道

一張江西鋼鐵產業(yè)一統(tǒng)三國的藍圖，最終在一場官員動蕩中功敗垂成，而在這場殘局的背后，主導者“方大系”也遭遇了前所未有的危機。

7月2日，方大特鋼（600507.SH）、方大炭素（600516.SH）和方大化工（000818.SZ）三家上市公司紛紛停牌發(fā)布公告，對于外界傳言予以澄清，表示公司實際控制人方威并未失聯(lián)，仍在對集團公司的相關工作進行部署，同時附有方威的親筆簽字說明。

此前，停牌許久的新鋼股份（600782.SH）5月31日忽然發(fā)布公告稱，公司實際控制人江西省國資委將終止與同省萍鋼實業(yè)股份有限公司（簡稱“萍鋼股份”）的資產重組計劃，江西兩大鋼鐵企業(yè)的合并重組就此擱置。

隨后在6月12日，已經完成江西省兩大鋼鐵公司重組的遼寧方大集團實業(yè)有限公司（簡稱“方大集團”）宣布放棄對江西省4座鐵礦的收購計劃，此前承諾將萍鋼股份注入方大特鋼的計劃也改為托管。

也許并非巧合，近來方大集團實際控制人方威先是陷入失聯(lián)傳聞，隨后又被罷免全國人大代表職務，這也為上述變局留下了一個注解。

江西鋼企重組殘局

南昌鋼鐵、新余鋼鐵和萍鋼股份被稱之為江西鋼鐵產業(yè)的三大支柱，2009年，方大集團完成對南昌鋼鐵的收購重組，并間接控制了上市公司方大特鋼，隨后在2012年，方大集團和旗下子公司方大鋼鐵又聯(lián)合收購了萍鋼股份41.49%的股權，至此，方大集團已經拿下了江西三大鋼鐵的兩家。

盡管規(guī)模浩大，但是新鋼股份卻效益慘淡，2013年公司的主營業(yè)務收入337億元，凈利潤只有1.23億元，凈利潤率0.36%；而在上一年度，新鋼股份的凈利潤曾一度巨虧10億元。

今年2月13日，新鋼股份忽然停牌，并發(fā)布公告稱母公司新鋼集團將進行改制重組，重組后有可能引起公司的實際控制人變化，隨后，在4月10日，公司再次明確了重組方向，即通過上市公司非公開發(fā)行股份購買方大集團下屬萍鋼股份的資產。

而在此前，方大集團原本是計劃將萍鋼股份轉入方大特鋼的上市公司平臺，然而由于正值2012年鋼鐵全行業(yè)大面積虧損，這一計劃最終被擱置，但是，方大集團也明確表示只要條件成熟即會完成資產注入。

但是，最終這一方案還是被調整，而調整后的方案不但可以實現(xiàn)萍鋼股份的資產上市，同時還可以實現(xiàn)方大集團入股新鋼股份，可謂一舉兩得。

對于此次資產收購，業(yè)界普遍看好，顯然，如果方大鋼鐵借助萍鋼股份入主新鋼股份，那么擁有新鋼股份和方大特鋼兩家上市公司的方大鋼鐵，接下來必然要解決同業(yè)競爭的問題，只能擁有一個上市平臺，這樣一來，江西省的三大鋼鐵企業(yè)也就完成了整合目標。

然而從5月底開始，風云突變，先是有消息傳出江西省前國資委主任李天鷗被帶走調查，而李此前也是江西鋼鐵行業(yè)重組的積極推動者，隨后在5月31日，新鋼股份發(fā)布公告確認與方大集團的資產重組計劃被江西省國資委終止。

一個月之后，先是江西省委書記蘇榮被中紀委調查，隨后，方大集團實際控制人方威被罷免全國人大代表職務。

方大系財技揭秘

對于旗下的三家上市公司，方威并未擔任任何職務，同時，按照上市公司的說法，作為上市公司實際控制人的方威也很少出現(xiàn)在上市公司，即便是股東大會也難見其人。

在2012年胡潤發(fā)布的少壯派富豪榜上，生于1973年的方威以150億元身價位居第二位，而相比于排名第一位的碧桂園楊惠妍，方威則是白手起家。

按照方大集團官方網站的公開資料，目前方大集團旗下?lián)碛?0多家公司，資產總額達700多億元，銷售收入800多億元。

在這些資產當中，核心的就是方大特鋼、方大炭素、方大化工三家上市公司以及萍鋼股份，這4家公司的總資產超過300億元。

令外界感到驚奇的是，今年只有41歲的方威從2006年開始，只用了短短6年的時間就控制了上述資產，而其所謂的財技幾乎都是通過資產溢價換取股權，然后再將股權質押購買廉價資產。

方威第一次在資本市場上顯露身手是在2006年收購甘肅省的海龍科技，當年，由于大股東占款的海龍科技陷入債務危機，方大集團以8132萬元的價格獲得了海龍科技51.62%的股權，按照當時的約定，方大集團還需要替大股東蘭州炭素集團償還海龍科技2.77億元的占款，但是，方大集團并沒有直接出資，而是將其手中的撫順炭素65.54%的股權、蓉光炭素35.39%的股權、合肥炭素52.11%的股權以2.81億元的價格賣給了海龍科技，這些股權是方大集團在2002年到2005年期間，花費了9970多萬元的價格收購來的。

2009年，方大集團從甘肅轉戰(zhàn)江西，而這一次收購的目標是南昌鋼鐵。當時，江西省冶金公司在江西省產權交易所掛牌轉讓其南昌鋼鐵57.97%的國有股權，掛牌價為9.1億元，僅僅過了10天之后，南昌鋼鐵旗下上市公司長力股份就發(fā)布公告稱，將向方大集團定向增發(fā)購買其價值11億元沈陽煉焦煤氣100%的股權，完成后方大集團持有長力股份16.17%的股權，同時，方大集團表態(tài)擬通過產權交易方式受讓掛牌轉讓的南昌鋼鐵57.97%股權。

這一收購案此后受到多方質疑，首先是當初沈陽煉焦煤氣的凈資產只有3.22億元，但是估值卻高達11億元，其次，方大集團受讓的南昌鋼鐵57.97%的股權，當時包括華菱鋼鐵等也參與認購，但是由于資產負債率和盈利情況不符合條件，均紛紛出局。

2012年，萍鋼股份計劃轉讓其控股權，但是，方大特鋼在10月份表示將不參與收購，隨后，方大集團和方大鋼鐵出面收購了其41.49%的股權，然而就在11月份最終收購之前的一個多月時間當中，方大集團先后將其持有方大炭素2.84億股的股權質押給了吉林信托，將1.88億股方大化工的股權質押給了國家開發(fā)銀行，粗略估算籌集資金超過18億元。

事實上，從2010年以來，方大集團在不停的規(guī)模擴張中，大量的資金需求不得不依靠股權質押融資，手中持有的3家上市公司股權始終都處于持續(xù)質押的狀態(tài)，截至目前，持有方大特鋼46.19%的股權已經質押了46.15%，持股39.14%的方大化工已經質押了27.65%，持股46.23%的方大炭素已經質押了35.44%。

然而，這一高杠桿的資產收購模式，最終卻在今年6月份戛然而止，隨著方大集團宣布退出對江西省4家鐵礦的持股，同時與新鋼股份的資產重組計劃終止，在方威領導下的方大集團8年產業(yè)擴張神話，或將就此終結。