A股盤(pán)整機(jī)構(gòu)“唱”對(duì)臺(tái)戲 本輪反彈見(jiàn)頂PK 7年的股市調(diào)整或結(jié)束

經(jīng)過(guò)短暫的新股“空窗期”之后，本周股市將迎來(lái)密集的新股申購(gòu)，共計(jì)有10只。值得注意的是，這10家公司申購(gòu)在兩天內(nèi)完成，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金超過(guò)萬(wàn)億元。因此，A股本周后半部分可能面臨壓力測(cè)試。機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)出現(xiàn)明顯分歧，其中中信證券的毛長(zhǎng)青極度看空，認(rèn)為本輪反彈已見(jiàn)頂。而安信證券的高善文則指出，宏觀經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)候基本過(guò)去，長(zhǎng)達(dá)七年的股市調(diào)整或已結(jié)束。

上證指數(shù)K線圖

本報(bào)訊（文/表記者張忠安）第三批發(fā)行的11家公司已相繼披露招股說(shuō)明書(shū)，除重慶燃?xì)庖酝?，其?0家公司將集中于本周發(fā)行。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，根據(jù)目前市場(chǎng)對(duì)新股的熱情程度，預(yù)計(jì)這10家公司累計(jì)凍結(jié)資金規(guī)模在萬(wàn)億元以上。

根據(jù)交易所安排，本周10家公司包括上交所4家，分別為節(jié)能風(fēng)電、福斯特、亞邦股份和華懋新材。擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的5家企業(yè)分別是菲利華、騰信股份、天和防務(wù)、迪瑞醫(yī)療和中來(lái)股份。而好利來(lái)則打算在中小板上市。10只新股計(jì)劃發(fā)行股數(shù)合計(jì)4.71億股，擬募資58.59億元。

A股資金面或面臨壓力測(cè)試

大多數(shù)普通股民疑惑，突然批量的新股申購(gòu)會(huì)不會(huì)影響大盤(pán)表現(xiàn)？有分析認(rèn)為，本周新股凍結(jié)資金規(guī)模有可能超出市場(chǎng)預(yù)期，A股流動(dòng)性或承壓。不過(guò)，在大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，即使有影響，抑或是短期沖擊波。

根據(jù)今年7月份發(fā)行的情況推算，本周10家公司的累計(jì)凍結(jié)資金有可能超過(guò)萬(wàn)億元。數(shù)據(jù)顯示，今年7月份以來(lái)，共有22家公司招股發(fā)行，且大多數(shù)已經(jīng)成功上市。這些公司最初計(jì)劃融資額累計(jì)為91.20億元。而最終網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金達(dá)到2.01萬(wàn)億元，是計(jì)劃募集資金規(guī)模的220.41倍。

因此，如果按此計(jì)算，本周發(fā)行的10只個(gè)股凍結(jié)資金規(guī)模將達(dá)到1.29萬(wàn)億元，相當(dāng)于上證指數(shù)最近兩個(gè)周的成交量總和。

“這個(gè)規(guī)模還是很大的，而且同之前的不太一樣，這次打新的資金完全不能重復(fù)利用，都是一次性資金。因此，這也加大了對(duì)市場(chǎng)資金的抽血作用，特別是周三和周四，指數(shù)的壓力可能比較大。”券商投行人士認(rèn)為。

而東莞證券分析師陳曦指出，從6 月到年底計(jì)劃發(fā)行上市新股100 家左右，并按月大體均衡發(fā)行上市。而今年發(fā)行規(guī)模與2012 年較為接近。而且目前排隊(duì)企業(yè)主要還是以中小板、創(chuàng)業(yè)板為主，沖擊不大。同時(shí)，陳曦還認(rèn)為，由于監(jiān)管部門(mén)對(duì)發(fā)行定價(jià)出臺(tái)了新的窗口指導(dǎo)，已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì)的企業(yè)不得超募，且發(fā)行價(jià)格水平不得高于行業(yè)平均市盈率，老股發(fā)售原則上不再允許。募資規(guī)模受到限制，使得市場(chǎng)預(yù)期較為明確，第三批新股募集資金在60億元上下，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)影響有限。

也有市場(chǎng)人士指出，可能過(guò)萬(wàn)億元的凍結(jié)資金規(guī)模不排除會(huì)影響到A股短期流動(dòng)性。不過(guò)，影響是短暫的。

后市：機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分歧大

上證指數(shù)在進(jìn)入2200點(diǎn)后，已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，此前動(dòng)輒大漲1%以上的盛況少了很多。因此，有部分投資者擔(dān)憂未來(lái)上漲乏力。不過(guò)，記者了解發(fā)現(xiàn)，明星機(jī)構(gòu)們觀點(diǎn)分歧，部分券商看法如同唱“對(duì)臺(tái)戲”。其中，中信證券成為悲觀派，認(rèn)為本輪反彈已經(jīng)見(jiàn)頂。而安信證券則表示，A股長(zhǎng)達(dá)七年的調(diào)整有可能結(jié)束。

作為國(guó)內(nèi)實(shí)力最強(qiáng)的券商，中信證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨弱，市場(chǎng)反彈結(jié)束。該券商分析師毛長(zhǎng)青在最新的一份報(bào)告中分析指出，匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值結(jié)束了連續(xù)4個(gè)月的上漲，出現(xiàn)了明顯拐點(diǎn)并顯著低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能減弱。預(yù)計(jì)7月數(shù)據(jù)顯示的中期房地產(chǎn)下行和制造業(yè)去產(chǎn)能導(dǎo)致的需求疲弱趨勢(shì)在8月份仍將持續(xù)，本輪5月開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升或?qū)⑻嵩缃Y(jié)束。毛長(zhǎng)青認(rèn)為，短期來(lái)看，貨幣定向?qū)捤傻牧Χ葧?huì)保持，但中期來(lái)看，無(wú)論是基本面還是政策面，超預(yù)期的可能性都不大，且基本面數(shù)據(jù)多次低于預(yù)期。另外，只要央行的貨幣口徑對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控不放松，那么房地產(chǎn)基本面的中期下行趨勢(shì)仍難以扭轉(zhuǎn)。市場(chǎng)反彈行情的基本面已經(jīng)破壞，“我們認(rèn)為，市場(chǎng)反彈已結(jié)束”。

而此前看空股市的安信證券卻表示，股市上行可以繼續(xù)。該券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文昨日在廣州表示，目前A股所面臨的房地產(chǎn)下滑、產(chǎn)能過(guò)剩以及其他悲觀因素正在改變，“悲觀正在過(guò)去，未來(lái)的情況不會(huì)太差。”。因此，他認(rèn)為，市場(chǎng)底部正在穩(wěn)步抬高，從2007年以來(lái)的股市下跌或者熊市可能逐步結(jié)束，甚至已經(jīng)結(jié)束。

不過(guò)，高善文也提醒，雖然總體上市場(chǎng)不再那么悲觀，但投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否提前加息以及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)短期變化等高度警惕。“如果房地產(chǎn)調(diào)整超出預(yù)期，有可能引發(fā)行業(yè)危機(jī)，并帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)。”

申銀萬(wàn)國(guó)分析師劉均偉經(jīng)測(cè)算后表示，按照新的回?fù)軝C(jī)制，預(yù)計(jì)亞邦股份和福斯特網(wǎng)上中簽率有可能超過(guò)1%。而網(wǎng)下配售比例依然維持在0.6%以下的低位。有分析師建議，由于本周新股發(fā)行集中在周四和周五兩天，其中，周四就達(dá)到8家。因此，對(duì)于打新股民來(lái)說(shuō)，就要好好考慮一下申購(gòu)的對(duì)象和資金的合理分配了。

“我們覺(jué)得無(wú)論是網(wǎng)下，還是網(wǎng)上，新股一票難求的狀況不會(huì)改變。”一位券商投行人士告訴記者。