新股收益開始遞減
2014年08月17日 14:00
來源:證券市場紅周刊
《證券市場周刊•紅周刊》特約作者應(yīng)健中
自6月份重啟IPO以來,新股成了市場的奇葩,新股發(fā)行的中簽率低到讓人對申購沒了信心,而新股上市后的走勢又令人目瞪口呆,首日上市,44%的漲停成了規(guī)定動作,然后接下來是N個漲停板。
目前的低價發(fā)行與高價發(fā)行比較,在同等的市場環(huán)境中,高價發(fā)行的新股收益明顯高于低價發(fā)行,大家從6月以來上市的20多只新股來看,30元發(fā)行的股票與3元發(fā)行的股票比較,前者已經(jīng)賺了2萬至5萬左右,而后者賺個5000元已經(jīng)漲不動了,然而,對大多數(shù)人而言,新股沒法參與,申購中簽是小眾的,上市后炒作也是小眾的,對大眾而言,等你能在打開漲停板買進(jìn)去之時,就將你掛在高處了。因此,大眾似乎對新股的熱情正在逐漸降低。
從長期趨勢看,新股收益遞減是一個大趨勢。2009年啟動的那一撥IPO,市場唱主角的是創(chuàng)業(yè)板和中小板,深圳市場熱鬧非凡,而上海股市則坐了幾年的冷板凳,那時也是新股最瘋狂的年代,高價、高市盈率、高超募這“三高”成了市場的主流,經(jīng)過了市場主動地接軌,“三高”發(fā)行得以改觀,股市以新股不斷地跌破發(fā)行價實行一二級市場的接軌,而在這接軌的過程中,是社會財富的大騰挪。沒聽說過的小公司股票,讓全國股民來進(jìn)行申購,能不貴嗎?可以預(yù)料在未來的N年中,現(xiàn)在所謂的低價發(fā)行的股票,別看現(xiàn)在漲停得歡,最終還是要與發(fā)行價去接軌的,這個過程依然是一個財富重新分配的過程。
現(xiàn)在股市撥亂反正,實行了低價、低市盈率、低募資的發(fā)行模式,實際上,從估值角度而論,這新股也許就值這點發(fā)行價,但為何現(xiàn)在新股上市炒得熱火朝天,是發(fā)行價低估?非也。這種市場現(xiàn)象實際上跟“饑餓營銷”有關(guān),是供求關(guān)系在起作用。大家想想,面對偌大的全國性市場,每個月釋放那么一點點出來。
自上證指數(shù)躍上年線之后,股市的激情有所煥發(fā),現(xiàn)在年線已經(jīng)緩緩向上,大盤正小心翼翼地不斷創(chuàng)出今年的新高,而每創(chuàng)一個新高又伴隨著市場的寬幅震蕩,這樣的市場態(tài)勢有利于操作,下半年股市的機(jī)會已經(jīng)開始加大了,且炒且珍惜吧。■
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