制圖：宋嵩

上海黃金交易所國(guó)際板18日晚啟動(dòng)，上海國(guó)際黃金交易中心有限公司同時(shí)開業(yè)。20時(shí)19分，國(guó)際會(huì)員首筆交易撮合競(jìng)價(jià)成功，標(biāo)志著我國(guó)黃金市場(chǎng)對(duì)外開放邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。中國(guó)的黃金交易市場(chǎng)向世界打開了一扇門，“上海金”起步走向全球。

專家指出，黃金國(guó)際板開閘，使黃金“中國(guó)價(jià)格”走向世界成為可能。

擺脫“影子價(jià)格”地位，競(jìng)爭(zhēng)亞洲黃金交易中心

上海黃金交易所理事長(zhǎng)許羅德稱，黃金交易國(guó)際板的正式啟動(dòng)，是我國(guó)金融市場(chǎng)功能不斷完善的一項(xiàng)有益嘗試，是我國(guó)黃金市場(chǎng)對(duì)外開放的里程碑。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)宋鑫說，黃金市場(chǎng)是我國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分。由于黃金兼具商品和金融雙重屬性，具有超主權(quán)、超種族、超文化的特殊性質(zhì)，因此，在當(dāng)代國(guó)際信用貨幣體系下，黃金仍然代表最后清償力，是維護(hù)主權(quán)貨幣穩(wěn)定和國(guó)家金融安全的重要保障。他介紹，美元、英鎊成為國(guó)際貨幣，均依靠與黃金掛鉤來維持他國(guó)兌付信心。因此，在當(dāng)前我國(guó)大力推進(jìn)人民幣國(guó)際化的背景下，黃金市場(chǎng)應(yīng)更好地發(fā)揮其重要作用。

2002年，上海黃金交易所成立，開創(chuàng)了黃金交易的市場(chǎng)化，且產(chǎn)品日益豐富。在國(guó)際上，上海黃金交易所已連續(xù)7年成為全球最大的黃金現(xiàn)貨場(chǎng)內(nèi)交易所，黃金交易量排名世界第四。

但是，我國(guó)的黃金市場(chǎng)仍是一個(gè)較封閉的市場(chǎng)，參與交易的市場(chǎng)主體僅限于國(guó)內(nèi)的產(chǎn)金、用金企業(yè)、商業(yè)銀行和投資者，市場(chǎng)交易與全球市場(chǎng)聯(lián)系不密切，難以真正參與到全球交易中去。造成的后果便是，我國(guó)是全球最大的產(chǎn)金國(guó)、進(jìn)口國(guó)、消費(fèi)國(guó)，但是，我國(guó)黃金市場(chǎng)價(jià)格只能是倫敦、紐約市場(chǎng)的“影子”價(jià)格，無法將我國(guó)黃金市場(chǎng)的供求關(guān)系真實(shí)地傳遞到國(guó)際市場(chǎng)，很大程度上限制了我國(guó)黃金市場(chǎng)作用的充分發(fā)揮。而亞洲的東京、新加坡等市場(chǎng)，近年來大力開拓國(guó)際市場(chǎng)，從政府到市場(chǎng)、從政策到產(chǎn)品，均在采取有力措施，積極爭(zhēng)奪亞洲黃金交易中心地位。

“因此，無論是從國(guó)家戰(zhàn)略還是市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律而言，我國(guó)黃金市場(chǎng)突破封閉、對(duì)外開放，都有其必然性。”

人民幣計(jì)價(jià)，全球投資者參與，逐步使“上海金”成為全球黃金市場(chǎng)價(jià)格基準(zhǔn)

黃金交易國(guó)際板設(shè)于上海自貿(mào)區(qū)，以人民幣計(jì)價(jià)，全球投資者都可以參與，是自貿(mào)區(qū)落地的首個(gè)“國(guó)際板”。

目前，上海國(guó)際黃金交易中心的會(huì)員已實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，匯豐、渣打等全球主要商業(yè)銀行，全球各大黃金精煉企業(yè)及其貴金屬投資機(jī)構(gòu)、著名造幣投資機(jī)構(gòu)都已成為該中心的會(huì)員。

國(guó)際會(huì)員及其客戶參與的所有國(guó)際板及主板黃金交易品種均以人民幣計(jì)價(jià)，通過境內(nèi)相關(guān)交易將逐步形成人民幣計(jì)價(jià)的黃金基準(zhǔn)價(jià)。

許羅德介紹，國(guó)際板上線后，國(guó)際投資者可以通過自由貿(mào)易賬戶，自主參與上海國(guó)際黃金交易中心所有合約的交易，未來還包括其他貴金屬合約的交易。國(guó)際投資者既可以是在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的機(jī)構(gòu)和投資者，也可以是境外的機(jī)構(gòu)和投資者。投資資金既包括自貿(mào)區(qū)內(nèi)的離岸資金，也包括自貿(mào)區(qū)外的離岸資金；既包括離岸的人民幣，也包括離岸的可兌換貨幣。

國(guó)際板黃金業(yè)務(wù)結(jié)算已正式納入上海自貿(mào)區(qū)自由貿(mào)易賬戶體系，并于6月18日正式接入央行上?？偛肯到y(tǒng)，為國(guó)際投資者參與黃金交易提供結(jié)算便利，并進(jìn)行有效控制。目前，已有工農(nóng)中建交五大銀行以及浦發(fā)、興業(yè)、民生等銀行根據(jù)國(guó)際板結(jié)算銀行管理辦法的具體要求，完成相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)，成為結(jié)算銀行。

為方便國(guó)際投資者參與交易，國(guó)際中心設(shè)計(jì)了完善的交易、結(jié)算、倉(cāng)儲(chǔ)等業(yè)務(wù)運(yùn)行體系。國(guó)際投資者通過接入系統(tǒng)并使用離岸資金、以人民幣報(bào)價(jià)參與交易，國(guó)際中心負(fù)責(zé)提供清算服務(wù)，以自由貿(mào)易賬戶體系為基礎(chǔ)，建立“封閉運(yùn)行”的資金管理模式，所有資金從哪來，回哪去，投資者的盈利可以隨時(shí)匯出。這樣的體系，既保證了投資者的收益，又確保了國(guó)內(nèi)金融體系的安全。

許羅德談道，隨著國(guó)際板的推出，“上海金”價(jià)格形成機(jī)制在貴金屬市場(chǎng)上不斷發(fā)揮作用，將確立黃金的人民幣基準(zhǔn)價(jià)，逐步使“上海金”成為與“倫敦金”“紐約金”比肩的全球黃金市場(chǎng)價(jià)格基準(zhǔn)。

助推“黃金轉(zhuǎn)口”便利，增加國(guó)際金融中心建設(shè)新亮點(diǎn)

在央行行長(zhǎng)周小川看來，黃金國(guó)際板不只是黃金這一交易品種的事兒，他提出，要以黃金交易所國(guó)際板和“上海金”推出為契機(jī)，進(jìn)一步做大做深黃金市場(chǎng)，推動(dòng)金融市場(chǎng)不斷提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和全球影響力。

國(guó)際板的集聚效應(yīng)顯而易見。國(guó)際板啟動(dòng)后，將吸引國(guó)際投資和離岸人民幣資金參與到境內(nèi)金融市場(chǎng)交易，增加離岸機(jī)構(gòu)與在岸機(jī)構(gòu)、離岸人民幣與在岸人民幣的融合，提升資金流通效率，加大黃金市場(chǎng)、利率市場(chǎng)和匯率市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，有力推動(dòng)上海金融市場(chǎng)資源配置作用的有效發(fā)揮。

許羅德介紹，目前，全球黃金進(jìn)口很多都不是在生產(chǎn)地交易交割，而是通過第三地進(jìn)行，即黃金轉(zhuǎn)口。黃金交易后，可以進(jìn)入中國(guó)，也可以轉(zhuǎn)口到其它國(guó)家。利用自貿(mào)區(qū)的這一窗口，也將給黃金的國(guó)際交割帶來便利，這有助于上海成為轉(zhuǎn)口中心。他以為，上海有條件、也有必要成為轉(zhuǎn)口中心。

他分析，對(duì)中國(guó)及其它亞太國(guó)家需求者來說，通過上海轉(zhuǎn)口，在時(shí)間、成本上均有優(yōu)勢(shì)，所以國(guó)際投資者都希望到交易所來轉(zhuǎn)口貿(mào)易。這將帶動(dòng)很多國(guó)際產(chǎn)金企業(yè)把黃金交割到上海自貿(mào)區(qū)倉(cāng)庫(kù)，然后再轉(zhuǎn)口。

為了打造這樣一個(gè)亞太轉(zhuǎn)口中心，國(guó)際交易中心在自貿(mào)區(qū)單獨(dú)設(shè)立了一個(gè)千噸級(jí)的黃金庫(kù)，提供一系列的交割、倉(cāng)儲(chǔ)保管、清算、物流等配套服務(wù)。這將是上海國(guó)際金融中心和中國(guó)黃金市場(chǎng)一個(gè)新的發(fā)展點(diǎn)。