在IPO預(yù)披露大限的最后一天，11家地方性銀行集體進(jìn)行了預(yù)披露。為了讓投資者更為深入地了解它們的投資價(jià)值，北京商報(bào)《證券周刊》對(duì)其中6家IPO城商行的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合評(píng)比。經(jīng)過(guò)評(píng)比后發(fā)現(xiàn)，盛京銀行的各項(xiàng)得分較高，而杭州銀行在此次測(cè)評(píng)中得分最低，其不良貸款率最高，凈資產(chǎn)收益率等均低于其他擬上市城商行，以至于總得分也最低。

規(guī)模：貴陽(yáng)銀行的總資產(chǎn)最小

從總資產(chǎn)這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，成都銀行、貴陽(yáng)銀行、杭州銀行、江蘇銀行、上海銀行和盛京銀行這6家IPO城商行中，貴陽(yáng)銀行的規(guī)模是最小的。截至2013年，貴陽(yáng)銀行的總資產(chǎn)為1225.49億元，相比2012年的1057.19億元雖略有增長(zhǎng)，但仍與另外5家城商行的規(guī)模相差甚遠(yuǎn)。

上海銀行的規(guī)模是6家城商行中最大的，該公司2013年度的總資產(chǎn)為9777.22億元，是貴陽(yáng)銀行的近8倍；江蘇銀行的規(guī)模排在上海銀行后，處于第二名，其2013年度的總資產(chǎn)為7632.34億元，相對(duì)而言也比較有規(guī)模優(yōu)勢(shì)；盛京銀行、杭州銀行和成都銀行的總資產(chǎn)分別為3554.32億元、3401.89億元、2612.77億元。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，貴陽(yáng)銀行在規(guī)模上沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)，不過(guò)，在其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，該公司卻是相對(duì)靠前的。比如，在資本充足率這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)上，該公司在6家城商行中排名第一，其資產(chǎn)充足率為14.01%，其在該項(xiàng)指標(biāo)的得分為20分。

本次納入的財(cái)務(wù)指標(biāo)分別是總資產(chǎn)、不良貸款率、近三年凈利潤(rùn)累計(jì)增長(zhǎng)率、資本充足率和凈資產(chǎn)收益率，每項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)滿(mǎn)分為20分，合計(jì)為100分，貴陽(yáng)銀行的總得分為69.95分，在6家城商行中排名第二。

貸款收回風(fēng)險(xiǎn)：杭州銀行不良貸款率最高

不良貸款率是評(píng)價(jià)銀行這些金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)安全狀況的重要指標(biāo)之一，不良貸款率高說(shuō)明銀行收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)大，反之則說(shuō)明收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)小。在這項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)上，杭州銀行的不良貸款率是6家城商行中最高的，其2013年的不良貸款率高達(dá)1.19%。

近三年，杭州銀行的不良貸款率呈大幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，該公司2011-2013年的不良貸款率分別為0.59%、0.97%、1.19%，相當(dāng)于三年累計(jì)增長(zhǎng)了1倍有余，其不良貸款余額也從2011年的7.54億元猛增至2013年的20.59億元。按照杭州銀行在招股說(shuō)明書(shū)中的說(shuō)法，這和浙江地區(qū)的商貿(mào)企業(yè)過(guò)度投資不無(wú)關(guān)系。事實(shí)上，此前也不難聽(tīng)到一些關(guān)于江浙一帶有企業(yè)老板卷錢(qián)跑路的消息。

同處于江浙一帶的江蘇銀行，其情況和杭州銀行幾乎如出一轍，江蘇銀行的不良貸款率同樣高達(dá)1.15%，僅次于杭州銀行。其近三年的不良貸款率也是逐年上升的，2011-2013年累計(jì)增長(zhǎng)了19.79%。上海銀行的不良貸款率位居其后，為0.82%。

其余3家城商行的不良貸款率則沒(méi)有那么嚴(yán)重，比例均在0.8%以下，其中地處沈陽(yáng)的盛京銀行的不良貸款率最低，為0.46%；地處西部地區(qū)的貴陽(yáng)銀行和成都銀行，不良貸款率也相對(duì)較低，分別為0.59%和0.72%。

值得一提的是，杭州銀行在本次評(píng)比的總排名中得分是最低的，僅為33.3分。可以看出，杭州銀行在投資價(jià)值上并沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

業(yè)績(jī)?cè)鏊伲撼啥笺y行凈利潤(rùn)累計(jì)增長(zhǎng)率最低

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率代表企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)相比往年的增長(zhǎng)情況，該指標(biāo)值越大就意味著企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。在近三年凈利潤(rùn)累計(jì)增長(zhǎng)率這個(gè)指標(biāo)中，成都銀行的得分是最少的，其在這三年中的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率僅為23.59%，遠(yuǎn)低于其他5家城商行的增長(zhǎng)幅度。成都銀行2011年度的凈利潤(rùn)為24.04億元，2013年度為29.71億元。

6家城商行中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率最高的莫過(guò)于盛京銀行，該公司的凈利潤(rùn)從2011年度的26.12億元直接上升到2013年度的48.89億元，累計(jì)增長(zhǎng)了87.17%；上海銀行和貴陽(yáng)銀行的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率也比較高，分別為60.9%和56.04%；杭州銀行和江蘇銀行的近三年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況大體相當(dāng)，增長(zhǎng)率分別為40.77%和40.22%。

需要指出的是，成都銀行除了在盈利能力上不具備競(jìng)爭(zhēng)力之外，其在規(guī)模優(yōu)勢(shì)上也比較弱，該公司的總資產(chǎn)在6家城商行中排在倒數(shù)第二。在本次城商行財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合評(píng)比的結(jié)果中，成都銀行的總得分為49.95分，僅高于杭州銀行，處在倒數(shù)第二名的位置，綜合實(shí)力相對(duì)較低。

收益情況：江蘇銀行凈資產(chǎn)收益率不佳

凈資產(chǎn)收益率是反映股東權(quán)益的收益水平，用于衡量一家公司運(yùn)用自有資本的效率，該指標(biāo)值越高說(shuō)明投資帶來(lái)的收益就越高，該指標(biāo)值越低說(shuō)明企業(yè)獲利能力越弱。北京商報(bào)記者經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，這6家IPO城商行的凈資產(chǎn)收益率非常接近，均處于20%-30%之間，其中盛京銀行的凈資產(chǎn)收益率最高，達(dá)29.38%；貴陽(yáng)銀行的凈資產(chǎn)收益率也不低，為24.75%，排在第二名的位置。

杭州銀行的凈資產(chǎn)收益率是最低的，為20.02%；江蘇銀行位居杭州銀行之上，其凈資產(chǎn)收益率為20.33%。江蘇銀行在本次投資價(jià)值的綜合評(píng)比中獲得的總分為53.28分，處于第四名的位置，相對(duì)來(lái)說(shuō)，綜合實(shí)力并不是太明顯。另外，值得一提的是，江蘇銀行近年來(lái)還因?yàn)榻?jīng)營(yíng)方面的問(wèn)題受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰，2011-2013年，該公司受到7次行政處罰，此外，還被稅務(wù)機(jī)關(guān)處罰了6次。

抗風(fēng)險(xiǎn)能力：盛京銀行資本充足率最低

資本充足率是反映商業(yè)銀行在存款人和債權(quán)人的資產(chǎn)遭到損失之后，該銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度，資本充足率越高說(shuō)明其抗風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)。監(jiān)管層一般都會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的資本充足率進(jìn)行管制，新管理辦法規(guī)定，正常時(shí)期系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率要求分別達(dá)到11.5%和10.5%。這6家IPO城商行的資本充足率均達(dá)到了要求，處于11%-15%之間的水平，其中盛京銀行的資本充足率是最低的，為11.18%。

資本充足率比較低、處于11%這個(gè)層次的還有杭州銀行和盛京銀行，它們的資本充足率分別為11.58%和11.18%；資本充足率水平最高的是貴陽(yáng)銀行，其2013年的資本充足率高達(dá)14.01%；成都銀行和江蘇銀行的資本充足率也處于較高水平，分別為13.11%和13.41%。

在IPO招股說(shuō)明書(shū)中，6家城商行均計(jì)劃將募集的資金用于充實(shí)資本金，提高資本充足率和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，可見(jiàn)資本充足率的重要性。

盛京銀行除了資本充足率水平低之外，其他財(cái)務(wù)指標(biāo)都非常有競(jìng)爭(zhēng)力，該公司在本次投資價(jià)值評(píng)估的結(jié)果中總分最高，達(dá)到76.65分，是6家IPO城商行中最具投資價(jià)值的企業(yè)，其在不良貸款率、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率上都排名第一。

北京商報(bào)記者葉龍招/文賈叢叢/制表