債市反腐“第二季”越演越烈 有消息稱神秘“百人名單”致多人“失聯(lián)”

理不清的關(guān)系網(wǎng)讓利益鏈上的人成為一條繩上的螞蚱，“債券女王”倒下波及一大片，“百人名單”讓很多人忐忑不安。最新消息稱，已經(jīng)有包括海通證券、銀河證券等重量級(jí)機(jī)構(gòu)被卷入。面對(duì)鋪天蓋地的傳聞，有人避嫌，稱目前并沒有收到被調(diào)查的通知；有人沉默，對(duì)外界不做任何回應(yīng)。這也意味著，債市反腐風(fēng)暴已進(jìn)入第二季。

值得注意的是，有業(yè)內(nèi)人士指出，債市黑手不斷挖出將影響相關(guān)機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，A股投資者應(yīng)多留個(gè)心。

本報(bào)記者張忠安、周宇寧

近日，國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融司前任司長(zhǎng)張東生、浙江省發(fā)改委財(cái)金處前副處長(zhǎng)柳志文陸續(xù)被調(diào)查，將債市反腐推向新的階段。有消息稱，此輪高官被查始發(fā)于去年10月“債市女王”孫明霞供出的如同一部充滿懸念的“百人名單”。神秘的“百人名單”讓不少人不安，并波及到諸如海通證券、銀河證券等重量級(jí)券商機(jī)構(gòu)。“我們?nèi)ψ永镉行┤瞬徽f話了，也不知道是不是受到牽連。”北京一位券商人士稱。

多名券商人士傳“失聯(lián)”

有分析認(rèn)為，在孫明霞供出的“百人名單”中，主要涉及到兩類人，一是掌權(quán)的官員；一是關(guān)系復(fù)雜的債市一級(jí)市場(chǎng)承銷人。

值得注意的是，不少券商已卷入“百人名單”傳聞，既有已經(jīng)東窗事發(fā)的國(guó)信證券和宏源證券，海通證券、銀河證券等重量級(jí)券商也被卷入。目前比較明確的是海通證券，其中，該公司債券融資部負(fù)責(zé)人曲林被傳已經(jīng)“失聯(lián)”，而且跟2005年的一筆債券有關(guān)。

另外，民生證券固定收益部負(fù)責(zé)人鐘曉玲被傳失去聯(lián)系。不過，目前民生證券官方仍未發(fā)出相關(guān)的正式回應(yīng)。

反腐劍指一級(jí)市場(chǎng)灰色地帶

債市反腐“第二季”越演越烈，業(yè)內(nèi)人士表示，與“第一季”重點(diǎn)稽查二級(jí)市場(chǎng)丙類用戶所不同的是，此輪整頓直接劍指?jìng)袖N發(fā)行的一級(jí)和一級(jí)半市場(chǎng)，而其中實(shí)行審批制發(fā)行的企業(yè)債里被指存在最多灰色地帶。

雖然超過五六成的券商都有企業(yè)債的承銷資格，但當(dāng)記者問及如何在其中脫穎而出時(shí)，某券商固定收益部一位債券承銷人士毫不猶豫地回答二字：“關(guān)系。”

與公司債數(shù)千萬元起點(diǎn)不同的是，企業(yè)債最低發(fā)行額度是10億元，因此也成了不少券商眼中的“肥肉”。而由于企業(yè)債的發(fā)行主體是中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)，因此與政府官員的打交道就顯得尤為重要。

上述券商承銷人士指出：“首先要拉到項(xiàng)目已經(jīng)很不容易。我們是憑實(shí)力，攬下一個(gè)項(xiàng)目后再帶動(dòng)周邊。但要是遇到關(guān)系戶我們一點(diǎn)辦法都沒有，比如某官員的親屬是做券商承銷的，那當(dāng)?shù)氐捻?xiàng)目肯定都是他包攬了。”

在拉到項(xiàng)目后，審批、銷售等環(huán)節(jié)也需要券商去層層“通關(guān)”。與登記注冊(cè)制的公司債發(fā)行所不同的是，企業(yè)債需拿到發(fā)改委的批文才可發(fā)行。在2013年之前，所有企業(yè)債發(fā)行材料均送到國(guó)家發(fā)改委審批。

“在企業(yè)債預(yù)審權(quán)下放到地方發(fā)改委之前，審批這一塊都很混沌。我們?cè)囘^有項(xiàng)目送上去了兩年都無人問津。”上述承銷人士指出，“但是聽說國(guó)信跟上面的關(guān)系很硬，可以跟發(fā)行人保證在什么時(shí)間點(diǎn)內(nèi)發(fā)行。但我們送上去后連打聽時(shí)間節(jié)點(diǎn)有時(shí)都要發(fā)行人自己出馬。”

“現(xiàn)在股票市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)基本上沒有什么貓膩了，但債券不一樣，特別是企業(yè)債，不僅涉及到審批權(quán)，而且很多信息不披露。雖然明知違規(guī)，但在巨大的利益面前，很多人仍把持不住。”廣州一位券商人士認(rèn)為。

部分被波及的券商辟謠

不過，在鋪天蓋地的債市反腐風(fēng)暴中，也有部分被波及的券商顯得很無奈，并緊急辟謠。“各種說法都有，確實(shí)很無奈。”銀河證券一位負(fù)責(zé)人昨日告訴記者。

隨后，該負(fù)責(zé)人給本報(bào)記者發(fā)了一份簡(jiǎn)單的情況說明顯示，目前監(jiān)管層尚未對(duì)該公司提出調(diào)查，“截至目前，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)等有關(guān)部門沒有就企業(yè)債券承銷事項(xiàng)向公司提出調(diào)查。”該份情況說明如是表述。

而截至記者發(fā)稿，民生證券并沒有就相關(guān)傳聞作出官方回應(yīng)。

債市“反腐”行動(dòng)影響

影響1：或造成券商承銷行業(yè)“地震”

此輪債市反腐風(fēng)暴向上游進(jìn)一步打擊債券承銷市場(chǎng)的利益鏈，或會(huì)造成券商承銷行業(yè)的大地震。“原來券商承銷債券沒有強(qiáng)硬的關(guān)系很難拿下項(xiàng)目，現(xiàn)在查處了這些灰色地帶，以后可以更公平地競(jìng)爭(zhēng)。”上述券商債券承銷人士指出。

對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)而言，東莞銀行金融市場(chǎng)部門分析師陳龍認(rèn)為，本次反腐主要對(duì)債市的流動(dòng)性——即債券轉(zhuǎn)手交易的活躍程度有所影響。“由于此次反腐是集中在一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行環(huán)節(jié)，相對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的反腐來說，其對(duì)流動(dòng)性影響相對(duì)要小得多。”

而另一位券商固定收益分析師則對(duì)記者表示，一級(jí)市場(chǎng)的反腐或會(huì)影響債券的發(fā)行量，從而使得二級(jí)市場(chǎng)供給下降。不過，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，清除發(fā)行市場(chǎng)的“蛀蟲”對(duì)于債市的健康運(yùn)行仍是好事。

影響2 ：債市戰(zhàn)火燒到A股市場(chǎng)

雖然對(duì)大多數(shù)A股投資者而言，可能同企業(yè)債沒有什么關(guān)系，但債市反腐的戰(zhàn)火已經(jīng)燒向A股，部分涉事券商業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯變化。因此預(yù)計(jì)債市反腐風(fēng)暴也可能通過券商股影響到A股市場(chǎng)。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，雖然經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)目前依然是證券公司收入的大頭，但債券市場(chǎng)也扮演了非常重要的角色。

根據(jù)海通證券2013年年報(bào)，該公司投資銀行繼續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，在整個(gè)行業(yè)IPO業(yè)務(wù)暫停的情況下，積極推動(dòng)債券業(yè)務(wù)創(chuàng)新，取得較好成績(jī)。去年全年共完成股權(quán)和債券項(xiàng)目41個(gè)，承銷總金額694億元。其中，成功主承銷了華能國(guó)際、中電投等企業(yè)債；同時(shí)創(chuàng)新債券發(fā)行，成功發(fā)行了國(guó)內(nèi)第一只可續(xù)期企業(yè)債——武漢地鐵企業(yè)債；全年完成債券融資項(xiàng)目28個(gè)，承銷金額517億元。海通證券也表示，去年該公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到104.55億元，同比增長(zhǎng)14%，其中，投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入8.87億元，背后增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿褪莻袖N業(yè)務(wù)收入增加。

宏源證券債券部門出事前，其業(yè)績(jī)非常“了不起”。2012年該公司實(shí)現(xiàn)自營(yíng)收益10.18億元，同比增長(zhǎng)185%，截至2012年末，宏源自營(yíng)規(guī)模140.13億元，占凈資產(chǎn)的95%，其中股票投資占自營(yíng)規(guī)模的12%，而債券投資占到了53%。當(dāng)年該公司債券承銷業(yè)務(wù)逆市大幅增長(zhǎng)，全年完成35單債券主承銷，募集資金447.54億元，債券承銷收入5.88億元，同比增長(zhǎng)91%。

不過，隨著去年債券部門多位負(fù)責(zé)人“出事”，整個(gè)成績(jī)都受到影響，今年上半年業(yè)績(jī)下降了12.15%,是目前唯一一家業(yè)績(jī)同比下降的上市券商。

而涉事的海通證券股價(jià)最近也低迷，截至昨日收盤，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易下跌。

新聞鏈接

傳平安資管地產(chǎn)融資負(fù)責(zé)人被調(diào)查

本報(bào)訊（記者周慧）昨日，市場(chǎng)傳言，平安資管大型房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資負(fù)責(zé)人張曉菊近期被保監(jiān)會(huì)調(diào)查，目前暫在國(guó)外以保胎的名義躲避追查。中國(guó)平安集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者回應(yīng)，稱平安資管并未接到保監(jiān)會(huì)的相關(guān)調(diào)查，相關(guān)人員早前因個(gè)人原因已經(jīng)離職。但是據(jù)知情人士透露，張曉菊每年手上有幾百億資金可向外投資，或涉利益輸送。

張曉菊就任于平安集團(tuán)下屬資產(chǎn)管理公司，公開資料顯示她是管理學(xué)博士、中國(guó)平安集團(tuán)大型房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，一直負(fù)責(zé)數(shù)十億以上的項(xiàng)目融資。

事實(shí)上，在今年5月，證監(jiān)會(huì)曾通報(bào)平安資管前投資經(jīng)理張治民涉嫌利用未公開信息交易股票一案，平安集團(tuán)當(dāng)時(shí)亦稱張治民人已經(jīng)離職，公司不知情。根據(jù)證監(jiān)會(huì)當(dāng)時(shí)披露，張治民交易4.87億元，獲利1500余萬元。

據(jù)透露，張曉菊的離職時(shí)間大約在半個(gè)多月前，至于其涉案的原因，可能與保監(jiān)會(huì)正在調(diào)查的利益輸送有關(guān)。而去年證監(jiān)會(huì)公布的首例保險(xiǎn)從業(yè)人員利用未公開信息交易股票案中，涉案的即為平安資管原投資經(jīng)理夏侯文浩。

業(yè)內(nèi)人士坦言，保險(xiǎn)資金已與證券投資基金等構(gòu)成證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資資金的重要來源。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的投資經(jīng)理和基金公司基金經(jīng)理一樣管理著巨額資金，無論是“老鼠倉(cāng)”行為還是涉嫌利益輸送，危害同樣嚴(yán)重。

據(jù)介紹，平安資產(chǎn)管理主要負(fù)責(zé)公司境內(nèi)投資管理業(yè)務(wù)，接受委托管理公司保險(xiǎn)資金和其他子公司的投資資產(chǎn)，并通過多種渠道為其他投資者提供投資產(chǎn)品和第三方資產(chǎn)管理服務(wù)。據(jù)中國(guó)平安最新公布的半年報(bào)顯示，平安資產(chǎn)管理投資管理的資產(chǎn)規(guī)模為1.4萬億元，較2013年底增長(zhǎng)12.8%，主要是由于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)帶來的可投資資產(chǎn)增加；2014年上半年，平安資產(chǎn)管理實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.59億元，同比增長(zhǎng)20.5%。