市場資金面承壓或殃及行情，分析師預(yù)計央行會順勢投放資金

⊙記者王曉宇○編輯梁偉

隨著證監(jiān)會第三批核準企業(yè)名單出爐，新股發(fā)行在短暫“休整”之后于下周拉開帷幕。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，本輪新股發(fā)行絕對價相比第二批偏高，資金量需求偏高或致申購戶數(shù)降低及中簽率上升，不過新股賺錢效應(yīng)猶在，一簽難求的狀況依然難以改變，預(yù)計下周申購凍結(jié)資金將繼續(xù)攀升，達到9000億元左右。由于申購時間窗口集中在8月底，或?qū)κ袌鰩硪欢ǖ拿}沖式干擾，而央行有望順勢投放資金，為新股發(fā)行“輸血”。

第三批發(fā)行的11家公司近期相繼披露招股說明書，除重慶燃氣以外，其余10家公司將集中于下周發(fā)行。WIND數(shù)據(jù)顯示，10家新股大都對融資計劃進行大幅削減，以節(jié)能風(fēng)電為例。本次公司計劃發(fā)行1.8億股，以募資3.3億元用于風(fēng)力發(fā)電開發(fā)項目；但在2012年披露的IPO申報稿中，公司預(yù)計首發(fā)股份數(shù)為不超過5.3億股，募資總額為8.24億元。10家公司預(yù)計發(fā)行股數(shù)合計4.71億股，募資58.59億元，較第二批新股實際募資總額增長逾9成。

業(yè)內(nèi)人士根據(jù)定價模式測算，第三批新股的發(fā)行價格仍會大幅低于行業(yè)平均市盈率，加之前兩批新股上市連續(xù)漲停讓中簽者賺得盆滿缽滿，預(yù)計屆時仍將掀起一輪打新潮。

申銀萬國分析師林瑾表示，本批新股凍結(jié)資金規(guī)模很可能會繼續(xù)走高，網(wǎng)上凍結(jié)資金規(guī)模有望升至6000億元，網(wǎng)下凍結(jié)資金約3000億元，預(yù)計網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金規(guī)模將升至9000億元。

中信證券同樣看漲凍結(jié)資金規(guī)模，預(yù)計凍結(jié)資金水平在8000億元至1萬億之間。

打新熱潮升溫令市場再度響起了對二級市場資金面帶來壓力的擔憂聲。“本輪新股發(fā)行時間定在下周四、周五，恰好是銀行資金面最為緊張的月底窗口期，市場基金面承壓待考。”申銀萬國分析師林瑾表示。

某大型上市券商分析師也認為，從前兩批打新情況看，場外資金為網(wǎng)上打新貢獻了主要力量。而機構(gòu)打新的資金要么來自正回購的融資資金，要么股票減倉，如果短期市場不被看好，機構(gòu)蜂擁打新，或?qū)⒁l(fā)多殺多，導(dǎo)致場內(nèi)資金面吃緊。

“第三輪新股發(fā)行仍將會對A股市場造成脈沖式干擾，但隨著新股發(fā)行向常態(tài)化回歸，新股對資本市場的邊際影響力正在逐步減弱。”中信證券分析師相對樂觀，下周央行有望在公開市場做適度調(diào)整，以緩解市場資金壓力。

公開資料顯示，第二批新股啟動發(fā)行的一周，資金面面臨嚴峻考驗，央行公開市場順勢而為，再暫停正回購操作，呵護緩解資金壓力意圖明顯。而最新數(shù)據(jù)也顯示，央行公開市場在昨天進行100億元14天期正回購操作，本周凈投放110億元。

多家機構(gòu)在接受采訪時也表示，第三輪打新會根據(jù)公司質(zhì)地而挑選申購標的，部分機構(gòu)甚至揚言要退出網(wǎng)下申購。“收益太低了，我們測算了第二批打新的盈利情況，單次申購收益率只有千分之1.4，雖然簡單年化的收益率仍有17%左右，但我們是權(quán)益類產(chǎn)品，資金一進一出，損失了大把的二級市場投資機會。”某券商資管資深投資經(jīng)理表示。

此外，場外資金也會馳援打新。中國證券投資基金數(shù)據(jù)顯示， “IPO再啟”以來新股申購第一周，證券市場交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬凈轉(zhuǎn)入1801億元，創(chuàng)2012年4月有統(tǒng)計以來單周凈流入新高，盡管其后一周又凈轉(zhuǎn)出1612億元，但仍凈增189億元。7月下旬的第二批新股密集發(fā)行周，A股再迎逾1700億新增資金入場。業(yè)內(nèi)人士據(jù)此推算，市場有望再迎場外資金活水。